Au cours des cinq dernières années, le capital-investissement a augmenté sa part de la valeur totale des transactions d’environ un tiers à près de la moitié, selon le rapport 2023 M&A Outlook de PwC. « L’amélioration des conditions d’achat signifie que nous constatons que les fonds de capital-investissement sont de plus en plus actifs », indique le rapport.
James a déclaré que les facteurs démographiques étaient également susceptibles de générer des transactions impliquant des petites et moyennes entreprises au cours de l’année à venir.
« De nombreuses PME ont été fondées par la génération très entrepreneuriale des baby-boomers qui ont atteint ou dépassé l’âge de la retraite maintenant, mais qui n’ont pas pris leur retraite à cause de la COVID. Ils doivent soit transmettre leur entreprise à la prochaine génération, ce qui se produit de moins en moins, soit la vendre. Il va y avoir un radeau sur le marché des PME à la suite de cela. »
Alors que les fonds de capital-investissement revendiquent de plus grandes parts du marché, James a déclaré que les investisseurs particuliers pourraient avoir plus de mal à participer directement au marché des actions.
« Il est potentiellement plus difficile pour les investisseurs de détail d’avoir eux-mêmes des liquidités dans les fonds de capital-investissement, donc s’il y a moins d’introductions en bourse, les investisseurs de détail ont moins de possibilités de participer aux transactions », a déclaré James.
Le nombre d’offres publiques initiales a considérablement chuté l’an dernier, et le pipeline semble encore plus mince pour l’année à venir.
En 2022, il y a eu 87 nouvelles inscriptions sur l’ASX qui ont levé un total de 1,1 milliard de dollars, contre 191 nouvelles inscriptions en 2021 qui ont levé un record de 12,3 milliards de dollars.
Jusqu’à présent cette année, seules huit nouvelles entreprises se sont inscrites à la bourse locale, dont six dans le secteur des matériaux. Il n’y a également que huit autres sociétés prêtes à entrer en bourse en 2023, selon la page de l’ASX sur les flotteurs et les listes à venir.
Le fondateur de Montgomery Investment Management, Roger Montgomery, a déclaré que les introductions en bourse s’étaient taries au cours des derniers mois parce que les marchés n’étaient pas particulièrement solides et parce que le taux d’actualisation – ou le taux d’intérêt utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs d’un investissement – avait augmenté.
« Parce que le taux d’actualisation a augmenté, afin de générer des rendements plus élevés, les gens doivent investir à des prix plus bas », a déclaré Montgomery. «Les vendeurs devraient respecter ces prix plus bas pour obtenir leurs introductions en bourse, ils ne sont donc pas disposés à vendre pour le moment. Ils vont attendre et attendre le prochain boum.
Le gestionnaire de portefeuille de Tribeca Investment Partners, Jun Bei Liu, a déclaré que l’incertitude sur le marché des actions et les événements à l’étranger ont également freiné le nombre d’introductions en bourse cette année.
« Le marché des actions est un peu volatil, et nous avons eu la crise bancaire à l’étranger, ce qui crée de l’incertitude pour les investisseurs et complique la réalisation des introductions en bourse », a-t-elle déclaré.
Pendant ce temps, les fusions et acquisitions devraient reprendre au cours des 12 prochains mois selon Liu, en particulier dans le secteur minier. « Nous devrions voir beaucoup plus d’activités de fusions et acquisitions parmi les sociétés de ressources en raison de l’escalade des coûts pour les nouvelles mines et l’exploration », a-t-elle déclaré. « La plupart des mineurs, qui sont très bien payés, préféreraient de loin acheter une mine déjà en production. »
Mais Liu a déclaré qu’il y avait probablement des opportunités substantielles pour les investisseurs de détail de s’engager dans des introductions en bourse cette année.
Virgin Australia se prépare à flotter sur l’ASX.
Crédit: James Alcock
« En termes de perspectives pour les introductions en bourse, la grande qui s’en vient est Virgin Australia », a-t-elle déclaré. « Cela va être assez important et on s’attend à ce qu’il se passe assez bien. »
La compagnie aérienne est entrée en administration volontaire en 2020 et a été achetée par le géant du capital-investissement Bain Capital. En février, Bain a signé avec Goldman Sachs, UBS et Barrenjoey pour fournir des conseils sur le flottement potentiel du deuxième plus grand transporteur du pays.
Et malgré l’augmentation probable des fusions et acquisitions et le petit nombre d’introductions en bourse prévues, M. Liu a déclaré que les conditions pour les investisseurs particuliers étaient généralement favorables.
« Compte tenu des conditions de marché agitées actuellement, cela signifie qu’il pourrait y avoir plus d’opportunités pour les investisseurs particuliers d’obtenir des réductions plus importantes sur certaines des transactions les plus attrayantes », a déclaré Liu.
« Les investisseurs particuliers qui sont déjà actionnaires d’une société minière auront toujours la priorité pour acheter les actions les moins chères lorsqu’ils émettront de nouvelles actions pour faire des fusions et acquisitions. Je pense que cet environnement pourrait en fait être bon pour les investisseurs particuliers avisés pour faire beaucoup de retour.
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