Présenté par BULLS ET OURS
Andrew Todd
La semaine a démarré exactement comme personne ne le souhaitait.
Des vidéos d’IA montrant les États-Unis faisant exploser l’île iranienne de Kharg ont jonché les réseaux sociaux du président Trump, accueillant les experts sur un marché fou lundi.
Le leader orange du monde libre faisait de son mieux pour déstabiliser les traders, car ils ont immédiatement fait ce que les traders font de mieux : la panique à propos du pétrole. Le brut Brent s’est envolé jusqu’à 97,5 dollars le baril, en hausse de plus de 8 pour cent sur la semaine, alors que les attaques se multipliaient.
Comme si un prix du pétrole proche de trois chiffres ne suffisait pas, le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a profité du rassemblement annuel de Jackson Hole pour rappeler aux marchés que l’inflation reste l’ennemi public numéro un. Ses commentaires bellicistes n’ont guère atténué les attentes d’une hausse des taux en septembre et, à mesure que le pétrole augmentait, les rendements obligataires vacillaient.
Toutefois, la plus grande préoccupation concernant les obligations se cache peut-être sous la surface.
Il est de plus en plus demandé aux marchés financiers de digérer simultanément deux crises d’emprunt. Washington continue d’émettre de la dette comme s’il n’y avait pas de lendemain, tandis que la course aux armements en matière d’IA a déclenché une vague sans précédent d’emprunts d’entreprises.
Plus de 1 000 milliards de dollars américains (1 400 milliards de dollars australiens) de dette d’entreprise ont désormais été émis à des hyperscalers tels que Google, Amazon et Meta alors qu’ils se précipitent pour construire des infrastructures, un chiffre qui, remarquablement, est le double de ce qu’il était au début de cette année !
Pour la première fois depuis des années, la dette des entreprises commence à concurrencer directement les obligations d’État pour attirer les capitaux des investisseurs. Le marché obligataire britannique montre déjà des signes de tension, s’échangeant à ses plus bas niveaux depuis la GFC, tandis que les rendements du Trésor américain à long terme continuent de grimper malgré les efforts de plus en plus désespérés pour les maintenir sous contrôle.
La décision prise la semaine dernière par le secrétaire au Trésor Scott Bessent de doubler les rachats d’obligations d’État à long terme ressemblait étrangement à une reconnaissance du fait que le marché de la dette plane juste au-dessus du gouffre. Pourtant, même cette intervention n’a pas réussi à empêcher la hausse des rendements. Les marchés se posent désormais une question bien plus inconfortable : si doubler les achats d’obligations ne fonctionne pas, que se passera-t-il ensuite ?
Simultanément, l’or a chuté en début de semaine, passant de plus de 4 600 dollars américains (6 400 dollars australiens) l’once à moins de 4 300 dollars américains (5 965 dollars australiens) mercredi, alors que les traders se préparaient à des taux plus élevés et à une inflation plus forte. Puis, vendredi, un autre membre de la Fed, le gouverneur Christopher Waller, a mis en garde contre les attentes d’une hausse imminente des taux, disant en fait aux marchés qu’ils étaient prêts à partir. Les traders impulsifs ont complètement inversé leur cap – bien sûr –, faisant grimper les marchés et l’or, le métal jaune remontant au-dessus de 4 520 $ US (6 210 $ AU) l’once, pour couronner une variation intra-semaine de près de 11 pour cent.
Les ressources ont une fois de plus dominé la liste des coureurs de la semaine de Bulls N’ Bears, alors qu’un explorateur de cuivre nouvellement répertorié n’a pas perdu de temps pour annoncer son arrivée, le rendant riche au pays des éléphants. Pendant ce temps, l’incertitude liée à l’IA, la nervosité des banques centrales et les craintes croissantes en matière d’endettement ont poussé les investisseurs à se précipiter pour trouver la sécurité de quelque chose de plus précieux dans le sol.
KAOKO MÉTAUX LTD (ASX : KAO)
En hausse de 249 % (75c – 2,62 $)
Le coureur Bulls N’ Bears de la semaine est l’explorateur namibien Kaoko Metals, nouvellement répertorié, qui a sauté les portes de l’ASX de façon époustouflante après que son premier programme de forage ait touché la terre ferme au pays des éléphants.
La société a découvert deux intersections spectaculaires de minéralisations de cuivre visibles à partir de sa cible Otniel non forée auparavant sur le projet de cuivre-argent Chalkos. Le premier trou a révélé une minéralisation de cuivre visible de 60,25 mètres, tandis qu’un deuxième trou a touché une zone de 51,83 mètres contenant un sac de minéraux de cuivre de grande valeur, notamment de la chalcocite, de la cuprite, de la malachite, de la dioptase, de la chalcopyrite et du cuivre natif.
Les photos principales étaient absolument époustouflantes et constituaient tout ce que le marché avait besoin de voir. Le cours de l’action de Kaoko, qui avait déjà enregistré de solides performances depuis ses débuts à 20c et a clôturé la semaine dernière à 75c, a littéralement explosé. Le titre a grimpé jusqu’à un sommet de 2,62 dollars jeudi, soit un gain de 249 pour cent pour la semaine, avant que la société n’agisse judicieusement pour remplir ses coffres avec une augmentation de capital au bon moment vendredi à hauteur de 15 millions de dollars à 2,20 dollars par action.
Kaoko dit que dans les zones minéralisées plus larges de ses superbes résultats, l’intervalle enregistré le plus important comprenait 32,36 m de cuivre intense visible à partir de seulement 59,3 m de fond de trou, tandis que le deuxième trou contenait une section fortement minéralisée de 17,2 mètres à partir de 58,37 m.
Kaoko a déjà commencé à échantillonner et à traiter les carottes, des analyses en laboratoire étant attendues dans quatre à six semaines pour confirmer la richesse de ces zones. Pendant ce temps, la direction ne perd pas de temps sur un troisième trou au diamant, déjà en cours, pour tester la continuité de sa découverte le long de l’extension.
Deux autres forages sont prévus pour tester les extensions vers l’ouest et le sud avant que la plate-forme ne soit mobilisée vers la cible hautement prioritaire de Donkey Hill pour tester la minéralisation affleurante à haute teneur.
Kaoko est désormais le dernier chouchou de la scène brûlante de l’exploration du cuivre en Namibie, un groupe qui comprend son collègue explorateur Midas Minerals, qui a augmenté de près de 300 pour cent au cours de l’année écoulée et affiche une valorisation boursière d’environ 330 millions de dollars. Après la découverte de cette semaine, Kaoko pourrait être sur la bonne voie pour rejoindre le club.
RESSOURCES DE VANADIUM LTÉE (ASX : VR8)
En hausse de 150 % (1,4c – 3,5c)
L’argent a été décroché cette semaine par un autre espoir africain, Vanadium Resources, qui a grimpé de 150 pour cent après un événement majeur de réduction des risques pour son projet de classe mondiale en Afrique du Sud.
La société a obtenu cette semaine des droits de premier refus sur son site industriel préféré pour le projet d’usine V-Iron, un élément clé de l’infrastructure nécessaire à ses opérations de scories de vanadium à haute teneur dans le projet Steelpoortdrift.
Steelpoortdrift est l’un des gisements de vanadium non exploités les plus importants et les plus riches au monde, situé dans le légendaire complexe Bushveld de la province du Limpopo. Une grande partie de son attrait réside dans le fait qu’une grande partie des infrastructures ennuyeuses mais coûteuses nécessaires à une exploitation minière majeure – électricité, eau, gaz et transports – sont déjà en place.
La sécurisation du site permet à Vanadium Resources de poursuivre son étude de cadrage V-Iron, prévue d’ici fin septembre, car il vise à produire à la fois des scories contenant du vanadium et de la fonte brute.
Tout cela fait partie d’une stratégie intelligente à deux volets. L’année dernière, la société a signé un accord d’enlèvement contraignant de deux ans avec China Precious Asia pour la fourniture de minerai d’expédition directe (DSO) de magnétite riche en vanadium. L’accord porte sur une production moyenne de 100 000 tonnes par mois, pour un total potentiel de 2,4 millions de tonnes sur la durée, et vise à générer des flux de trésorerie rapides. Les premières expéditions sont prévues pour fin 2025.
Cette voie de production à court terme devrait aider à financer le développement à long terme de l’usine V-Iron, qui permettra de valoriser davantage le minerai. L’ampleur du prix est immense. Steelpoortdrift héberge une ressource JORC de 680 millions de tonnes à 0,70 pour cent de pentoxyde de vanadium, ce qui en fait l’une des plus grandes ressources de vanadium non exploitées en dehors de la Chine et de la Russie. Avec une voie claire vers des flux de trésorerie précoces et une opération à grande échelle à valeur ajoutée, le marché prend clairement conscience du potentiel.
RESSOURCES PICHE (ASX : PR2)
En hausse de 80 % (3,9c – 7c)
Pour compléter nos coureurs, une histoire d’exploration argentine peu connue a fait une nomination très opportune et importante à son conseil d’administration, faisant grimper ses actions de 80 pour cent cette semaine et de plus de 200 pour cent en quinze jours.
La société WA et la junior sud-américaine Piche Resources ont annoncé avoir nommé Gerard O’Donovan, un cadre expérimenté dans le secteur des ressources, au poste de directeur non exécutif. Si ce nom vous semble familier, c’est probablement le cas. M. O’Donovan est le directeur général et PDG de Kaoko Metals, qui a remporté la première place cette semaine.
Le marché aime les gagnants et nommer le titre le plus en vogue de la semaine est un signal aussi fort que possible. O’Donovan a également une expérience en tant qu’ancien directeur exécutif de Sun Silver – une valeur de 200 millions de dollars sur le marché actuel – et président non exécutif de Black Bear Minerals, évalué à 100 millions de dollars.
Avant la nomination d’O’Donovan, la société a finalisé une offre de droits de 2,5 millions de dollars, avec plusieurs initiés avisés complétant leurs avoirs. L’administrateur non exécutif Stanley Macdonald, un homme au doigt en or, a augmenté sa participation à un montant substantiel de 6,4 pour cent. Ses victoires dans le secteur des ressources incluent Giralia Resources – rachetée par Atlas Iron, qui a ensuite été avalée par Hancock Prospecting de Gina Rinehart – ainsi que des participations importantes dans Northern Star Resources et Redhill Iron.
Lorsqu’un administrateur avec ce genre de palmarès achète des actions, il vaut la peine d’en prendre note.
Piche affirme que les coffres nouvellement remplis se concentreront sur le terrain sur ses projets argentins, y compris le projet d’or-argent Cerro Chacon récemment foré par la société dans la province de Chubut du comté.
La direction affirme que Cerro Chacon abrite un système de veines épithermales à faible sulfuration défini sur un énorme corridor structurel minéralisé de 14 km avec des signatures géologiques et géophysiques similaires à celles des principales mines productrices de la région, telles que Cerro Negro de Newmont et Cerro Vanguardia d’AngloGold Ashanti.
Avec l’arrivée d’un chercheur de mines confirmé au conseil d’administration, un soutien sérieux de la part d’initiés et un terrain prometteur dans une juridiction de classe mondiale, Piche Resources pourrait bien être la prochaine à tirer profit du succès des trépans de forage.
Votre société cotée à l’ASX fait-elle quelque chose d’intéressant ? Contact: [email protected]