Présenté par BULLS ET OURS
Andrew Todd
Les marchés sont restés dans l’incertitude pendant la majeure partie de cette semaine, les investisseurs attendant avec impatience que la plus grande entreprise mondiale donne enfin le ton.
Les résultats de Nvidia se profilaient comme une grande finale pour l’IA, les parieurs restant largement les bras croisés pour voir si le titre le plus important au monde pourrait une fois de plus justifier sa valorisation astronomique.
C’est ce qui s’est produit, Nvidia ayant dépassé les attentes après la cloche de clôture de mercredi, générant un chiffre d’affaires stupéfiant de 96,2 milliards de dollars américains (147 milliards de dollars australiens) et glissant vers un chiffre époustouflant de 108 milliards de dollars américains (165 milliards de dollars australiens) pour le trimestre en cours. Le résultat a fait grimper les actions de plus de huit pour cent et a poussé la valorisation du géant des puces au-delà de 5 500 milliards de dollars américains (8 400 milliards de dollars australiens), un chiffre qui se rapproche désormais de la taille de l’ensemble de la Bourse de Londres.
Wall Street a explosé à la hausse jeudi, les investisseurs décidant une fois de plus que le parti de l’IA avait encore beaucoup de vie en lui.
L’or a poursuivi sa hausse de la semaine dernière après que le Trésor américain a discrètement élargi son programme de rachat d’obligations d’État à plus long terme, doublant la taille des achats d’un maximum de 2 milliards de dollars américains (3,1 milliards de dollars australiens) par opération à un minimum de 4 milliards de dollars américains (6,1 milliards de dollars australiens).
Officiellement, cette décision vise à améliorer la liquidité et le bon fonctionnement du marché. Officieusement, il semble étrange que Washington tente de contenir les rendements obligataires alors que l’endettement américain s’enfonce encore plus profondément dans un territoire inexploré.
L’ironie est difficile à ignorer. La monnaie de réserve mondiale s’appuie de plus en plus sur l’ingénierie financière pour soutenir la confiance dans son propre marché de la dette.
Sans surprise, les bogues d’or l’ont remarqué. Le métal jaune a poursuivi sa progression alors que les investisseurs cherchaient à se réfugier face au dollar américain et au marché du Trésor qui semblent nécessiter une intervention toujours plus importante.
De retour au pays, alors que BHP devenait la plus grande entreprise d’Australie, le Premier ministre Anthony Albanese se dirigeait vers l’Ouest. En visitant Perth et le pays des ressources, il a offert une garantie absolue que Canberra ne toucherait pas aux accords de TPS de WA – la parole d’Albo, bien sûr, est sa caution, nous verrons donc combien de temps cela durera.
Le Premier ministre s’est également retrouvé dans une situation de plus en plus inconfortable avec WA au sujet des réserves de gaz national et des restrictions à l’exportation évoquées. Le Premier ministre Albanese s’est opposé au premier ministre de l’État de Washington, Roger Cook, au sujet des politiques nationales de réservation de gaz, le gouvernement fédéral semblant apparemment s’intéresser à l’approvisionnement soigneusement géré de l’État de Washington pour résoudre les problèmes énergétiques qui affligent actuellement les États de l’Est.
Le premier ministre Cook n’en a rien voulu et a lancé une défense acharnée de la politique énergétique de longue date de l’État. Il a fait valoir que l’Australie occidentale dirige déjà environ 20 pour cent de sa production de gaz vers le marché intérieur, dépassant largement les objectifs mêmes que Canberra semble poursuivre pour le reste du pays. Le différend touche au cœur du dilemme énergétique de l’Australie : l’Est est aux prises avec une flambée des prix de l’électricité et une pénurie de gaz, tandis que l’Ouest, qui a eu la prévoyance de protéger son approvisionnement intérieur il y a des années, est maintenant invité à partager son déjeuner.
L’appel des Bulls N’ Bears Runners cette semaine a parfaitement reflété ce sentiment. Un joueur courageux de centre de données IA a remporté la première place avec un parcours vraiment époustouflant, tandis que deux jeunes explorateurs d’or ont surfé sur la vague d’intérêt renouvelé pour les champs aurifères prolifiques de WA.
X2M CONNECT LTD (ASX : X2M)
En hausse de 500 % (0,2c – 1,2c)
Le Bulls N’ Bears Runner de la semaine est X2M Connect, acteur de centre de données IA, qui est passé de la prospection à la conclusion de son premier accord contraignant de centre de données cette semaine – et la réaction du marché a été tout simplement explosive.
X2M s’est assuré un rôle central dans la conception, la livraison et la gestion continue d’une installation GPU haute densité basée sur l’IA, avec un coût de projet estimé à plus de 250 millions de dollars. Dans un premier temps, l’entreprise fournira des services de conception pour soutenir le processus d’approbation du développement ; cependant, la portée pourrait ensuite s’étendre pour inclure la réalisation complète du projet et la gestion continue une fois que le projet aura obtenu le feu vert.
Cet accord marque la première conversion de X2M à partir d’un impressionnant pipeline de centres de données australiens d’environ 150 mégawatts, dont la majeure partie se trouve dans le Queensland. Et à en juger par la réaction du marché, ce pipeline est désormais pris beaucoup plus au sérieux.
X2M a grimpé de plus de 500 pour cent après l’annonce de jeudi, avec un incroyable milliard d’actions changées de mains, soit plus de quatre fois le volume total négocié sur l’ensemble de l’année dernière. Ce n’est pas exactement un haussement d’épaules du marché ; c’est une véritable bousculade.
L’entreprise se concentre directement sur les installations accélérées par GPU, où les immenses demandes de puissance et de refroidissement de l’informatique IA créent une scène parfaite pour la technologie d’intégration et de gestion de X2M. Le principe est simple : extraire davantage de calculs utilisables de chaque mégawatt.
L’opportunité de marché est immense. La demande australienne en matière de centres de données devrait passer d’environ 1,5 gigawatts en 2025 à 5 GW d’ici 2030, une augmentation qui pourrait nécessiter jusqu’à 190 milliards de dollars d’investissement dans les infrastructures numériques et beaucoup d’électricité renouvelable… toux… d’énergie gazière.
Pour X2M, cette installation de plus de 250 millions de dollars constitue une tête de pont, fournissant le premier point de référence sous contrat pour débloquer un pipeline australien beaucoup plus grand. Après l’explosion de 500 % du cours de l’action cette semaine, les investisseurs parient clairement que l’histoire des centres de données IA ne fait que commencer.
DÉCOUVERTE ALASKA LTD (ASX : DAF)
En hausse de 180 % (1c – 2,8c)
La deuxième place cette semaine revient à Discovery Alaska, qui est sorti des pièges après avoir accru son empreinte aurifère dans l’État de Washington avec une acquisition au bon moment dans la prolifique région de Murchison, dans l’État.
La société a signé un accord ferme pour acquérir le projet aurifère Cuddingwarra près de Cue, soutenu par un placement de 900 000 $ pour financer l’achat et lancer l’exploration.
Cuddingwarra comprend près de 14 kilomètres carrés de terrain aurifère juste à côté de la mine d’or historique de Cuddingwarra. Surtout, le projet se trouve à distance de camionnage de l’usine d’or de Tuckabianna et à seulement 50 km au nord des opérations aurifères Mt Magnet de Ramelius Resources, plaçant ainsi toute découverte potentielle à proximité des infrastructures minières établies.
Le projet se situe sur un terrain de roches vertes très fertile le long du Cuddingwarra Gold Trend, qui a historiquement produit de l’or à partir de 16 mines à ciel ouvert. Il est difficile de choisir un meilleur moment pour partir à la recherche de l’or à Murchison. Avec une hausse du métal jaune de plus de 10 pour cent en un mois, la région a consolidé son statut d’une des destinations de découverte les plus prisées de l’État, ayant déjà produit environ 35 millions d’onces d’or.
Malgré son pedigree et sa proximité avec des mines en exploitation, le projet reste largement non testé sous la surface. Discovery prévoit d’examiner les données historiques avant de lancer un programme d’exploration moderne ciblant les corridors structurels les plus prioritaires. Ce travail impliquera probablement un échantillonnage systématique du sol et des éclats de roche pour définir les cibles de forage, suivi d’un carottage aérien de premier passage et d’un forage à circulation inverse plus profond pour détecter toute anomalie significative.
Pour Discovery, c’est un pari intelligent : un terrain éprouvé dans un district de classe mondiale, une empreinte en grande partie non testée et un prix de l’or qui incite à faire tourner les tiges de forage.
MÉTAL HAWK LTD (ASX : MHK)
En hausse de 105 % (9,5c – 19,5c)
La médaille de bronze a été remportée cette semaine par l’or junior Metal Hawk, après avoir creusé un trou de découverte hors du parc sur son projet Leinster South dans la région Agnew-Lawlers de WA.
La qualité est reine dans le secteur minier, et il y en avait beaucoup sur le projet Thylacine de la société. Le forage a donné une intersection stellaire de 9 m à 12,3 grammes par tonne (g/t) d’or à partir de seulement 70 m, y compris une carotte spectaculaire à haute teneur de 5 m à 20,7 g/t d’or. D’autres résultats comprenaient 8 m à 3,6 g/t d’or à partir de 40 m et 3 m à 4,2 g/t d’or à partir de seulement 5 m de fond de trou.
Le marché en a pris note, avec plus de 17 millions d’actions changées de mains après que la société ait réalisé la meilleure intersection de forage enregistrée sur le projet à ce jour.
La minéralisation peu profonde et à haute teneur reste ouverte latéralement et en profondeur, la société perdant peu de temps pour organiser une autre série de forages. Les résultats soutiennent son interprétation de systèmes de veines de quartz minéralisés empilés qui semblent augmenter en teneur et en épaisseur en profondeur.
Les premières interprétations suggèrent un nouveau filon à haute teneur, baptisé « Numbat », qui a donné à l’entreprise une nouvelle orientation structurelle dans sa recherche de zones à plus haute teneur. Le projet se situe dans la ceinture de roches vertes Agnew-Wiluna de classe mondiale, une parcelle de terrain qui a réussi d’une manière ou d’une autre à échapper à l’attention des principaux acteurs du district.
Le prochain test pour Metal Hawk est simple : percer plus profondément et agrandir. C’est un début très prometteur dans une partie passionnante du monde. Seuls des forages ultérieurs peuvent déterminer le nombre de filons.
BAPCOR LIMITÉE (ASX : BAP)
En hausse de 66 % (44,5c – 74c)
Pour compléter notre liste de coureurs, le géant du marché secondaire automobile Bapcor. La société a publié ses résultats pour l’exercice 26 cette semaine et un chiffre est immédiatement sorti de la page : la dette bancaire nette a été réduite d’un montant impressionnant de 229,8 millions de dollars, pour atteindre 135 millions de dollars.
Cela s’explique par une solide performance en matière de fonds de roulement, la société ayant généré 68,5 millions de dollars de flux de trésorerie grâce à des initiatives au cours du seul second semestre. La conversion en espèces s’est donc élevée à un très bon taux de 109,4 pour cent.
Les chiffres suggèrent que Bapcor commence à mettre de l’ordre dans ses affaires alors qu’elle met en œuvre un programme de redressement visant à stabiliser l’entreprise et à améliorer ses performances. La direction affirme que les premiers progrès offrent une meilleure plate-forme pour l’avenir, mais reconnaît qu’il s’agit encore d’un travail en cours.
Le marché reste cependant sceptique. Bapcor est actuellement la 17ème action la plus vendue à découvert sur l’ASX. Alors que les actions ont chuté de plus de 2,90 $ à la même époque l’année dernière, beaucoup de ces baissiers ont déjà profité d’une baisse lucrative et ont peut-être même contribué à alimenter la hausse de cette semaine alors qu’ils se précipitaient pour couvrir leurs positions.
Pour ceux qui ne connaissent pas le secteur, Bapcor est le principal acteur du marché secondaire de l’automobile en Asie-Pacifique, avec des activités telles que Burson Auto Parts et la société néo-zélandaise BNT. Ce n’est pas un petit coup de pied ; Bapcor est profondément ancré dans la chaîne d’approvisionnement de pièces automobiles de la région. Cela fait de sa capacité à assainir le bilan et à faire évoluer les ventes dans la bonne direction une histoire particulièrement intéressante à partir d’ici.
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