Présenté par BULLS ET OURS
Andrew Todd
Après l’effusion de sang du budget de la semaine dernière, les marchés australiens se sont un peu calmés cette semaine. Aidé par la dernière tirade sociale de vérité du président américain Trump, le leader capricieux du monde libre a laissé entendre que les États-Unis et l’Iran étaient une fois de plus dans les « étapes finales » des négociations.
Les espoirs d’un quelconque accord ont au moins apaisé les prix du pétrole et ont simultanément permis au secteur minier australien de décoller. Le secteur, qui s’était déjà envolé suite à la rotation bancaire induite par le budget de la semaine dernière, a repris jeudi.
BHP semble prêt pour un semestre exceptionnel, le cuivre étant désormais son principal atout et atteignant de nouveaux sommets historiques. Le métal rouge s’envole enfin alors que les moteurs de la demande à long terme commencent à rattraper une offre limitée, notamment les véhicules électriques, la construction de réseaux et l’expansion des centres de données liés à l’IA.
Cependant, les marchés restent extrêmement prudents quant aux effets à long terme des limitations pétrolières imposées par le détroit d’Ormuz. En particulier, les mouvements obligataires américains ont été sauvages cette semaine, avec des ventes massives signalant que les traders s’inquiètent de l’inflation induite par le pétrole.
L’inflation persistante alimentée par le pétrole semble désormais de plus en plus susceptible de perdurer, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient continue de frapper les marchés mondiaux de l’énergie et qu’un afflux de nouveaux bons du Trésor américain fait grimper encore plus les rendements obligataires à long terme.
Les rendements du Trésor américain à 30 ans ont atteint 5,19 pour cent, le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008, alors que les obligations à 10 ans – liées à la dette des ménages – continuent de grimper de manière alarmante.
Cela pose également des problèmes pour l’accessibilité du logement avec l’explosion des coûts d’emprunt, un autre rappel qu’avec des dépenses publiques en constante augmentation, les actifs durables et les biens réels qui génèrent des flux de trésorerie commencent à paraître beaucoup plus attrayants.
Pendant ce temps, sur le théâtre de l’ambition absurde, SpaceX a déposé une demande pour ce qui pourrait être la plus grande introduction en bourse de l’histoire, flottant avec une valorisation potentielle de 1,75 billion de dollars américains (2,45 milliards de dollars australiens) à 2 billions de dollars américains (2,8 milliards de dollars australiens), avec le ticker SPCX.
Le dépôt déclaré de 80 milliards de dollars américains (125 milliards de dollars australiens) met en évidence les ambitions massives de l’entreprise en matière d’infrastructure d’IA parallèlement à sa croissance Starlink.
L’argument est que SpaceX, xAI, les entreprises liées à Tesla et son infrastructure informatique tentaculaire peuvent lutter contre les poids lourds de l’IA tels qu’OpenAI, Anthropic et Google dans la course aux armements en matière d’IA d’entreprise.
Mais c’est là que les analystes commencent à tiquer : xAI aurait généré 3,2 milliards de dollars de revenus l’année dernière tout en perdant 6,4 milliards de dollars de pertes d’exploitation, laissant les investisseurs financer un projet d’IA qui continue de grignoter des liquidités à un rythme extraordinaire.
Ce fut une cavalcade de tout ce qui concerne les drones et la technologie de défense cette semaine, alors que les entreprises technologiques australiennes ont une fois de plus dominé notre liste de coureurs. Une nouvelle introduction en bourse de drones et un spécialiste des additifs pour batteries ont fait irruption, pour ensuite être battus de peu par une entreprise qui construit désormais les systèmes mêmes conçus pour traquer et neutraliser leur technologie.
HYDRIX LTD (ASX : HYD)
En hausse de 170 % (1c – 3,5c)
Bulls N’ Bears Runner of the Week est la société de technologie anti-drones Hydrix Limited, qui a grimpé jusqu’à 170 pour cent mercredi après avoir annoncé un pivot stratégique majeur dans le secteur émergent de la défense anti-drones.
Le pivot sera financé par une levée de capitaux simultanée de 3,89 millions de dollars, alors qu’Hydrix a dévoilé un accord contraignant avec le fabricant mondial de munitions privé NIOA Group pour lancer son entreprise.
L’accord vise à développer une technologie de charge utile basée sur la télémétrie pour les petits systèmes aériens sans équipage, plaçant ainsi l’entreprise au cœur de l’effort croissant de défense souveraine de l’Australie. Ses systèmes seront conçus pour détecter, suivre et neutraliser les drones hostiles en vol, une partie de la guerre moderne qui est encore en train de rattraper son retard.
Hydrix ciblera spécifiquement l’électronique embarquée essentielle à la mission, les logiciels de guidage, l’intégration de capteurs et les systèmes de contrôle de charge utile qui permettent aux armes anti-drones de fonctionner avec précision dans des environnements de combat réels.
Cette décision intervient alors que les États-Unis et Canberra augmentent leurs dépenses dans les technologies de guerre modernes, avec jusqu’à 7 milliards de dollars australiens destinés aux capacités de lutte contre les drones dans le cadre de la dernière stratégie de défense nationale. Les investisseurs semblent parier qu’Hydrix peut se tailler une niche lucrative sur le marché mondial en plein essor des contre-drones, qui devrait passer de 6,6 milliards de dollars cette année à plus de 20 milliards de dollars d’ici 2030.
Le contrat initial de NIOA est relativement modeste, plafonné à 1,2 million de dollars. Néanmoins, la réaction du marché suggère que les traders se concentrent moins sur les revenus à court terme que sur l’exposition d’Hydrix à l’un des domaines à la croissance la plus rapide de la technologie de défense moderne.
KTEK AÉROSYSTEMS LTD (ASX : KTK)
En hausse de 133 % (20c – 46,5c)
Le nouveau venu KTEK Aerosystems a pris la deuxième place et a fait ses débuts sur le marché lundi avec un gain tout-puissant de 133 pour cent dès le premier jour.
La société a frappé les planches après avoir levé 10 millions de dollars à 20 cents par action pour faire progresser ses ambitions de production de solutions d’ingénierie de bout en bout pour les drones de l’aérospatiale et de la défense.
Les drones légers et bon marché ont révolutionné la guerre depuis le conflit russo-ukrainien, avec des millions de drones coûtant une fraction des prix précédents, désormais capables de voler en grands groupes indéfendables ciblant même tout, des chars aux flottes navales.
L’année dernière, les États-Unis ont reclassé les drones du budget de l’aérospatiale vers le budget des munitions, signalant un passage à la production de masse. Les achats annuels de drones militaires américains devraient passer de 50 000 l’année dernière à 300 000 cette année et potentiellement à un million d’ici quelques années.
La vague de dépenses est stupéfiante. Le budget de la défense des États-Unis pour l’exercice 27 a réservé 75 milliards de dollars américains (105 milliards de dollars australiens) uniquement aux drones et à la guerre contre les drones, tandis que les membres de l’OTAN s’engagent à consacrer des dépenses de défense égales à 5 % du PIB d’ici 2035. Même le maigre budget de la défense de l’Australie a décidé que c’était une bonne idée d’y consacrer 22 milliards de dollars australiens au cours de la prochaine décennie.
KTEK affirme pouvoir fournir des sous-ensembles clé en main complets pour les drones militaires, intégrant des composants mécaniques, électriques et micrologiciels dans des unités « prêtes à être expédiées » pour les sous-traitants de la défense de niveaux 1 et 2.
La société exploite un modèle « d’usine sans fil » léger, conservant l’ingénierie et le contrôle qualité en interne tout en tirant parti d’un réseau mondial de partenaires de fabrication certifiés. La stratégie semble porter ses fruits, avec des revenus qui ont augmenté de plus de 300 % au cours des deux derniers exercices pour atteindre 3,3 millions de dollars américains (5 millions de dollars australiens) au cours de l’exercice 25.
ANTEOTECH LTD (ASX: ADO)
En hausse de 100 % (1,2c – 2,4c)
Notre deuxième moteur de la semaine sur le thème des drones et médaillé de bronze revient à l’acteur technologique de batteries AnteoTech, qui a illuminé les forums jeudi après avoir dévoilé des tests américains indépendants qui semblent valider fortement sa technologie phare Ultranode 95 dans les cellules de batterie à l’échelle commerciale.
Les résultats étaient accrocheurs. AnteoTech affirme que les tests ont démontré une densité énergétique plus de 40 % supérieure à celle des anodes conventionnelles, tout en dépassant également les références de durée de vie généralement requises pour les drones et les UAV de défense.
Surtout, la société affirme que la technologie a également été adaptée à la fabrication de plus grands formats, éliminant ainsi l’un des plus grands obstacles auxquels sont confrontés les développeurs de batteries de nouvelle génération. Les évaluations des clients sont déjà en cours, et des échantillons supplémentaires sont désormais expédiés aux fabricants américains de batteries de drones.
Les travaux de validation ont été achevés au Battery Innovation Center, basé aux États-Unis, et s’appuient sur les résultats encourageants obtenus plus tôt cette année. Ultranode lui-même est une technologie d’anode à haute teneur en silicium de nouvelle génération conçue pour améliorer considérablement les performances des batteries lithium-ion sans sacrifier la longévité. Les tests ont permis d’obtenir plus de 300 cycles avec une rétention de capacité de 70 pour cent, ce qui est largement supérieur à l’exigence d’environ 200 cycles courante dans de nombreuses applications de drones de défense.
AnteoTech avance désormais dans les discussions sur des accords de développement conjoints non exclusifs avec des groupes de batteries qui fournissent, ou sont susceptibles de fournir, les programmes américains de drones de défense. Et comme le marché mondial des drones devrait exploser pour atteindre 160 milliards de dollars d’ici 2030, même une modeste implantation pourrait s’avérer transformationnelle pour les espoirs des petites capitalisations.
CHÂTEAU MINÉRAUX LTD (ASX : CDT)
En hausse de 48 % (5c – 7,4c)
Une mention spéciale pour compléter nos Runners est Castle Minerals, un espoir d’or en Afrique de l’Ouest, après que la société a conclu un accord de transformation pour obtenir une participation de 90 pour cent dans le projet aurifère à haute teneur de Nielle, dans le nord de la Côte d’Ivoire.
Cette acquisition confère à Castle une découverte prouvée à haute teneur dans l’une des ceintures aurifères les plus chaudes d’Afrique de l’Ouest et propulse immédiatement Nielle au rang de produit phare. Couvrant 212 kilomètres carrés de la ceinture de roches vertes du Birimien, richement dotée, le projet pousse le patrimoine foncier de la société en Côte d’Ivoire au-delà de 2 000 kilomètres carrés de terrain à fort potentiel.
Surtout, Nielle est entourée de géants. Le projet se situe à seulement 50 kilomètres au nord de la mine d’or Tongon de cinq millions d’onces et le long de gisements majeurs, notamment l’exploitation Sissingué de 1,5 million d’onces de Perseus Mining et la mine Wahgnion de 3,2 millions d’onces d’Endeavour Mining.
Les forages historiques ont déjà livré de sérieuses révélations, notamment 5 mètres titrant 15,42 grammes par tonne (g/t) d’or à partir de seulement 7 m, mis en évidence par une interception grésillante de 2 mètres présentant 31,54 g/t à partir de 8 m.
Castle estime que la nature peu profonde et à haute teneur de la minéralisation pourrait accélérer la définition des ressources, tandis que le corridor minéralisé de 4,5 kilomètres, largement non testé, laisse la porte grande ouverte à une découverte beaucoup plus importante.
Pour se recentrer, la société met également les pieds dans l’eau en se débarrassant de ses actifs aurifères ghanéens. Castle a signé des conditions indicatives pour vendre sa filiale, Carlie Mining, pour 400 000 $ US (552 000 $ AU), dont 250 000 $ US (345 000 $ AU) payables d’avance lors de la signature de l’accord de vente d’actions. Cette décision donne à l’entreprise une nouvelle puissance de feu pour faire progresser de manière agressive le forage et l’exploration à Nielle.
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