Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a peu changé, à 4,69 pour cent. Le Bitcoin a chuté de 2,5 pour cent à 92 121,89 dollars. L'événement clé à l'horizon pour les investisseurs concerne les données sur l'emploi aux États-Unis, attendues tôt samedi matin (AEDT).
Les employeurs américains ont probablement modéré leurs embauches le mois dernier pour conclure une année de croissance de l'emploi modérée, mais toujours saine, que les économistes s'attendent à maintenir en 2025. La masse salariale a augmenté de 165 000 en décembre, lorsque le marché du travail américain a surmonté les distorsions causées par les ouragans et les grèves. au cours des mois précédents, selon la projection médiane des économistes interrogés par Bloomberg.
Parallèlement, le taux de chômage aux États-Unis devrait se maintenir à 4,2 pour cent et la croissance du salaire horaire moyen devrait légèrement ralentir par rapport au mois précédent.
« Nous nous attendons à ce que la Fed manque clairement des dimensions clés pour provoquer une baisse des taux ce mois-ci (une croissance de la masse salariale bien inférieure à 100 000 et un taux de chômage supérieur à 4,3 pour cent) au lieu de poursuivre le maintien qui est actuellement bien intégré », a déclaré Andrew. Mon mari chez BNP Paribas Securities.
Une enquête menée par 22V Research a montré que la plupart des investisseurs surveillent les salaires de plus près que d’habitude. Seulement 26 pour cent des personnes interrogées pensent que les données de vendredi seront « favorables au risque », 40 pour cent ont répondu « sans risque » et 34 pour cent ont dit « mitigées/négligeables ».
Depuis la mi-septembre, la Fed a réduit ses taux de 100 points de base. Pourtant, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a augmenté à peu près dans la même mesure. Cette divergence entre les taux à court et à long terme est contre-intuitive et loin d’être isolée. Les rendements britanniques à 30 ans ont grimpé en flèche alors même que la Banque d’Angleterre assouplissait sa politique monétaire.
La raison : les investisseurs craignent que les pressions inflationnistes déclenchées par la pandémie ne perdurent pendant des années dans l’économie mondiale. De plus, les gouvernements qui ont dépensé massivement pour stimuler les économies pendant les confinements liés au coronavirus empruntent encore beaucoup d’argent.
« La remontée des rendements obligataires depuis la mi-septembre ne nous a pas surpris », ont déclaré les stratèges de Yardeni Research. « Mais cela a surpris de nombreux autres experts financiers, qui préviennent que cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour les actions. Cela pourrait être le cas, surtout si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans revient au sommet de 5 pour cent de l'année dernière. Cela apporterait probablement une opportunité d’achat sur les marchés obligataires et boursiers.
Yardeni parie que les rendements obligataires se sont normalisés. Le rendement à 10 ans devrait se situer entre 4 et 5 pour cent, comme c'était le cas dans les années précédant la Grande crise financière, ont indiqué les stratèges.