Sonia Sirletti et Daniele Lépido
Leonardo Maria Del Vecchio, héritier de l’empire Ray-Ban construit par son défunt père, a publiquement défié la société holding familiale de soutenir son rachat de deux frères et sœurs pour 10 milliards d’euros (16,2 milliards de dollars) quelques jours avant une assemblée générale cruciale du 30 juin.
Dans une lettre ouverte publiée sur le site du journal en ligne Quotidien nationaldont il est propriétaire, l’homme de 31 ans a accusé le conseil d’administration de Delfin Sarl de ne pas avoir fourni d’explications claires sur son changement de position sur un projet de transaction qui ferait de lui le principal actionnaire du véhicule d’investissement luxembourgeois.
« La question a cessé d’être financière et est devenue une question de gouvernance », a écrit Del Vecchio, se demandant pourquoi les inquiétudes concernant l’accord n’ont émergé qu’après que les actionnaires aient déjà voté en faveur des éléments clés de la transaction et à la suite de déclarations publiques décrivant la réorganisation comme une mesure stabilisatrice.
Son intervention intensifie la bataille pour le contrôle de l’une des plus grandes fortunes d’Europe et met en lumière les défis qu’il y a à mener à bien la proposition de Del Vecchio, dans un contexte de structure de gouvernance complexe mise en place par Leonardo Del Vecchio, le fondateur de Luxottica dont l’empire est devenu EssilorLuxottica SA, avant sa mort en 2022. Son plan vise en partie à apaiser les divisions au sein de la famille, qui a eu du mal à parvenir à un consensus sur les décisions majeures.
Del Vecchio tente d’acheter les 25 pour cent des parts détenues par ses frères et sœurs Luca et Paola dans Delfin, une transaction qui porterait sa participation à 37,5 pour cent et ferait de lui de loin le plus grand actionnaire, mettant potentiellement fin à des années d’incertitude entourant la succession de l’empire familial.
Mais l’accord dépend de la conclusion d’un montage financier complexe de 10 milliards d’euros avec UniCredit SpA, BNP Paribas SA et Crédit Agricole SA, l’un des financements d’acquisition les plus importants jamais recherchés par un particulier en Europe, ont déclaré des sources proches du dossier.
Del Vecchio a déclaré que les prêteurs participants avaient récemment recherché une plus grande certitude quant aux dividendes futurs, à la stabilité du capital et à la stratégie à long terme de Delfin à mesure que les discussions de financement avançaient. Bien que ces demandes soient légitimes, le conseil d’administration de Delfin n’a pas réussi à adopter une position unifiée et transparente sur la manière d’y répondre, a-t-il déclaré dans la lettre.
Alors que des questions subsistent sur le financement, le président de Delfin, Francesco Milleri, évalue une alternative qui verrait la société holding racheter les participations vendues par Luca et Paola Del Vecchio, a rapporté dimanche La Repubblica. Delfin rachèterait les actions à la valorisation convenue précédemment d’environ 10 milliards d’euros et les redistribuerait entre les six héritiers restants. La proposition pourrait être soumise aux actionnaires dès l’assemblée annuelle du 30 juin, selon le journal.
Les derniers commentaires de Del Vecchio aiguisent les questions sur la gouvernance de Delfin, qui contrôle une participation importante dans EssilorLuxottica et détient des investissements majeurs dans certaines des institutions financières italiennes les plus stratégiquement importantes, notamment Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, Assicurazioni Generali SpA et UniCredit.
Avec une valeur liquidative supérieure à 40 milliards d’euros, Delfin est devenu un acteur influent dans le paysage des entreprises italiennes, se retrouvant souvent au centre des discussions autour de la consolidation bancaire et des transactions dans le secteur financier.
Les héritiers se réuniront à la fin du mois pour l’assemblée annuelle de la holding afin d’approuver les bénéfices et les distributions.
« La réunion du 30 juin ne portera pas sur les dividendes, le bilan ou la clôture », a écrit Del Vecchio. « Cela abordera quelque chose de plus profond : la nature même et l’avenir de Delfin. »