Cela suggère qu’il souhaite remplacer une partie de la dette (que les banques n’ont pas été en mesure de syndiquer et font donc face à des pertes substantielles sur papier) par des capitaux propres, y compris peut-être davantage.
Ses commentaires lors d’un événement « Twitter Spaces » cette semaine ont révélé le degré de stress financier sur Twitter, en partie ou en grande partie auto-infligé, et soulignent à quel point la tâche serait difficile pour quiconque est assez fou pour accepter le rôle de PDG dans l’entreprise, un rôle qui serait encore compliqué par le statut de propriétaire de Musk et son intention déclarée de rester en charge des logiciels et de l’ingénierie de Twitter.
« Personne ne veut du travail qui peut réellement maintenir Twitter en vie », a-t-il déclaré.
L’année dernière, avant Musk, Twitter avait perdu 220 millions de dollars sur un peu plus de 5 milliards de dollars de revenus, dont environ 90 % (4,5 milliards de dollars) provenaient de la publicité.
Cette année, a déclaré Musk lors de l’événement Twitter Spaces, l’entreprise était sur la bonne voie pour encourir 3 milliards de dollars de flux de trésorerie négatifs. Il perdait 4 millions de dollars par jour le mois dernier. « C’est pourquoi j’ai passé les cinq dernières semaines à réduire les coûts comme un fou », a-t-il déclaré. Musk a licencié environ 5 000 des 7 500 employés de Twitter dont il a hérité.
Twitter était sur la bonne voie pour engager des coûts d’environ 5 milliards de dollars l’année prochaine, a-t-il déclaré, ce qui suggère qu’il aurait été proche de l’équilibre s’il avait pu maintenir ses revenus et que Musk n’avait pas fait son offre.
Tout en augmentant considérablement la dette de Twitter et ses frais d’intérêts, Musk a également décimé les revenus de Twitter avec son engagement envers sa définition de la liberté d’expression.
L’élément de financement par emprunt de cette offre a ajouté, selon Musk, environ 1,5 milliard de dollars aux coûts de la plateforme. Cela implique un taux d’intérêt moyen sur la dette d’environ 12 %.
Tout en augmentant considérablement la dette de Twitter et ses frais d’intérêts, Musk a également décimé les revenus de Twitter avec son engagement envers sa définition de la liberté d’expression. Il s’est débarrassé de la petite armée de modérateurs de contenu de la plateforme et a rouvert la plateforme aux utilisateurs précédemment interdits, dont Donald Trump.
Sans surprise, Twitter a connu un afflux de tweets antisémites, racistes, sexistes et autres tweets extrêmes et, sans surprise non plus, un nombre important de grands annonceurs ont retiré leurs dépenses sur la plateforme.
Avec Musk disant qu’il s’attendait à ce que Twitter génère des revenus d’environ 3 milliards de dollars cette année, cela impliquerait que plus de 1,5 milliard de dollars de revenus publicitaires se seraient évaporés. Cette perte de revenus et les intérêts sur la dette d’acquisition expliquent son estimation de 3 milliards de dollars de flux de trésorerie négatifs l’année prochaine s’il n’avait pas réduit les coûts.
« Je pense maintenant que Twitter ira bien l’année prochaine », a-t-il déclaré, affirmant qu’il s’attendait à ce que l’entreprise atteigne à peu près le seuil de rentabilité.
Pour avoir une chance d’atteindre ne serait-ce que cette simple mesure de stabilité financière, Musk devra convaincre les annonceurs qui ont quitté la plate-forme, ou ceux qui pourraient les remplacer, que Twitter est un endroit sûr pour commercialiser leurs produits et services.
L’alternative serait de trouver de nouvelles sources de revenus. Les revenus de 8 USD par mois et par utilisateur de son offre d’abonnement Twitter Blue lancée, retirée et relancée (11 USD par mois pour les utilisateurs d’IOS) seront immatériels à moins que Musk ne puisse générer une adoption massive.
Avec environ 140 000 abonnés aujourd’hui (sur près de 240 millions d' »utilisateurs monétisables » de la plateforme), les revenus d’abonnement ne seraient que d’environ 13,5 millions de dollars. Il aurait besoin de plus de 10 fois ce nombre pour remplacer les dollars publicitaires perdus.
La FTC a déclaré qu’elle suivait les développements sur Twitter avec « une profonde inquiétude ».Le crédit:PA
À plus long terme, peut-être – et si Twitter peut rester à flot entre-temps – la réflexion de Musk sur la transformation de la plate-forme en une application « tout », comme WeChat en Chine, qui combine les médias sociaux, la messagerie, les paiements et les achats en ligne pourrait offrir des revenus à la hausse.
S’il pouvait utiliser l’argent qu’il a levé lors de sa dernière vente d’actions Tesla, et peut-être trouver des investisseurs assez fous pour investir au prix de 54,20 $ par action qu’il a payé pour acquérir Twitter, il pourrait réduire le fardeau de la dette et ses frais d’intérêt.
Ses seuls fonds réduiraient les emprunts de Twitter à environ 10 milliards de dollars et les frais d’intérêt d’environ 430 millions de dollars par an à environ 1,2 milliard de dollars par an.
Si les banques acceptaient une coupe de cheveux – on ne leur offrait que 60 cents par dollar pour la composante de prêt à effet de levier de 6,5 milliards de dollars de son financement – il pourrait probablement réduire de quelques centaines de millions de dollars supplémentaires les factures d’intérêts.
Il y a, cependant, beaucoup de « si » qui devraient se dérouler favorablement si Musk veut éviter la faillite et la perte des 23 milliards de dollars qu’il a déjà exposés au sort de Twitter.
Le plus immédiat d’entre eux, pour l’amour de Twitter et de Tesla, est de trouver un imbécile avec les compétences requises (et une peau épaisse et un petit ego, étant donné la présence continue de Musk) pour développer les stratégies de contenu et les applications et les exécuter de manière transparente et urgente.
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