Les actions de BlueScope ont atteint des sommets pluriannuels en février de l’année dernière, lorsque les droits de douane de 25 % imposés par Trump sur les importations d’acier ont assuré une augmentation significative des prix et des bénéfices pour les 3 millions de tonnes d’acier que l’entreprise produit aux États-Unis.
Steel Dynamics avait déjà fait la première de quatre offres pour l’activité BlueScope, dont les détails n’ont été rendus publics que mardi.
« Ces approches ont été rejetées car elles sous-évaluaient considérablement BlueScope et ses perspectives d’avenir, et présentaient un risque d’exécution important par rapport aux résultats réglementaires », a déclaré BlueScope mardi.
BlueScope a confirmé que les offres rejetées l’année dernière valorisaient l’activité américaine à environ 24 dollars par action et le reste du groupe à seulement 9 dollars.
Steel Dynamics espère profiter du grand espoir de Trump selon lequel ses tarifs douaniers éloigneront les producteurs étrangers des États-Unis et encourageront davantage de fabrication locale. Pendant ce temps, des producteurs basés aux États-Unis tels que BlueScope et Steel Dynamics font de belles affaires.
Les tarifs douaniers imposés par Donald Trump ont contribué à ouvrir la voie à cette offre publique d’achat de 13 milliards de dollars sur le géant australien de l’acier Bluescope. Crédit: PA
Comme l’ont récemment noté les analystes de Morningstar, les bénéfices sous-jacents devraient bondir de plus de 40 pour cent cette année « en raison de la hausse des prix de l’acier et des volumes de ses activités en Amérique du Nord, qui représentent environ la moitié de nos prévisions. Les tarifs douaniers ont poussé les prix de l’acier plus haut qu’il y a un an et ont accru la demande d’acier produit localement plutôt que d’importations ».
C’est pourquoi les producteurs d’acier américains tels que Steel Dynamics ont en ligne de mire les actifs américains leaders du marché de BlueScope.
Le problème pour le reste des activités de BlueScope est que tout l’excédent d’acier produit en Chine n’a pas disparu.
La perte du marché américain signifie que les 110 millions de tonnes d’acier que la Chine y exporte chaque année doivent trouver un nouveau domicile dans des pays comme l’Australie et sur les marchés où BlueScope vend ses produits à l’étranger, comme l’Asie du Sud-Est.
« Nous avons besoin d’un régime anti-dumping vraiment fort, diligent, efficace et rapide, sinon… nous verrons des flux de matières en provenance d’autres parties du monde venir dans notre pays et saper notre capacité de production nationale », a prévenu l’année dernière le patron de BlueScope, Mark Vassella.
Les bobines de laminage à chaud sont formées lors de la fabrication de l’acier à l’aciérie de Port Kembla de BlueScope Steel.Crédit: Bloomberg
Vraisemblablement, c’est désormais le problème de quelqu’un d’autre, Vasella devant se retirer à la fin du mois, pour être remplacé par la vétéran de BlueScope, Tania Archibald.
La grande question à laquelle il faut répondre est de savoir s’il ne s’agit que de la première étape d’une stratégie beaucoup plus vaste de Stokes.
BlueScope est considéré comme un concurrent crucial pour l’entreprise en faillite Whyalla Steel en Australie-Méridionale, qui devrait bénéficier d’un plan de sauvetage massif du gouvernement pour l’aider à moderniser ses opérations et à la rendre durable et compétitive sur le marché mondial.
Le verdict de Kerry Stoke sur l’attractivité de Whyalla en tant qu’entreprise serait fascinant.