Le secteur immobilier a commencé à stagner après que Pékin, inquiet d’une bulle immobilière et de son impact sur le système financier, a mis en place une série de règles en 2020 visant à freiner les emprunts excessifs des promoteurs immobiliers. Sans un accès facile à l’endettement, les promoteurs ont eu du mal à rembourser leurs prêts et à achever la construction de propriétés vendues à l’avance aux acheteurs.
Nomura Securities, une société japonaise de services financiers, estime qu’il reste encore 20 millions d’unités de maisons prévendues en attente d’être terminées, ce qui nécessiterait un financement de 450 milliards de dollars.
Aujourd’hui, la Chine a renoncé à bon nombre de ces restrictions. Les régulateurs financiers exhortent les banques à prêter davantage aux promoteurs immobiliers. La semaine dernière, Xiao Yuanqi, directeur adjoint de l’Administration nationale de régulation financière de Chine, a déclaré que les institutions financières du pays avaient « la responsabilité incontournable de fournir un soutien fort » au secteur immobilier.
La crise immobilière en Chine s’accélère. Crédit: Getty Images
Les banques ne devraient pas immédiatement supprimer les prêts aux projets en difficulté, mais devraient trouver des moyens de les soutenir en prolongeant les délais de remboursement des prêts ou en lançant des fonds supplémentaires, a ajouté Xiao. La semaine dernière, la banque centrale et le régulateur financier de Chine ont déclaré qu’ils autoriseraient certains promoteurs immobiliers à utiliser des prêts bancaires pour des propriétés commerciales afin de rembourser d’autres prêts ou obligations.
Depuis 2021, plus de 50 sociétés immobilières chinoises ont fait défaut sur leurs dettes, y compris les deux sociétés qui dominaient autrefois le marché immobilier du pays : Evergrande et Country Garden. Autrefois principal rival d’Evergrande pour le leadership du secteur, Country Garden a effectivement fait défaut en octobre. La situation de l’entreprise s’est aggravée car ses ventes se sont effondrées.
Country Garden a indiqué que les préventes d’appartements inachevés, un indicateur important des revenus futurs, ont chuté pour le neuvième mois consécutif en décembre, à 6,91 milliards de yuans (1,48 milliard de dollars). C’est une baisse de 69 pour cent par rapport à l’année précédente. Au second semestre 2023, les préventes ont diminué de 74 % par rapport à l’année précédente.
L’immobilier représente environ un quart de l’économie chinoise.
Dans une note de recherche publiée ce mois-ci, Larry Hu, économiste en chef du groupe Macquarie pour la Chine, a déclaré que la crise de l’immobilier était « auto-réalisatrice », parce que les problèmes d’endettement des promoteurs immobiliers retenaient les acheteurs à l’écart et faisaient pression sur les ventes de maisons, tandis que le manque de nouvelles affaires ne faisait qu’augmenter. a aggravé les problèmes financiers de ces entreprises.
« La chose clé à surveiller en 2024 est de savoir si et quand le gouvernement central interviendra et assumera la responsabilité principale d’arrêter la contagion », a écrit Hu. Il a déclaré que les autorités chinoises pourraient renflouer les promoteurs immobiliers, de la même manière que le gouvernement américain est intervenu lors de la crise financière mondiale avec le Troubled Asset Relief Program, ou TARP.
Lorsque la Chine a décidé de refroidir l’immobilier il y a plusieurs années, l’une des mesures qu’elle a prises a été d’empêcher les spéculateurs d’acheter des maisons. Les acheteurs de maison étaient tenus de verser des mises de fonds importantes, ce qui décourageait les gens d’acheter des propriétés supplémentaires.
Suzhou, une ville de l’est de la Chine, a levé la plupart de ses restrictions sur l’achat de logements, supprimant les limites sur le nombre de logements qu’une personne pouvait acheter et renonçant à toute condition de résidence, ont rapporté mardi les médias officiels.
China Evergrande a finalement été mise en liquidation cette semaine. Crédit: Bloomberg
Mais même l’assouplissement des règles n’a pas contribué à relever le marché. L’encours des prêts hypothécaires de la Chine a chuté de 1,6 % l’année dernière par rapport à 2022, une année où les entreprises et les résidents de nombreuses villes étaient toujours aux prises avec des confinements liés à la pandémie. Selon le magazine économique chinois Caixin, il s’agit de la première baisse depuis près de deux décennies. Les prêts hypothécaires ont augmenté de plus de 10 % par an jusqu’en 2021.
Une source d’inquiétude persistante pour certains acheteurs potentiels reste le grand nombre d’appartements inachevés et prévendus. Pendant des années, les acheteurs acceptaient d’acheter de nouveaux appartements et commençaient à payer une hypothèque des années avant la construction des logements. Cela a provoqué un tollé lorsque certains promoteurs immobiliers ont suspendu la construction d’appartements prévendus parce qu’ils n’avaient pas les fonds nécessaires pour payer les entrepreneurs et les constructeurs.
Même si le gouvernement a poussé les entreprises à achever la construction des appartements prévendus, de nombreux projets ne sont toujours pas terminés.
Nydia Duan, une étudiante de 19 ans à Zhuhai, dans la province méridionale du Guangdong, a déclaré que sa famille lui avait proposé de lui acheter une maison lorsqu’elle avait 18 ans, mais qu’elle avait résisté parce qu’elle craignait en partie d’acheter un appartement inachevé.
Alors que les prix de l’immobilier ont chuté ces dernières années, Duan a déclaré qu’elle était généralement pessimiste quant aux perspectives de l’immobilier et qu’elle préférait garder l’argent de sa famille en espèces.
« J’hésite encore à en acheter un », dit-elle. « J’y réfléchirai lorsque le marché immobilier sera plus stable. »