« Mais nous, comme tout le monde, nous avons été complètement époustouflés hors de l'eau par l'échelle et la portée », a-t-elle noté.
Les incertitudes causées par les plans tarifaires de Trump sont nombreuses. Ils incluent la force de l'économie américaine et mondiale, l'inflation (ou la désinflation) causée par les tarifs, comment les autorités chinoises réagissent, que Trump poursuive sa guerre tarifaire, les modifications des chaînes d'approvisionnement et la façon dont les consommateurs et les entreprises réagissent.
La déclaration de politique monétaire a noté qu'il y avait eu des modifications à la capacité des entreprises à augmenter la dette tandis que le coût de la dette privée et publique (intérêt sur les obligations d'État) avait également augmenté. Sans parler du prix de certains actifs tels que l'or, les crypto-monnaies et l'huile.
Combinés, tout cela a contribué à réduire les perspectives de croissance économique australienne et d'inflation et de chômage légèrement supérieur à ce que prévu. Les prévisions les plus sombres du RBA tiennent compte de l'hypothèse de taux d'intérêt officiels inférieurs.
Il est donc désespéré la réserve d'une certaine certitude qu'elle a modélisé divers scénarios tout autour de l'agenda tarifaire de Trump. Le plus sombre a l'Australie en récession (bien que nous ne serons pas seuls, les États-Unis le faisant le plus difficile de tous).
Ce n'est pas seulement ici que l'incertitude est au centre d'une banque centrale.
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a récemment prononcé un discours sur l'incertitude, un signe que la question affectait toutes les banques centrales.Crédit: Bloomberg
Il y a un peu plus d'une semaine, le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey a prononcé un discours intitulé «Politique monétaire en temps incertain». La version la plus récente de la banque de la déclaration de la RBA sur la politique monétaire a presque trié les mentions d'incertitude.
Aux États-Unis, le président de la Fed, Jerome Powell, vit la définition même de l'incertitude. Il est donc incertain la perspective de la Fed qu'il y a eu un débat ouvert de Trump si on dirait Powell.
Oxford Economics a noté que l'impact des tarifs de Trump pourrait se terminer par le commerce mondial des biens de 3 à 10% par rapport à ce qu'il avait prévu avant l'inauguration de Trump. Cela correspond en grande partie aux autres prévisionnistes. Mais Oxford a également un avertissement quant à l'incertitude causée par les pays et les entreprises essayant de trouver un moyen de contourner l'ordre du tarif de Trump.
« Surtout, l'impact des tarifs plus élevés prend entre sept et 10 ans pour se dérouler pleinement alors que les routes commerciales, la production et la consommation s'adaptent progressivement », a noté l'économiste principal de l'agence, Daniel Harenberg.
Sept à 10 ans est une longue période d'incertitude.
La Banque de réserve surveillera de près une gamme de zones pour déterminer les retombées tarifaires. Ils incluent les tarifs de Trump eux-mêmes ainsi que des «indicateurs de politique associés» tels que les prix des actifs financiers et des produits de base, des sentiments commerciaux et des consommateurs, les chaînes d'approvisionnement, les chiffres d'expédition et les flux commerciaux.
« Ces indicateurs seront particulièrement importants car il est susceptible de prendre un certain temps pour que les données économiques officielles montrent l'impact des tarifs en raison des retards habituels dans la publication des données, le potentiel de la demande à être avancé et de retard entre le moment où les décisions d'investissement sont prises et lorsque l'investissement se produit », a-t-il noté.
Bullock a noté que les banques centrales avaient reçu trois chocs majeurs en peu de temps – la crise financière mondiale, Covid et maintenant Donald Trump.
« Le GFC était différent de la pandémie. Ce choc actuel est également complètement différent. Il vient d'une direction complètement différente », a-t-elle déclaré.
«Je pense que nous devons juste être alertes.»
C'est à peu près la seule certitude pour la Banque de réserve à l'heure actuelle.