«Ils ont toujours été l'entreprise la plus entrepreneuriale – ils pouvaient toujours voir dans les coins», explique Jessica Reif Ehrlich, analyste des médias chez Bank of America.
Malgré l'intérêt croissant des streamers pour le sport, le public de Fox est stable: sa première performance de l'Indianapolis 500 le mois dernier a amené 7,1 millions de téléspectateurs, le plus pour la course automobile depuis 2008.
Fox News, quant à lui, a récemment enregistré le quartier le plus regardé de l'histoire des informations par câble, grâce en partie au chaos généré par le nouvel occupant de la Maison Blanche. Un public sain signifie que, malgré un marché du câble en rétrécissement, Fox a connu une croissance modeste de ses frais d'affiliation (les sommes qu'elle facture des câblodistributeurs pour avoir porté ses chaînes), de 5,9 milliards de dollars en 2020 à 7,3 milliards de dollars l'année dernière.
Le retour de Donald Trump a également aidé les activités de publicité de Fox en normalisant les opinions qui ont fait des annonceurs traditionnels mal à l'aise sur la diffusion de publicités sur Fox News. Les publicités sur la chaîne ne sont plus uniquement pour les oreillers en or et magiques; Ces derniers mois, les goûts d'Amazon, Netflix et General Electric ont payé des places sur le réseau.
« En raison des résultats des élections, de nombreux annonceurs ont en quelque sorte repensé leur positionnement dans ce pays et comprennent que le spectateur de Fox News représente vraiment l'Amérique moyenne », a déclaré Lachlan Murdoch, directeur général de Fox, en mars.
Après avoir surtout assis aux guerres de streaming ruineusement coûteuses, dans lesquelles les sociétés de médias ont perdu des milliards en essayant de courtiser les abonnés, Fox expérimente maintenant le nouveau médium. En 2020, il a acheté Tubi, un service de streaming gratuit non glamour avec des annonces.
« En raison des résultats des élections, de nombreux annonceurs ont en quelque sorte repensé leur positionnement dans ce pays et comprennent que le spectateur de Fox News représente vraiment l'Amérique moyenne. »
Lachlan Murdoch
Tubi a depuis dépassé des rivaux tels que Pluton, appartenant à Paramount, et est sur la bonne voie pour rapporter plus de 1 milliard de dollars cette année. En février, Fox a diffusé le Super Bowl sur Tubi, attirant 8 millions de nouveaux téléspectateurs sur la plate-forme. Environ 40% du public était inférieur à 34 ans, un groupe difficile à atteindre sur le câble.
Sa dernière expérience de streaming est Fox One, combinant tout le contenu linéaire de Fox, qui sera lancé avant le début de la Ligue nationale de football des États-Unis (NFL) en septembre. Contrairement à d'autres sociétés de médias héritées, qui doivent compter avec le compromis que mettre leurs meilleures choses en streaming saperont la volonté des gens de payer pour un plus grand paquet de contenu de divertissement sur le câble, Fox ne fait face à un tel dilemme.
«La beauté du renard est, car ils n'ont pas la longue queue des canaux câblés linéaires merdiques à protéger, ils sont très agiles», explique Jason Bazinet de Citigroup. Lors de la transition vers le streaming, « ils sont en quelque sorte agnostiques, et donc, d'un point de vue stratégique, ils sont juste en très bonne position ».
News Corp, l'autre moitié de l'Empire Murdoch, qui détient des titres, notamment The Wall Street Journal et le New York Postest favorable aux investisseurs pour différentes raisons. L'impression ne semble pas plus prometteuse que la télévision par câble, car les circulations de nombreux titres diminuent et que le secteur de la publicité est avalé par Google et Meta. Selon une estimation, plus de 3000 journaux ont clôturé en Amérique au cours des 20 dernières années – un tiers du total du pays. Pourtant, comme Fox, les actions de News Corp sont dynamiques, augmentant de près de 50% au cours des deux dernières années.
L'une des raisons est le succès de Dow Jones, la partie de News Corp qui détient le Journal. Tandis que des titres de publicité comme la publicité comme le New York Post sont aux prises avec une baisse du trafic Web, la mondialisée et axée sur l'abonnement Journal a prospéré de la même manière que des rivaux comme Le New York Times. Dow Jones possède également une entreprise à marge élevée fournissant des données aux entreprises. Ses revenus ont augmenté de 40% depuis 2020, compensant une baisse des autres entreprises de nouvelles de News Corp.
HarperCollins, un éditeur de livres détenu par News Corp, a également contribué à la croissance, aidé par un boom des livres audio.
Pourtant, le plus grand moteur du cours de l'action de News Corp n'a rien à voir avec les nouvelles. Parmi les actifs éclectiques de l'entreprise figure une participation de 61% dans le groupe REA, la plate-forme de liste de mise en œuvre australienne de la propriété australienne concernée par l'ASX. Les Murdochs ont investi dans l'entreprise en 2001 lorsqu'elle était au bord de la faillite après le krach DOTCOM. Il s'est avéré être un pari inspiré: après un boom du logement en Australie, la valeur marchande de REA est passée à plus de 20 milliards de dollars, soit 4 milliards de dollars de plus que News Corp lui-même.
L'excitation des actionnaires à propos de News Corp n'a pas grand-chose à voir avec les journaux ou les livres, soutient Bazinet: «L'enthousiasme du marché est pour Rea.» Il calcule qu'entre 2017 et 2024, il y avait une corrélation de 84% entre les mouvements du cours de l'action de News Corp et ceux de REA.
Alors que l'Empire Murdoch laboure avec succès, la famille continue de se quereller. Rupert Murdoch est apparemment déterminé à protéger le leadership de son fils aîné, Lachlan – qui, en tant que Running Fox, est président de News Corp – contre un futur défi de trois frères et sœurs, Prudence, Elisabeth et James, qui ne sont pas d'accord dans des niveaux variables avec la politique de droite des sorties de Murdoch.
Selon les termes de la Family Trust, les trois auront suffisamment de votes pour évincer Lachlan après la mort de leur père. À moins qu'il ne puisse modifier la fiducie ou racheter les frères et sœurs rebelles, le changement pourrait être en route pour les entreprises de Rupert Murdoch.
Pourtant, la perspective d'un tel bouleversement semble attacher l'enthousiasme pour les actions dans certains milieux. Les investisseurs militants de News Corp ont longtemps fait pression pour que la société transforme sa participation dans REA, faisant valoir que la société immobilière et les journaux se feraient mieux séparément qu'en tant que bundle. Fox a également bénéficié de spéculations selon lesquelles la société pourrait devenir un objectif d'acquisition alors que les studios d'Hollywood se précipitent pour être en vrac.
Si le contrôle des sociétés passe aux frères et sœurs qui ne sont pas satisfaits du statu quo, les chances de vente ou de rupture augmentent.
L'enthousiasme des investisseurs pour Fox et News Corp s'explique en partie par le fait que Murdoch les a gérés si astucieusement. Mais cela est également dû au sentiment que son temps en charge tire à sa fin.
The Economist