Le Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI) a estimé que les dépenses militaires mondiales ont atteint un record de 2,7 billions de dollars (4,1 billions de dollars) en 2024, une augmentation de 9,4% en termes réels par rapport à l'année précédente et le bond annuel le plus élevé depuis la fin de la guerre froide.
«Si 5% (du PIB) devient de base, les actions de défense cessent d'être cycliques – elles deviennent structurelles. Et cela change tout.
Stephen Innes, SPI Asset Management
Sipri a souligné le coût des «armes à feu ou au beurre» pour les programmes sociaux des dépenses croissantes en armes.
«Alors que les gouvernements accordent de plus en plus la priorité à la sécurité militaire, souvent au détriment d'autres domaines budgétaires, les compromis économiques et sociaux pourraient avoir des effets importants sur les sociétés pour les années à venir», a averti le chercheur de SIPRI Xiao Liang.
Les grands bénéficiaires de ce commerce de guerre sont traditionnellement des géants de la défense américains, tels que Northrop Grumman – fabricant des bombardiers furtifs B-2 et des missiles balistiques intercontinentaux – qui se négocie désormais sur des sommets pluriannuels. RTX, basée en Virginie, qui fait que les missiles Javelin et Stinger qui ont été lourdement utilisés dans la guerre de l'Ukraine, ont également atteint un record.
Mais la nature changeante de la guerre, où les drones guidés par ordinateur et les nouvelles technologies comme l'IA arrivent au feu, a lancé de nouveaux gagnants.
Les actions du groupe de technologies américaines Palantir ont grimpé en flèche plus de 400% en un an alors que la société cimente sa place dans le complexe militaire industriel américain.
Et les investisseurs remarquent également l'impact en Europe, où le nouveau gouvernement allemand a signalé un changement sismique en mars, avec des plans pour assouplir des contrôles de dépenses stricts pour créer un fonds de 500 milliards d'euros (896 milliards de dollars) pour la défense et la sécurité.
Cela a eu un impact massif sur les stocks européens. La société d'aérospatiale, de défense et de sécurité basée en Italie, Leonardo, la société de technologies de capteurs allemandes Hensoldt, et la société britannique aérospatiale et de défense Babcock International ont vu plus que le double des actions au cours de la dernière année.
L'aérospatiale de Hanwha en Corée est un autre bénéficiaire de l'UE, et son cours de l'action a grimpé de 200% sur la même période.
Même l'Australie profite, comme le montre Hanwha qui a récemment acquis une participation de 9,9% dans le constructeur naval local Austal, avec des plans pour doubler son investissement. Les actions d'Austal ont triplé depuis septembre dernier, grâce à ses contrats avec la marine américaine.
Droneshield, coté ASX – un fabricant de technologie anti-drone – est triplé depuis février. Et juste sur le signal, il a annoncé mercredi une commande militaire européenne de 61 millions de dollars pour la détection portative et les systèmes contre-drones. Cet accord dépasse ses revenus entièrement pour 2024.
Trois ETF de défense cotés par l'ASX (fonds négociés en bourse, qui investissent dans les actions de défense dans le monde) de Vaneck, Betashares et Global X sont tous en hausse de 50% cette année.
« La défense mondiale a été l'un des rares segments d'actions à avoir surperformé le marché cette année. Les flux dans les FNB de défense mondiaux cotés ASX ont déclenché depuis mars », a déclaré Jamie Hannah de Vaneck.
La forte augmentation de l'exécution des actions de défense a posé une énigme pour certains fonds éthiques et mandats d'investissement, qui ont généralement empêché les actifs militaires.
Mais les investisseurs semblent arriver à la conclusion que Citi est parvenue en 2022: «La défense est susceptible d'être de plus en plus considérée comme une nécessité qui facilite l'ESG en tant qu'entreprise ainsi que le maintien de la paix, de la stabilité et d'autres biens sociaux.»
En avril, UBS Asset Management – qui supervise 1,8 billion de dollars d'investissements – interdits abandonnés qui ont empêché ses fonds durables d'investir dans des fabricants d'armes militaires conventionnels. Les exclusions s'appliquent toujours à des armes plus controversées telles que les munitions de cluster.
Hannah dit que Vaneck projette déjà ces fabricants plus controversés de son FNB.
« C'est vraiment un domaine où vous devez considérer ce dans quoi vous investissez », a déclaré Hannah.
Pendant ce temps, la seule controverse sur l'actif défensif ultime, Gold, est de savoir s'il a culminé après une course spectaculaire au cours de la dernière année à un sommet record de 3500 $ US une once en avril.
Ce mois-ci, un rapport de la Banque centrale européenne a confirmé que son prix en flèche, ainsi que les achats de lingots par les banques centrales, signifient que l'or est actuellement la deuxième plus grande réserve détenue par les banques centrales derrière le dollar américain.
Citi a souligné la ruée extraordinaire à l'or avec un rapport indiquant que 0,5% du PIB mondial était dépensé en or – le plus en 50 ans de données.
Et les banques centrales n'ont pas été les seuls acheteurs. Ce mois-ci, Vaneck a noté que les chiffres d'exportation les plus récents de l'Australie comprenaient 11 milliards de dollars d'exportations d'or «non monétaires» vers les États-Unis – qui est acquise par l'or par les acheteurs privés, et non les banques de réserve, pour leurs réserves de change.
« Ce volume d'exportations d'or pour le trimestre est plus que l'or non monétaire total que nous avons expédié aux États-Unis au cours des quatre dernières années, et nous pensons que cela pourrait refléter une augmentation massive de la demande des investisseurs en raison d'une perte de confiance (le dollar américain) et des bons du Trésor américain », a déclaré Cameron McCormack de Vaneck.
Alors que certains deviennent délicats après le gain de 27% de cette année pour le métal précieux, d'autres s'attendent à ce que sa course d'or se poursuive.
Le géant de Wall Street, Goldman Sachs, prédit que l'or grimpera à 3700 $ US une once Troy d'ici la fin de l'année, à partir d'environ 3330 $ US, car les banques centrales continuent d'acheter des tonnes chaque mois.
Cela pourrait augmenter encore plus si les investisseurs utilisent des lingots comme un espace sûr avant les baisses des taux d'intérêt et au milieu des problèmes de récession en hausse. « En cas de récession, Goldman Sachs Research prévoit que l'or pourrait atteindre jusqu'à 3880 US US une once Troy », explique la banque d'investissement.