Le premier concerne ses fusées réutilisables. Les entreprises privées sont impliquées depuis longtemps dans l’espace, mais généralement via des contrats publics à long terme. SpaceX a fondamentalement changé ce modèle.
Désormais, n’importe qui, et pas seulement les gouvernements, peut louer une fusée pour envoyer quelque chose dans l’atmosphère.
Le deuxième changement clé, et connexe, est que SpaceX a réduit le coût des lancements spatiaux, ce qui permet une augmentation quantique du nombre de lancements.
Cela réduit le coût des activités spatiales ; qu’il s’agisse de surveiller la Terre, de fournir une connectivité via le haut débit ou même de construire des usines de semi-conducteurs dans l’espace.
Le troisième changement plus récent est que de nombreuses entreprises de technologie spatiale se sont tournées vers les applications de défense. La guerre en Ukraine n’en est qu’un exemple.
Selon la Space Foundation, l’économie spatiale mondiale a connu une forte croissance au cours des deux dernières décennies, atteignant 613 milliards de dollars l’année dernière.
Avant de nous laisser trop emporter, il est préférable de se confronter à la réalité. Les entreprises de technologie spatiale sont cotées sur les marchés depuis un certain temps et n’ont pas toujours été aussi passionnantes que SpaceX.
Les investisseurs se souviendront peut-être d’Inmarsat, qui a connu une période mouvementée sur le marché britannique et a été radiée de la cote en décembre 2019 après avoir été rachetée par le private equity.
Il est également vrai que de nombreuses entreprises de technologie spatiale actuellement cotées sur le marché des actions sont très appréciées et ne sont pas exceptionnellement rentables.
Prenez par exemple la société italienne Avio qui, en tant que l’un des rares fournisseurs de lancement en Europe, joue un rôle central dans les besoins croissants de défense spatiale de l’Europe. Elle dispose d’un important carnet de commandes et d’actions dont la valeur a presque triplé au cours de l’année écoulée, mais l’entreprise ne réalise que des bénéfices minimes.
L’histoire est similaire aux États-Unis, où une autre entreprise fascinante est Planet Labs, qui exploite la plus grande flotte de satellites d’observation de la Terre au monde.
Planet Labs exploite désormais plus de 450 petits satellites, capturant des images à moyenne résolution qui sont traitées et fournies via sa plateforme d’analyse basée sur le cloud. Les actions se négocient à 18 dollars et sa capitalisation boursière est de 5,7 milliards de dollars, mais la société vient tout juste d’atteindre le seuil de rentabilité et réalise un chiffre d’affaires d’environ 300 millions de dollars par an.
Prenant du recul sur ces exemples, les analystes de Panmure Liberum affirment que les actions cotées dans ce secteur ont augmenté de 135 % depuis un creux de valorisation en juillet 2024, tandis que les marchés privés ont enregistré des entrées de 33 milliards de dollars en 2024 et de 37 milliards de dollars jusqu’à présent en 2025.
Il existe même un ETF spatial coté sur le marché de Londres : l’ETF VanEck Space Innovators, ticker JEDI (oui, vraiment), dont la valeur a augmenté de 63 % jusqu’à fin novembre.
Ses principaux titres comprennent AST SpaceMobile, Globalstar, Viasat et Rocket Lab.
Les investisseurs intéressés par cet espace pourraient également se tourner vers des entreprises de technologie de défense plus conventionnelles telles que Safran, qui possède une importante activité spatiale et est solidement rentable.
En Grande-Bretagne, je soulignerais également deux sociétés : Filtronic et Cohort, qui se négocient toutes deux à des valorisations terrestres.
Les banques d’investissement évaluent les chiffres d’une introduction en bourse de SpaceX qui pourrait valoir 1 500 milliards de dollars.Crédit: PA
J’apprécie particulièrement la première entreprise, Filtronic, qui est profondément impliquée dans le secteur spatial et fabrique des solutions d’émission et de réception RF haute fréquence et haute fiabilité.
Il produit un rendement époustouflant sur les capitaux employés. Néanmoins, la plupart des analystes s’attendent à une baisse significative des bénéfices l’année prochaine, ce qui rend le titre beaucoup plus cher.
Cela dit, ses liens avec SpaceX sont profonds et étendus : en août, la société a reçu une commande d’une valeur de 47 millions de livres sterling (94 millions de dollars) pour son produit de nitrure de gallium de SpaceX.
Elle vient de remporter un autre contrat de défense de taille décente pour environ 11 millions de livres sterling et mon argent serait destiné à une grande entreprise américaine qui rachèterait Filtronic, confirmant ainsi une tendance à long terme de vente de grandes technologies britanniques à des entreprises américaines.
Une autre entreprise à surveiller de près est Cohort, un spécialiste de la défense navale qui, à travers ses solutions EM, se lance de manière agressive dans la technologie spatiale.
Je terminerai par ce que je pense être le moyen le moins cher d’accéder au secteur des technologies spatiales : le fonds d’investissement britannique Seraphim Space Investment Trust, dans lequel je possède des actions… et j’en achète davantage.
Ce fonds de capital-risque d’environ 200 millions de livres sterling investit dans des entreprises de technologie spatiale en phase de démarrage et se négocie avec une décote de 21 % par rapport à la valeur de son portefeuille, même si bon nombre de ses sociétés surperforment.
De nombreuses entreprises du portefeuille se tournent vers les applications de défense et le fonds a bâti un solide historique, mais je pense que ses actions sont profondément sous-évaluées.
Le Telegraph, Londres