La Chine envisage d'acheter des millions de logements vides dans un contexte de crise immobilière

L'indice immobilier CSI 300, qui suit sept grands promoteurs immobiliers cotés sur le continent, a bondi de 5 pour cent après la publication du rapport. Le yuan offshore et le dollar australien ont légèrement augmenté. La bourse de Hong Kong, où sont négociés la plupart des promoteurs privés, est fermée pour un jour férié.

L’effondrement de l’immobilier a causé des dégâts considérables à l’économie chinoise. Crédit: Getty

Alors que Pékin a expérimenté dans le passé le rachat par l’État d’appartements invendus, la plupart des initiatives à plus petite échelle ont rencontré peu de succès.

Début 2023, la Banque populaire de Chine a mis 100 milliards de yuans (20,7 milliards de dollars) à la disposition de certaines institutions financières par le biais d'un mécanisme de prêt spécialisé. L'argent était destiné à aider huit villes, à titre expérimental, à acheter des propriétés invendues pour les utiliser dans le cadre de programmes locaux de location subventionnée.

Le Observateur économique Le journal a rapporté en janvier de cette année que des villes comme Qingdao et Fuzhou avaient commencé à utiliser ces fonds pour acheter des appartements. Pourtant, seulement 2 milliards de yuans ont été accordés dans le cadre de ce programme en mars, selon les dernières données trimestrielles de la banque centrale, ce qui implique la prudence des banques et des autorités locales.

Depuis la réunion du Politburo du mois dernier, plusieurs grandes villes, dont Hangzhou, siège du groupe Alibaba, ont supprimé toutes les restrictions restantes sur les achats résidentiels afin de faciliter les transactions.

Dans le même temps, plus de 50 villes chinoises ont déployé des programmes « d’échange » qui offrent aux résidents des incitations à vendre leurs anciennes maisons et à les moderniser pour en acheter de nouvelles, dans le cadre des efforts visant à stimuler la demande de logements. Parmi eux, 11 entités gouvernementales locales ou soutenues par la ville mènent des essais d'achat de stocks de logements, selon une note de Tianfeng Securities Co. cette semaine.

Pas assez

Malgré cela, il est peu probable que le secteur immobilier chinois se stabilise tant que l'écart entre l'offre et la demande de logements ne se sera pas comblé, selon Bloomberg Economics.

Les stocks de logements invendus ont atteint 3,6 milliards de pieds carrés l'année dernière, le plus élevé depuis 2016, selon les données officielles. Il en coûtera au moins 7 000 milliards de yuans (1 500 milliards de dollars), soit 78 % du déficit budgétaire de la Chine cette année, pour que le gouvernement résorbe les stocks en 18 mois, a estimé Tianfeng Securities.

Le nouveau plan visant à inciter les gouvernements locaux à réduire la surabondance de logements pourrait encore aggraver leur niveau d'endettement, qui a grimpé à 56 pour cent du produit intérieur brut l'année dernière. Les banques seraient également sous pression car leurs bilans ont déjà été érodés par l’augmentation des créances douteuses et la diminution des marges.

Bloomberg