Dans un premier temps, le marché boursier australien s’inspire du marché américain et son indice le plus important, le S&P 500, a atteint un record lundi soir, à notre heure.
Le marché américain retrouve sa force car il anticipe une baisse des taux d’intérêt – même si la rapidité de la baisse des taux reste un jeu de devinettes. Mais une estimation prudente est qu’il y aura trois baisses de taux aux États-Unis cette année.
De même, les traders et les économistes sont pour la plupart d’avis que le cycle de hausse des taux en Australie est probablement terminé.
Le chiffre des ventes au détail plus faible que prévu est doux-amer. D’une part, cela démontre la douleur que ressentent les consommateurs face à la crise du coût de la vie. D’un autre côté, cela renforcera encore davantage la probabilité que la Banque de réserve maintienne ses taux inchangés la semaine prochaine lors de sa réunion.
Cela pourrait même avoir un impact sur le moment où la RBA pourrait commencer à réduire ses taux.
C’est là la clé de la hausse des actions des détaillants discrétionnaires.
Les investisseurs comprennent que les résultats pour les six mois jusqu’en décembre seront plutôt mauvais et que les actions des détaillants discrétionnaires ont été vendues en 2022 et au début de 2023 alors que les taux d’intérêt augmentaient.
Mais les marchés boursiers évoluent en réaction à ce qui s’annonce plutôt qu’à ce qui s’est déjà produit.
Cela explique pourquoi, lorsque Super Retail Group a fourni une mise à jour du marché la semaine dernière, indiquant que les ventes au cours du semestre de décembre ont augmenté d’un modeste 1 pour cent sur une base comparable, le cours de l’action n’a pas chuté, mais a plutôt grimpé. Au moins Super Retail – propriétaire de Rebel, Supercheap Auto et BCF – a réussi à améliorer ses ventes. D’autres dans l’espace discrétionnaire ne s’en sortiront pas aussi bien.
Et même si les économistes prédisent que les ventes au détail resteront faibles pendant un certain temps et n’auront pas encore atteint leur plus bas, le marché des actions regarde au-delà de la morosité et se concentre sur la hausse potentielle des ventes alors que ces actions cycliques sortent à l’autre bout.
Pour être honnête, les investisseurs dans les entreprises de vente au détail ont été un peu effrayés mardi lorsque l’ABS a annoncé que la valeur du chiffre d’affaires mensuel des articles ménagers en décembre avait chuté de 8,5 pour cent, de 5,7 pour cent pour l’habillement et la chaussure et de 8,1 pour cent pour les grands magasins. Seul le commerce de détail alimentaire a réussi à enregistrer une légère augmentation.
Lorsque la saison des résultats débutera le mois prochain, nous recevrons plus de détails sur l’évolution des bénéfices des détaillants – mais ce ne sera probablement pas joli.
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