L'émergence de Deepseek a été le dernier catalyseur pour les investisseurs qui considèrent de plus en plus les marchés battus de Hong Kong et Chine comme une source potentielle d'opportunité au milieu des politiques tarifaires erratiques de Trump.
«Les États-Unis ont historiquement été très fiables pour prendre des biens sur ses engagements et, évidemment, dans le nouveau monde, il est devenu plus difficile», explique Brice.
« Nous ne savons pas où nous finirons, mais je pense que certaines hypothèses … sont maintenant si évidemment dans le doute. Les gens vont devoir réfléchir à la façon dont ils ont établi une politique intérieure pour être plus résiliente aux changements dans l'élaboration des politiques américaines. »
Trump n'a pas perdu de temps à imposer des tarifs supplémentaires de 20% sur les produits chinois, mais a également contrarié des alliés avec ses prélèvements de 25% sur les importations en acier et en aluminium et menaces de tarifs réciproques à partir du 2 avril.
«Toutes les discussions sur les tarifs ne conduisent tout simplement à une plus grande incertitude», explique Robert Secker, un spécialiste du portefeuille couvrant les marchés boursiers asiatiques et chinois à T. Rowe Price.
«La Chine profite à un degré d'une simple augmentation de l'incertitude, ce qui fait que les investisseurs ont l'air en dehors du marché américain pour la première fois depuis longtemps. C'est le même cas qu'en Europe.»
Le président chinois Xi Jinping a couru pour saisir l'occasion offerte par l'incertitude accrue.
Le Sharemarket de référence en Chine a augmenté cette année.Crédit: Bloomberg
Le mois dernier, le fondateur d'Alibaba, Jack Ma, l'un des entrepreneurs les plus célèbres et les plus riches de Chine, est apparu lors d'une réunion aux côtés de Xi, près de cinq ans après ses critiques du secteur financier de Pékin l'a vu disparaître brusquement de la vie publique.
Ma, qui a une fortune d'une valeur de près de 40 milliards de dollars selon Bloomberg, a serré la main de Xi lors de la réunion avec les chefs d'entreprise, où il était assis au premier rang.
«Vous pouvez voir qu'ils envoient des signaux doux», explique Brice. «Jack Ma étant au premier rang, ce genre de choses est des signaux importants pour eux en disant« nous soutenons ce développement ».
« Du point de vue du sentiment, je pense que c'était un signal très fort. »
Le leadership chinois a commencé à faire ces signaux dès septembre de l'année dernière, lorsque son marché boursier continental et Hong Kong ont été les indices d'actions «les plus détestés» au monde.
Pékin a annoncé un ensemble de stimulus massif tandis que Xi a appelé à l'introduction de réductions de taux d'intérêt «énergiques», alors que le Politburo de 24 hommes de la Chine – l'organisme politique le plus élevé du Parti communiste chinois – a fait une entrée rare que son économie était confrontée à des troubles fraîches.
«Le gouvernement est sorti avec des déclarations claires selon lesquelles il allait soutenir l'économie, favoriser les entreprises privées, favoriser le secteur immobilier et essayer de lancer l'histoire de la consommation», explique Secker de T. Rowe.
« Si vous le souhaitez, une politique a été mise en place par laquelle les futures mauvaises nouvelles économiques seraient réalisées par les autorités chinoises, de sorte que ce genre de menace de la` `Chine est inutile 'qui avait surplombé le marché … vraiment à partir de 2021. »
Ce qui a suivi est un flot d'investissement sur les marchés boursiers chinois qui ont, au moins initialement, profité considérablement l'industrie technologique du pays.
L'indice plus large de Hang Seng Tech a grimpé de plus de 25% en 2025, stimulé par des entreprises comme Internet et le géant du jeu Tencent, qui a déclaré mercredi que les bénéfices au quatrième trimestre de 2024 avaient bondi de 90% alors qu'il accélérait une poussée dans l'intelligence artificielle.
La fortune de Ma aurait augmenté de plus de 5,5 milliards de dollars jusqu'à présent cette année alors qu'Alibaba, son géant du commerce électronique, a augmenté de plus de 50%.
«Alibaba a bien fait phénoménalement bien cette année», explique Secker.
«Ils sont dans une position avant-et-centre pour bénéficier de l'IA. Le stock était incroyablement bon marché, très sous-bas, nous avions donc une situation où nous avons vu de l'argent rapide revenir en Chine.
« C'est vraiment un reflet que le marché a été ignoré par les investisseurs internationaux au cours des deux dernières années, donc ils commencent à obtenir un peu plus de peau dans le jeu. »
La forte augmentation des marchés chinois a piqué l'intérêt de l'Occident, qui est courtisé par la Chine alors que les politiques tarifaires américaines ont bouleversé l'ordre mondial mondial sur le commerce.
Des dizaines de directeurs généraux étrangers devaient être à Pékin dimanche et lundi pour une conférence phare du développement où certains devaient rencontrer Xi.
Ola Kallenius, présidente de Mercedes, et Laurent Freixe, directeur général de Nestlé, ont confirmé leur présence à Londres Télégraphe. On s'attendait à ce qu'ils rejoignent les boss de FedEx, Siemens, BMW, le concepteur de puces Qualcomm, Saudi Aramco, Citadel, Rio Tinto, Estee Lauder, Standard Chartered et KPMG, selon Reuters.
Vendredi, le directeur général d'AstraZeneca, Pascal Sorot, a annoncé vendredi les plans pour le géant pharmaceutique pour investir 2,5 milliards de dollars dans un nouveau centre de recherche et développement dans la capitale chinoise.
Pourtant, la décision, qui, selon Sorot, «reflète notre croyance dans l'écosystème des sciences de la vie de classe mondiale à Pékin», est survenu que cinq des employés actuels et anciens du fabricant de médicaments sont restés détenus par la police chinoise pour des allégations de violations de confidentialité des données.
Jack Ma a été accueilli dans le froid par Pékin, et sa fortune monte en flèche. Crédit: AP
En effet, la plupart des investisseurs occidentaux offrent toujours «un peu un sourcil levé» à la performance de Hong Kong, selon Brice, qui conserve «certaines préoccupations fondamentales quant à la durabilité du rallye du large marché».
L'économie chinoise pouvait encore être touchée par la déflation, dit-il, les chiffres de l'État montrant ce mois-ci que l'inflation a chuté plus que prévu et inférieure à zéro en février, ce qui était la première fois qui se produit en 13 mois.
« Toutes les discussions sur les tarifs ne conduisent simplement à une plus grande incertitude. »
Robert Secker, un spécialiste du portefeuille couvrant les marchés boursiers asiatiques et chinois à T Rowe Price.
La deuxième économie mondiale continue de se battre avec les conséquences de la crise des biens qui a conduit à l'effondrement du géant du développement Evergrande. Pendant ce temps, les marchés n'ont pas encore vu si Trump fera suite à sa menace pré-électorale pour mettre des tarifs de 60% sur la Chine.
La semaine dernière, le secrétaire aux États-Unis du Trésor Scott Bessent a averti qu'il pourrait bloquer les investissements sortants des États-Unis.
«Pour le moment, si vous voulez investir dans des actions chinoises, vous le pouvez. Si vous êtes un investisseur américain, cela changera-t-il à un moment donné?» dit Brice.
«Je pense qu'il y a une probabilité non nulle là-bas. Je pense que cela supprime une partie de la demande qui aurait été là autrement.»
De nombreux investisseurs restent attachés en Chine, malgré les gains solides, ce qui a provoqué un peu de profit des investisseurs boursiers de Hong Kong vers la fin de la semaine dernière.
Fidelity China Special Situations, une fiducie de placement cotée à Londres axée sur l'Asie, a augmenté de plus de 25% jusqu'à présent cette année.
«Les incertitudes majeures avaient pesé sur le sentiment, notamment la faible confiance des consommateurs, un marché immobilier en difficulté et les préoccupations concernant les tarifs américains potentiels en vertu de la nouvelle administration», a déclaré le directeur du portefeuille du fonds, Dale Nicholls.
«Malgré ces défis, j'ai continué à rencontrer des entreprises en Chine qui innovent, investissent dans la R&D, élargissant leur part de marché au pays et à l'étranger, et finalement augmenter leurs bénéfices.
«Maintenant, certains des vents contraires économiques s'assoupèrent et les investisseurs mondiaux commencent à reconnaître les opportunités plus clairement.»
Telegraph, Londres