Les rendements du Trésor américain ont désormais atteint leurs plus hauts niveaux depuis plus d’une décennie et les rendements des obligations australiennes ont également grimpé. Les rendements élevés poussent les investisseurs vers des obligations bien plus rémunératrices que par le passé, ce qui retire des dollars aux actions et fait baisser leurs prix.
Stephen Miller, stratège en investissement chez GSFM, s’est dit surpris par la hausse incessante des rendements.
« L’inflation s’est sensiblement inversée aux Etats-Unis, et il est probable qu’il n’y ait qu’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale, donc on pourrait penser que les rendements obligataires américains vont commencer à baisser », a-t-il déclaré. « Mais il est clair que les marchés obligataires perturbent les marchés boursiers mondiaux. »
Du jour au lendemain, l’indice de référence S&P 500 de Wall Street a légèrement augmenté de moins de 0,1 pour cent, sortant de son pire mois de l’année. Le Dow Jones a chuté de 0,2 pour cent et le Nasdaq composite a augmenté de 0,7 pour cent.
Miller a déclaré que la hausse des rendements obligataires pesait sur les perspectives des prix des matières premières, qui constituent un moteur clé de l’économie australienne et du marché boursier.
« Les marchés semblent réviser leurs perspectives sur les matières premières, notamment le charbon, le minerai de fer et l’or », a-t-il déclaré. « Les exportations de matières premières devraient chuter dans une certaine mesure, en partie à cause de la Chine, mais également en raison de la hausse des rendements obligataires américains, qui remet en cause le récit d’un atterrissage en douceur et remet en jeu la possibilité d’une récession. »
Les sociétés minières (en baisse de 2,3 pour cent) figuraient parmi les sociétés les plus faibles de l’ASX, la société minière d’or Evolution ayant perdu 5,8 pour cent, les ressources minérales de 5,1 pour cent et l’acteur de lithium Allkem de 4,5 pour cent.
Les poids lourds, dont Woodside (en baisse de 3,7 pour cent) et BHP (en baisse de 1,9 pour cent), ont également été plus faibles.
Le dollar australien a également fortement chuté pour atteindre son plus bas niveau depuis 11 mois, atteignant 63,18 cents américains à la clôture.
Craig a déclaré que les secteurs défensifs moins dépendants de la croissance économique avaient tendance à être plus résilients dans un environnement de rendements obligataires élevés. « Des secteurs tels que la santé ont tendance à bien se porter lorsque l’économie est plus molle », a-t-il déclaré.
La santé (en hausse de 0,2 pour cent) était le seul secteur dans le vert mardi, le poids lourd CSL ayant gagné 1 pour cent, Resmed de 0,5 pour cent et Fisher & Paykel Healthcare de 0,4 pour cent.
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