Commençons par une question différente: pourquoi ce vétéran respecté de la Silicon Valley vend-il?
Qui ne voudrait pas posséder des actions dans une entreprise qui – comme le montre son retour au Club d'évaluation de milliards de dollars – semble être protégé de tout sentiment de logique économique.
Les ventes ont continué à plonger sur ses plus grands marchés européens le mois dernier, malgré une mise à jour tant attendue de sa voiture la plus populaire.
Sa évaluation de milliards de dollars n'a de sens que si vous la considérez comme un stock de mèmes – une entreprise qui devient soudainement virale sur les réseaux sociaux et que ses actions montent en flèche sans raison claire.
Tout en laissant Tesla en mode auto-conducteur, Musk a trouvé le temps de soutenir des causes extrêmes de droite à travers l'Europe, ce qui a déclenché une plongeon des ventes sur le continent, ainsi que l'administration Trump, qui mène une guerre commerciale mondiale qui coûte également très cher à Tesla.
Et lorsque des rapports ont émergé que les directeurs de Tesla recherchaient un remplacement potentiel de musc – une décision très judicieuse pour tout conseil dans les circonstances – Denholm a fait une déclaration publique déclarant que le rapport était «absolument faux» et a clairement indiqué que Tesla et son fondateur de musc ont été rejoints à la hanche.
Un manifestant se tient à l'extérieur d'une salle d'exposition Tesla dans l'ouest de Londres.Crédit: Images getty
« Le PDG de Tesla est Elon Musk et le conseil d'administration est très confiant dans sa capacité à continuer à exécuter sur le plan de croissance passionnant à venir », a-t-elle déclaré dans un tweet sur sa plate-forme de médias sociaux, X.
Il n'est pas étonnant que ce conseil ait été critiqué par un juge de la Cour américaine sur un paquet de rémunération de 56 milliards de dollars pour Musk. Il a été accusé d'avoir agi en tant que facilitateur pour le fondateur de la société, et non en tant que surveillant des investisseurs.
Mais les règles sont différentes à Tesla.
Sa évaluation de milliards de dollars n'a de sens que si vous la considérez comme un stock de mèmes – une entreprise qui devient soudainement virale sur les réseaux sociaux et que ses actions montent en flèche sans raison claire. Et Musk est son mème. Denholm semble l'obtenir.
Toute évaluation actuellement souscrite à Tesla a quitté la réalité il y a longtemps, et la seule attache avec des évaluations sur la planète Terre est son fondateur mercurial.
L'évaluation de Tesla était suffisamment extraordinaire alors qu'elle ne valait que plus que tous les autres constructeurs automobiles sur la planète combinés. Cela était basé sur l'idée qu'il avait trop d'avance sur les véhicules électroniques – la voiture du futur – pour que quiconque puisse l'attraper.
Alors que les ventes américaines et européennes reflètent la répugnance pour la politique de Musk, la chute en Chine reflète une réalité beaucoup plus sobre: Tesla est bien derrière sa multitude de rivaux chinois sur toutes les fonctionnalités significatives: prix, temps de recharge et caractéristiques de conduite autonomes qui sont désormais offertes gratuitement sur certaines voitures chinoises.
Le NIO EP9 exposé au salon de l'auto de Guangzhou en Chine à la fin de l'année dernière. La Chine prend les devants sur le développement de véhicules électroniques.Crédit: Bloomberg
Gardez à l'esprit que les bénéfices futurs qui sous-tendent ses évaluations actuels de 1,1 billion de dollars devraient rétrécir si ses copains républicains ont réussi aux subventions des véhicules électriques à hauteur de milliards de dollars. Et le prix que les investisseurs paient pour chaque dollar du profit de Tesla dépasse de loin les concurrents technologiques dominants tels que Nvidia, Apple et Microsoft.
Les voitures ne conduisent clairement pas son évaluation maintenant, c'est la perception du marché de la capacité de Musk à transformer l'entreprise en une force dominante dans l'IA, la robotaxie et les robots humanoïdes.
C'est un argument beaucoup plus difficile à faire dans l'environnement actuel.
Toute évaluation actuellement souscrite à Tesla a quitté la réalité il y a longtemps, et la seule attache avec des évaluations sur la planète Terre est son fondateur mercurial.
Vous n'avez pas besoin de sortir des frontières américaines pour voir ce que la compétition est confrontée à Tesla sur le front de l'IA. Et la Chine semble être des rues à venir en ce qui concerne la conduite autonome, la robotaxie et parle déjà de robots aidés à AI comme la prochaine main-d'œuvre.
Cela souligne que le seul travail de Denholm chez Tesla est de garder le musc suffisamment intéressé pour s'assurer qu'il donne à l'entreprise une fissure décente à la tâche impossible avant.
Le problème n'est pas de savoir si Tesla est une entreprise précieuse, il est de savoir si elle vaut quelque chose à distance proche de l'évaluation actuelle du marché.
Il donne un contexte intéressant à la vente massive de Denholm, qui lui a laissé des actions d'une valeur d'environ 27 millions de dollars.
James Murdoch, le fils cadet de Rupert, est un autre actionnaire de haut niveau qui a vendu des millions de dollars d'actions de Tesla.Crédit: Bloomberg
Son pieu Tesla vaut presque certainement moins que ses maisons de trophée à Sydney et Whale Beach à proximité où elle aurait essayé et échoué, pour obtenir l'approbation d'un ascenseur à installer qui la livrerait au sable ensoleillé.
Si elle n'est pas disposée à détenir des actions pour lesquelles elle n'a payé presque rien, d'autres investisseurs devraient prendre attention.
Et il vous suffit de regarder l'attention de Musk pour voir pourquoi. Son voyage au Moyen-Orient avec Trump a donné la nouvelle que l'Arabie saoudite avait autorisé l'utilisation du service de communication par satellite StarLink de SpaceX.
Contrairement aux véhicules électroniques, à la robotaxie, à l'IA et aux robots de danse, SpaceX de Musk domine totalement le secteur spatial avec des milliers de satellites à faible orbite et rentables.
Contrairement à Tesla, SpaceX est également détenu privé et a considéré l'avenir de sa richesse considérable.