La question fondamentale posée dans le livre autour de cette règle est « Voulez-vous un lit de jardin rempli de fleurs ou de mauvaises herbes ??? »
Trop souvent, les investisseurs garderont les perdants sur une aile et prieront pour qu’ils finissent par s’envoler tout en vendant les gagnants au premier signe d’un graphique haussier.
Règle n°2 : les investissements peuvent sous-performer plus longtemps que vous ne le pensez
« Celui qui est obligé de trimballer un cadavre pendant un an ou deux perd toujours plus que le coût initial du défunt ; il est sûr de s’y retrouver lorsque de très bonnes choses lui arriveront.
Le livre démontre que le coût d’opportunité est au cœur de tout investissement. Lorsque vous examinez un investissement, rappelez-vous ce que votre argent pourrait rapporter ailleurs, surtout si vous obtenez un rendement minimal ou si vous êtes en situation de perte.
L’investisseur chevronné doit être capable de démontrer sa détermination à changer d’investissement ou de classe d’actifs lorsque les marchés évoluent. Au cours des deux dernières années par exemple, de nombreux investisseurs se sont tournés vers les liquidités/intérêts fixes en raison des rendements accrus de cette classe d’actifs (pour la première fois depuis plus d’une décennie) avec un risque en capital minimal.
Il va sans dire que savoir quand apporter des changements fait la différence entre les bons et les grands investisseurs. Le risque de conserver le mauvais investissement à long terme signifie cependant que non seulement vous limitez vos performances, mais que vous manquez également de réaliser des bénéfices ailleurs.
Règle n°3 : Toute grande fête se termine par une gueule de bois
Les bases de cette règle sont les suivantes : plus la fête est grande, plus la gueule de bois est importante. Certains des grands coureurs peuvent également subir les plus grosses chutes.
Tous les commentateurs du marché citent des rendements moyens sur une certaine période. Par exemple, le All Ord’s a rapporté environ 9 pour cent par an au cours des 10 dernières années. Berkshire Hathaway, le grand conglomérat américain dirigé par le légendaire investisseur Warren Buffett, a rapporté près de 10 % par an au cours des seules 20 dernières années.
Ce que cela nous dit, c’est qu’en moyenne, ils ont généré un rendement constant pour les investisseurs. Par définition, une moyenne signifie que certaines années seront sous-performantes et que d’autres années seront naturellement surperformantes.
Règle n°4 : Pourquoi est-ce que je détiens cet investissement ?
C’est une excellente pratique de poser cette question pour chaque investissement que vous avez. Par exemple:
- Q. Pourquoi est-ce que je détiens cet immeuble de placement ?
- A. J’ai une croissance du capital, un effet d’endettement et des revenus négatifs
- Q. Pourquoi dois-je conserver X dollars dans un dépôt à terme ?
- A. Il s’agit d’un faible rendement mais qui comporte peu de risques et me procure une tranquillité d’esprit au cas où j’aurais besoin d’accéder à des fonds.
- Q. Pourquoi est-ce que je détiens des actions XYZ ?
- R. L’entreprise fonctionne bien et la direction met en œuvre sa stratégie ou… eh bien, vous voyez l’image.
Ce sont souvent les changements de 1 pour cent qui font toute la différence à long terme. En examinant continuellement les raisons pour lesquelles vous avez initialement effectué un investissement et en vous assurant ensuite que ces raisons restent valables, vous disposerez d’une stratégie active pour garantir que vos investissements sont pertinents pour vous à mesure que votre vie et vos circonstances changent.
Règle n°5 : Quand on est sur une bonne chose
« Les hommes qui peuvent à la fois avoir raison et rester fermes sont rares. J’ai trouvé que c’était l’une des choses les plus difficiles à apprendre. Mais ce n’est qu’une fois qu’un opérateur boursier a bien compris cela qu’il peut gagner beaucoup d’argent. Il est littéralement vrai que des millions sont plus faciles pour un commerçant une fois qu’il sait comment négocier que des centaines à l’époque de l’ignorance.
Dans Réminiscences d’un opérateur boursier, Lefèvre souligne avec éloquence que les rendements les plus importants ne peuvent être obtenus que « dans la plénitude du temps ». Cela ne signifie pas acheter un investissement raté et le conserver pendant 20 ans, mais cela signifie que la combinaison de rendements moyens sur une longue période garantira votre réussite financière.
Investir ne nécessite pas toujours une approche transactionnelle complexe, mais plutôt une réflexion ou des conseils judicieux, des examens continus et un délai raisonnable.
2024 semble instinctivement apporter quelque chose de profond et peut-être que ceux qui pourront mettre en pratique les leçons de Jesse Livermore parviendront à maîtriser la bête cette année. Après tout, Livermore était à un moment donné considéré comme l’un des hommes les plus riches de la planète – juste avant de se suicider avec plus de passif que d’actifs….
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Davide Bosio est directeur de l’État de WA et directeur du financement d’entreprise au sein de la société d’investissement et de gestion de patrimoine Shaw and Partners. Depuis 22 ans, il a été immergé dans le secteur financier de WA, offrant des services aux entreprises et des conseils stratégiques aux organisations privées et publiques, notamment en matière de levées de capitaux et de conseils en fusions et acquisitions. Il est également passé de l’autre côté après avoir été administrateur de plusieurs sociétés publiques cotées à l’ASX. Alors qu’il est directeur d’État de Shaw and Partners (AFSL 236 048), cette rubrique est uniquement destinée à des fins d’information et de divertissement et ne vise pas à constituer des conseils financiers. Les points de vue et opinions contenus dans ce document sont ceux de l’auteur et ne représentent pas nécessairement ceux de Bulls N’ Bears, de ce média ou de Shaw and Partners.
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