Les sanctions du G-7 sont soutenues par le retrait de l’assurance et du financement des pétroliers transportant du pétrole vendu au-dessus du plafond de 60 dollars le baril. Lorsqu’ils ont été mis en œuvre le mois dernier, la Russie a déclaré qu’elle refuserait de vendre son pétrole à quiconque observerait le plafond, ou même le mentionnerait dans ses documents d’expédition.
Compte tenu de la rareté des acheteurs et, semble-t-il, de la rareté des armateurs disposés à transporter du brut russe même dans le cadre du plafond de peur d’être pris dans les sanctions, ce n’est pas vraiment une menace.
Plus puissant serait le potentiel, évoqué par les responsables russes de l’énergie, pour que la Russie réduise sa production.
Ces responsables ont suggéré qu’il pourrait retirer 500 000 à 700 000 barils par jour du marché mondial, ce qui aurait traditionnellement un impact très important sur les prix internationaux. Il a également envisagé de mettre un prix plancher sur ses exportations.
Il est difficile d’évaluer l’efficacité de telles réponses, compte tenu des incertitudes entourant les perspectives de l’économie mondiale.
Si la Chine est capable de négocier sa vague actuelle d’infections au COVID et de rouvrir son économie avec succès, cela aiderait la demande de pétrole russe. Cependant, la Banque mondiale réduisant ses prévisions de croissance mondiale cette année de 2,9 % à 1,7 %, les perspectives économiques mondiales sont sombres, avec des conséquences sur la demande de pétrole et les prix du pétrole.
La Russie a déclaré qu’elle surveillerait le marché pétrolier ce trimestre avant de décider comment réagir au plafonnement des prix.
Il est concevable qu’elle cherche à obtenir le soutien du cartel OPEP+ (dont elle est membre) pour tenter d’augmenter l’impact de ses propres réductions de production.
Il a déclaré que toutes les mesures qu’il prendraient seraient conformes aux principes fondés sur le marché, ce qui signifie vraisemblablement répondre à la faiblesse de la demande en supprimant l’offre.
Certains participants aux discussions du G-7 ont plaidé pour un plafond beaucoup plus bas que les 60 dollars le baril fixés et le niveau du plafond sera revu régulièrement.
À ce stade précoce, cependant, il semblerait que la combinaison de l’effet dissuasif des sanctions – les armateurs auront peur de transporter du pétrole sans assurance et le Royaume-Uni, les États-Unis et les Européens ont la mainmise sur ce marché – et l’affaiblissement de l’économie mondiale et les prix du pétrole ont rendu inutile toute discussion sur l’abaissement du plafond.
Les nouvelles sanctions contre le pétrole russe ont été introduites le mois dernier. Crédit:Andreï Roudakov
L’autre grande exportation d’énergie de la Russie, le gaz, ne se porte pas bien non plus. Entre la limitation de l’approvisionnement de la Russie et les Européens (qui dépendaient du gaz russe avant l’invasion) réduisant leurs achats, ces revenus ont également été considérablement réduits.
Un hiver exceptionnellement doux jusqu’à présent, des installations de stockage de gaz presque à pleine capacité et une ruée désespérée des Européens pour sécuriser le GNL, pratiquement quel que soit le prix, ont, avec des mesures de réduction de la consommation, atténué les menaces politiques et économiques pesant sur l’Europe – et ses capacité et volonté de continuer à soutenir l’Ukraine – par son ancienne dépendance au gaz russe.
Les prix du gaz en Europe, qui ont grimpé en flèche au lendemain de l’invasion, sont maintenant revenus aux niveaux d’avant l’invasion et les Européens expriment leur confiance que, non seulement ils passeront cet hiver nordique sans un effondrement de leurs économies inspiré par la crise énergétique, mais ils seront en bonne position de départ pour l’hiver 2024.
Cela réduirait l’influence de la Russie et son espoir que les pénuries d’énergie et les pressions sociales et politiques qu’elles pourraient générer saperaient le soutien militaire et financier de l’Europe à l’Ukraine.
La myriade de sanctions que l’Occident a imposées à la Russie l’année dernière ont toujours, compte tenu de leur nature et de la manière progressive dont elles ont été déployées et du fait que la Russie a commencé la guerre avec des bases financières très solides, mis un certain temps à avoir des impacts matériels. Les effets allaient toujours être attritionnels plutôt qu’immédiats.
La Russie a traversé l’année dernière, grâce à la vigueur des prix du pétrole et des revenus, dans une forme relativement bonne, même si les effets des mesures de l’Occident ont commencé à se faire sentir vers la fin de l’année. Cette année pourrait être un peu plus difficile.