Avec Trump 2.0, il semble qu’il y ait quelque chose pour tout le monde dans le domaine financier : pour des banquiers comme Dimon, l’une des priorités de la liste de souhaits est l’assouplissement imminent des exigences de fonds propres, connu sous le nom de « phase finale de Bâle III », qui, selon eux, réduirait le risque. montant d’argent dont ils disposent pour prêter et, en fin de compte, en tirer profit. Les régulateurs internationaux ont fait valoir que les règles proposées sont nécessaires pour prévenir une nouvelle crise financière.
Les PDG dont les salaires sont dépendants de la hausse des cours boursiers sont réconfortés par le fait que Trump, comme il l’a fait dans sa première administration, milite à nouveau en faveur d’une baisse des taux d’intérêt, ce qui propulse généralement les marchés financiers à la hausse en incitant à la prise de risque.
Les taux d’intérêt sont fixés par la Réserve fédérale, et non directement par le président, et ils sont déjà en baisse. Pourtant, Trump n’a montré aucun scrupule à insister publiquement pour que la banque centrale maintienne ses taux bas, malgré une tradition selon laquelle les présidents évitent généralement toute pression directe sur la Fed.
Des taux plus bas seraient également une aubaine pour les fusions et acquisitions, les introductions en bourse et autres rouages de la machine à gagner de l’argent à Wall Street, qui ont été bloqués au cours des quatre dernières années à la suite de la pandémie et sous une administration Biden qui avait tenté de restreindre les taux d’intérêt. contre les grandes entreprises qui tentent de devenir plus grandes.
Lorsque Trump a nommé une ancienne lobbyiste technologique, Gail Slater, à la tête de la division antitrust du ministère de la Justice, il a déclaré qu'il s'attendait à ce qu'elle « facilite, plutôt que d'étouffer », le monde des affaires, un langage qui n'aurait pas été déplacé dans la déréglementation de Reagan. mouvement.
Et peut-être que personne n’est plus ravi que les investisseurs en crypto-monnaie et les investisseurs en capital-risque, qui ont embrassé le président élu autrefois sceptique en matière de Bitcoin et espèrent être autorisés à enregistrer et à commercialiser de nouvelles pièces auprès des investisseurs ordinaires. Le prix du bitcoin, indicateur des espoirs de l'industrie dans son ensemble, a récemment atteint 100 000 dollars et a grimpé de près de 40 % depuis les élections. Depuis lors, le S&P 500 a augmenté de 6 pour cent.
Comme toujours avec Trump, dont la prise de décision peut être difficile à prédire, handicaper les chances d’une manne financière à long terme de son mandat peut être similaire à la lecture d’un test de Rorschach dans lequel la même image peut sembler différente selon le spectateur. .
Il est assez facile d’argumenter pourquoi l’optimisme financier pourrait être déplacé : Trump a évoqué des plans de dépenses qui gonfleraient la dette nationale, ainsi que l’imposition de droits de douane et une reconduction de réductions d’impôts qui pourraient exacerber l’inflation. Un resserrement du marché du travail américain provoqué par les expulsions massives d'immigrés pourrait également entraîner une hausse des salaires, les entreprises étant contraintes de rivaliser de manière agressive pour recruter des travailleurs.
Et les périodes grisantes pour Wall Street sont souvent suivies de difficultés économiques. Le secteur des services financiers a toujours prospéré jusqu’au bord de l’effondrement, comme avant l’éclatement de la bulle Internet en 2000 et le marché hypothécaire en 2007.
Il y a eu une exaspération généralisée parmi les responsables financiers à la fin du mois dernier lorsque Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 25 pour cent sur les marchandises en provenance du Mexique et du Canada. Wall Street déteste l'incertitude et une guerre commerciale bouillonnante entre deux des plus grands partenaires commerciaux des États-Unis pourrait engendrer une telle situation en masse.
Et pourtant, peu de temps après cette menace, de nombreux financiers ont cherché à se concentrer sur le positif en se transmettant une lettre de janvier aux investisseurs du secrétaire au Trésor choisi par Trump, Scott Bessent, qui décrivait les tarifs comme moins importants qu'ils ne le paraissent. parce qu’ils seraient « sur la table mais rarement libérés ».
Un porte-parole de la transition Trump n’a pas répondu à une demande de commentaire.
Pour les convertis de Trump 2.0 comme Ken Griffin, le milliardaire fondateur du fonds spéculatif Citadel qui n'a pas fait de don à la campagne du président élu, les discussions sur les tarifs douaniers pourraient bien n'être qu'un point de départ, plutôt qu'un engagement sérieux.
Le président élu « vient d’un domaine – l’immobilier – où les normes de négociation sont souvent différentes », a déclaré Griffin la semaine dernière lors du DealBook Summit à New York. Le fondateur d'Amazon, Jeff Bezos, a adopté un ton tout aussi optimiste et conciliant à l'égard de l'administration Trump lors de l'événement.
Cet article a été initialement publié dans le New York Times.