Clara Hernanz Lizarraga
Sandra Ortega, la femme la plus riche d’Espagne, a passé la majeure partie de sa vie dans la petite ville d’Oleiros, au nord-ouest du pays, un endroit venteux surplombant l’océan Atlantique.
Cette femme de 58 ans est si intensément privée et mène une vie si ordinaire que « malgré tout ce qu’elle a », rien n’indique son immense richesse, déclare Ángel García Seoane, le maire de la ville.
Deuxième actionnaire d’Inditex, propriétaire de Zara, après son père, le fondateur de l’entreprise, Amancio Ortega, la participation de 5,05 pour cent de Sandra est actuellement évaluée à environ 8,5 milliards d’euros (13,7 milliards de dollars). Sa demi-soeur Marta, présidente d’Inditex, est le membre le plus visible de la prochaine génération d’Ortegas. Mais Sandra, la fille d’Amancio et de sa première femme, a amassé une énorme richesse sans jamais jouer un rôle dans l’entreprise lancée par ses parents, aujourd’hui le plus grand détaillant de mode au monde.
Lorsqu’Amancio, 90 ans, dont la valeur nette s’élève à environ 127 milliards de dollars (182,2 milliards de dollars), décèdera, la richesse de Sandra est appelée à croître considérablement. Selon les lois locales, au moins un quart de la valeur de sa succession reviendra à ses descendants. Cela donnerait à ses trois enfants – Sandra, son frère handicapé Marcos et Marta – un minimum de 10,6 milliards de dollars chacun, selon l’estimation de sa fortune par Bloomberg Billionaires Index. L’héritage ne sera peut-être pas nécessairement constitué d’actions Inditex, mais la participation actuelle de Sandra lui confère déjà une influence inhabituelle.
Le seul lien direct de Sandra avec les opérations d’Inditex se fait par l’intermédiaire de son mari, qui a occupé des emplois subalternes au sein de l’entreprise liés aux installations et à l’innovation. Ses trois jeunes enfants adultes n’ont pas été impliqués dans l’entreprise, et rien n’indique que cela changera après Amancio Ortega. Mais les descendants d’Amancio issus de ses deux mariages n’ont pratiquement aucune relation depuis des décennies, laissant les investisseurs se demander comment les actionnaires familiaux d’Inditex réagiront entre eux une fois que lui – leur lien commun – ne sera plus présent.
« La vulnérabilité n’est pas aujourd’hui ; c’est le jour où les actions d’Amancio Ortega changent », a déclaré Martin Roll, stratège mondial des entreprises familiales et conseiller principal chez McKinsey & Co. « Un actionnaire passif avec une participation significativement plus importante, sans siège au conseil d’administration et sans historique sur la façon dont elle voterait lorsque cela compte devient une variable stratégique pour tout le monde autour de la table, y compris les investisseurs extérieurs. »
Certes, Amancio a peut-être déjà mis en place une architecture de propriété pour la participation de près de 60 pour cent dans Inditex détenue par sa société holding Pontegadea, avec un pacte d’actionnaires bien défini et une structure de gouvernance familiale qui n’a pas été rendue publique. Pourtant, la manière dont les actionnaires familiaux travaillent ensemble est souvent cruciale pour l’avenir de ces entreprises, a déclaré Alfonso Chiner, professeur à l’IESE spécialisé dans ces entités.
« Les actionnaires d’une entreprise familiale ont besoin d’engagement et d’unité », a-t-il déclaré. « Le prédécesseur, le successeur, l’entreprise et la famille doivent tous se conformer à un projet commun, parallèle et organisé. »
Les porte-parole des organisations de Sandra, Inditex et Pontegadea, ont refusé de commenter. Sandra n’a pas accepté les demandes de rendez-vous et n’a mis aucun membre de son personnel disponible pour des entretiens. Mais les conversations avec une douzaine de personnes familières avec son monde dressent le portrait d’un milliardaire réticent qui évite les pièges des riches alors même qu’Inditex continue de gonfler ses coffres.
Inditex a son siège à Arteixo, juste à l’extérieur de La Corogne, une ville portuaire aux plages de sable fin et aux rues pavées où Amancio Ortega vit dans un immeuble du XIXe siècle doté de balcons vitrés donnant sur le rivage. A proximité, une façade similaire abrite le family office de Sandra.
Bien que la courte distance distingue les deux bâtiments, le père et la fille sont restés longtemps séparés, reflet de la rupture familiale qui a façonné la place de Sandra dans l’histoire d’Inditex.
Il y a plus de quatre décennies, ses parents se sont séparés après que la relation d’Amancio avec une employée d’Inditex, Flora Pérez, ait abouti à la naissance d’une fille, Marta. Ses deux familles n’avaient pas grand-chose à voir l’une avec l’autre. Au fil du temps, cependant, Amancio et Sandra ont reconstruit une relation, ont déclaré des personnes proches du dossier, refusant d’être nommées pour discuter de questions privées.
L’histoire de la fortune de Sandra, qu’elle gère désormais à travers son family office et une fondation, trouve ses racines dans la création de Zara par ses parents au milieu des années 1970.
La mère de Sandra, Rosalía Mera, est née en 1944 à La Corogne et a grandi dans la pauvreté. La maison de Mera faisait face à une plage où les égouts d’un abattoir vidaient le sang et les restes dans la mer. Après avoir quitté l’école à 11 ans, Mera a commencé à travailler comme couturière pour subvenir aux besoins de sa famille, avant de travailler dans une mercerie connue sous le nom de La Maja, où elle a rencontré son futur mari, Amancio Ortega.
Au début, ils formaient une équipe de quatre personnes : Mera, Amancio, son frère Antonio et sa belle-sœur Primitiva Renedo, selon le biographe des fondateurs de Zara, Xavier Blanco. Mera et Renedo ont commencé à coudre des porte-bébés, mais c’est une robe de chambre rembourrée pour femme – une version moins chère d’un modèle populaire – qui est devenue leur produit phare. La production s’est étendue au-delà de la maison de Renedo à un réseau de femmes cousant dans des ateliers et à domicile, tandis qu’Amancio et Antonio s’occupaient des ventes et de la distribution.
Mera et Amancio ont eu deux enfants : Sandra, en 1968, et Marcos, né trois ans plus tard avec une paralysie cérébrale. Mera a rapidement assumé des responsabilités de soignante tandis qu’Amancio s’est lancé dans l’entreprise. Après une première tentative ratée, ils lancent Zara en 1975, marque phare de ce qui est aujourd’hui Inditex. À mesure que l’entreprise se développait à la fin des années 1970, les relations du couple se détérioraient. En 1984, ils se séparèrent après qu’Amancio eut formé une nouvelle famille avec Pérez et Marta.
Après leur séparation, Mera est restée l’un des principaux actionnaires d’Inditex, même si sa participation a diminué au fil des années. Même si elle a été largement éloignée des opérations quotidiennes de l’entreprise, elle est restée un membre dévoué et opiniâtre du conseil d’administration, a déclaré son biographe Blanco. Au moment de sa cotation en bourse en 2001, Inditex était devenue énorme, avec une valorisation de plusieurs milliards. Mera a vendu la moitié de sa position, conservant 7 pour cent et restant le deuxième détenteur après Amancio. Mera a démissionné de son poste de membre du conseil d’administration en 2004 et, à son décès en 2013, Sandra a hérité de sa participation.
Sandra a largement suivi les traces de sa mère, qui s’était tournée vers la philanthropie alors que son lien avec Inditex s’estompait. Mera a défendu le droit à l’avortement et s’est concentrée sur des questions telles que l’éducation et l’inclusion sociale. Têtue, elle a suscité un petit tollé en 2011 lorsqu’elle a publiquement soutenu les « Indignados », un mouvement populaire contestataire apparu après la crise financière.
Malgré sa fortune, Mera était considérée comme une personne austère, parcourant la ville dans une petite berline portant l’insigne de l’une de ses organisations et négociant chaque centime. Sa position sur la richesse a été marquée par son enfance, explique Antonio Pernas, un designer de La Corogne né la même année que Mera. Étant donné que les émigrants revenant des Amériques venaient parfois vêtus de couleurs vives et de foulards à motifs pour montrer leur nouvelle prospérité, toute personne habillée de manière un peu extravagante se faisait moquer des cris de « ¡Hay barco ! – « Le bateau est dedans ! » – suggérant qu’ils étaient comme les rapatriés nouvellement riches, a-t-il déclaré. Mera est restée méfiante envers les démonstrations ostentatoires de richesse toute sa vie.
« Sandra est encore plus obsédée que sa mère par le fait de s’assurer que personne ne puisse dire qu’elle est riche », a déclaré Pancho Casal, un producteur de films dont la société Mera avait soutenu.
Les seules photos de Sandra en ligne datent des funérailles de sa mère il y a plus de dix ans.
Son enfance s’est déroulée dans un quartier bourgeois de La Corogne. Au moment où ses parents se sont séparés, elle a demandé à échanger son éducation catholique contre une école publique de l’autre côté de la ville, où elle a rencontré son mari. Elle a étudié la psychologie dans une université publique avant de rejoindre Paideia, une fondation caritative créée par sa mère pour la transformation sociale.
Pour autant, le family office de Sandra, Rosp, qui signifie Rosalía Patrimonio, continue de réaliser des paris de grande envergure à travers le monde. Son bénéfice a augmenté de 2% pour atteindre 307 millions d’euros en 2025, selon les derniers comptes disponibles, et ses actifs étaient évalués à plus de 11 milliards d’euros. Ses trois enfants ont rejoint le conseil d’administration du family office en 2024.
La plus grande participation de Rosp est sa participation dans Inditex, qui récoltera 275 millions d’euros de dividendes cette année. Elle détient également 5 pour cent de PharmaMar, une petite société espagnole spécialisée dans les traitements oncologiques, et investit dans une large gamme de fonds de capital-risque et de capital-investissement principalement basés en Espagne. Bien que Sandra ait évité le style de vie des riches et des célébrités, son family office a construit au fil des années un vaste portefeuille d’hôtels et de biens immobiliers haut de gamme à travers le monde.
Les avoirs de Rosp comprennent des hôtels emblématiques tels que les Waldorf Towers sur la plage de Miami, un bâtiment de style art déco de 1937 sur Ocean Drive et El Prado de Palo-Alto, un hôtel dont le célèbre restaurant italien comptait parmi ses clients Steve Jobs, Jeff Bezos et Mark Zuckerberg avant de fermer ses portes cette année. Il a acheté il y a quelques mois le Radisson Blu de Leicester Square à Londres pour 142 millions d’euros. Au Portugal, Rosp a consacré plus d’une décennie à soutenir le développement de Na Praia, un complexe hôtelier de luxe composé de villas et de suites hôtelières surplombant l’une des zones côtières les plus exclusives du pays.
Même si Sandra dispose d’une petite équipe qui dirige le show dans son family office, elle n’est pas entièrement indifférente. Cela a été démontré par sa décision en 2020 de licencier son directeur des investissements, qui avait travaillé d’abord pour sa mère, puis pour elle. Sandra l’a ensuite accusé de détournement de fonds et d’administration déloyale, entre autres choses, l’entraînant dans une série de batailles juridiques.
Ses propres activités tournent autour de la fondation caritative, qui disposait l’année dernière d’un budget d’environ 3,5 millions d’euros.
Sandra fait rarement des apparitions publiques, même lorsqu’il s’agit de sa fondation. Sous l’onglet « contact », le site Internet de sa fondation indique que sa présidente « ne maintient aucun profil et ne s’engage dans aucune activité sur les réseaux sociaux », et ne participe pas non plus à « aucun dialogue public concernant des initiatives sociales ou philanthropiques, des activités commerciales ou tout autre type d’effort ».
Elle a donné un rare aperçu de sa vision de la vie lorsqu’un parc portant le nom de sa mère a été inauguré à Oleiros en 2024. Financé par elle, il a préservé de vieux arbres, des murs en pierre et un sol accidenté et comprenait plus de 200 espèces de plantes, des nichoirs pour oiseaux et un étang rempli de grenouilles rauques. Certaines zones du parc ne sont pas éclairées la nuit pour protéger les cycles circadiens des animaux. Dans un documentaire sur le parc un an plus tard, Sandra se souvient de son enfance et envisage de créer « un espace vert au lieu de construire des maisons ».
« Je pense que c’est un espace qui permet aux gens de faire une pause et d’être au monde, pendant un petit moment, d’une manière différente », a-t-elle déclaré en voix off à la fin du film.
Bloomberg