Si Israël et les États-Unis imputaient l’attaque du Hamas à l’Iran et que les États-Unis commençaient à appliquer strictement leurs sanctions, la suppression de tout niveau matériel d’approvisionnement iranien aurait un impact démesuré sur les prix du pétrole dans un marché très tendu – un marché que les analystes estiment Je pense que l’offre est déjà sous-approvisionnée par rapport à la demande d’environ un million de barils par jour.
Une reprise de l’application des sanctions pourrait à son tour inciter l’Iran à s’efforcer de perturber le transport maritime. dans le détroit d’Ormuzpar lequel transitent environ 20 pour cent des exportations mondiales de pétrole, ce qui pourrait porter un coup dur à une économie mondiale déjà fragile.
La dernière chose dont les États-Unis ou l’Europe – ou la Chine, d’ailleurs – ont besoin, c’est d’un véritable choc pétrolier.
Lorsque le G7 (et l’Australie) ont sanctionné le pétrole russe, ils l’ont fait en plafonnant les prix plutôt qu’en prenant des mesures visant à réduire les volumes d’exportations russes. En effet, les sanctions visaient à encourager la Russie à maintenir ou à augmenter ses exportations – afin d’empêcher la flambée des prix du pétrole – tout en réduisant les revenus qu’elle en tirerait.
Cette stratégie a été initialement couronnée de succès, le plafond de 60 dollars le baril étant renforcé par la menace de mesures contre les expéditeurs, les financiers et les assureurs occidentaux s’ils facilitaient les ventes de pétrole au-dessus de ce prix.
Plus récemment, cependant, alors que la Russie a constitué une « armada fantôme » de centaines de pétroliers vieillissants qui transportent désormais environ 60 pour cent de ses exportations, l’efficacité du régime de plafonnement des prix a été remise en question.
Ce week-end, juste avant que le monde ne prenne conscience de l’attaque contre Israël, la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que les États-Unis et leurs alliés se préparaient à intensifier l’application des sanctions. À ce jour, personne ne semble avoir été pénalisé pour violation de ces règles, ce qui amène les analystes de l’industrie pétrolière à remettre en question les niveaux de conformité.
Les prix plafonds ont eu un impact sur une partie des revenus d’exportation de pétrole de la Russie, et même les barils transportés par sa propre flotte entraîneraient des coûts plus élevés en raison de l’investissement dans l’acquisition de la flotte et des distances plus longues nécessaires pour acheminer le pétrole autrefois vendu à l’Europe vers la Chine et Inde. De plus, les sanctions ont donné aux acheteurs un pouvoir de négociation.
Cependant, comme l’ont révélé les données commerciales de la Russie cette semaine, l’excédent de sa balance courante a rebondi, en grande partie grâce à la hausse des revenus issus des ventes d’énergie.
L’excédent de sa balance courante au cours du trimestre de septembre, de 16,6 milliards de dollars (25,8 milliards de dollars), se compare à un excédent de 8,6 milliards de dollars au trimestre de juin et représente environ le double du niveau attendu.
La hausse du prix du pétrole et l’effondrement de la valeur du rouble depuis mai renforcent les finances de la Russie, même si l’excédent pour les neuf mois jusqu’à fin septembre, de 40,9 milliards de dollars, est inférieur de près de 80 pour cent aux 196 milliards de dollars. excédentaire pour la même période l’année dernière.
Alors que la Russie prévoit désormais de dépenser directement environ 106 milliards de dollars pour soutenir son invasion de l’Ukraine, soit environ un tiers de ses dépenses totales et une augmentation de 3,9 pour cent de son PIB à 6 pour cent, les États-Unis et leurs alliés n’auront guère d’autre choix que tenter de renforcer les sanctions s’ils veulent saper sa capacité à financer la guerre – même si cela pourrait faire monter les prix du pétrole.
C’est pourquoi l’éruption de violence au Moyen-Orient survient à un moment inopportun pour les États-Unis et leurs alliés, mais pas pour la Russie, alliée de l’Iran.
Le moment est rendu encore plus délicat parce que les États-Unis progressent dans la négociation d’un accord entre Israël et les Saoudiens pour normaliser leurs relations, un accord qui aurait impliqué que les États-Unis offrent aux Saoudiens un accord de sécurité, des fournitures militaires et une assistance à un civil. programme nucléaire. Dans le cadre de l’accord proposé, les Saoudiens auraient accepté d’exporter davantage de pétrole.
Les actions du Hamas et les représailles d’Israël ont mis un point d’interrogation majeur sur la perspective de la conclusion de cet accord historique, qui aurait remodelé la géopolitique de la région.
Cela pourrait bien sûr expliquer le moment de l’agression – L’Iran serait horrifié si son principal rival régional reconnaissait Israël et normalisait ses relations avec l’État juif.
Si la réponse d’Israël aux actions du Hamas est aussi brutale qu’il semble probable, la perspective d’un conflit plus large au Moyen-Orient – combinée à la nécessité de réprimer les exportations de pétrole de la Russie pour affaiblir sa capacité à faire la guerre en Ukraine – n’est pas qu’un simple problème. une menace supplémentaire pour la stabilité géopolitique mondiale, mais, en raison des prix du pétrole, une menace latente pour la croissance et la stabilité économiques mondiales.
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