Il s'agit d'une fusion particulièrement compliquée du point de vue d'un régulateur de la concurrence.
Chemist Warehouse et Sigma exploitent toutes deux un modèle de franchise – la première sous les marques Chemist Warehouse et MyChemist, la seconde fournissant des services de marque et de soutien à près de 400 pharmacies communautaires opérant en tant que franchisés sous les bannières Sigma, Amcal et Discount Drug Stores.
Mais ils fournissent également des services et des produits aux pharmaciens.
Chemist Warehouse fournit des marques privées et des marques exclusives à ses pharmacies franchisées, ainsi que des services tels que le marketing et les médias.
Sigma est un grossiste et distributeur de médicaments sur ordonnance, de produits en vente libre et de produits en magasin auprès de plus de 4 000 pharmacies communautaires à travers le pays.
Les questions que l’ACCC doit résoudre sont donc nombreuses et complexes.
La conclusion de cet accord ne dépend pas seulement du nombre de pharmacies de détail que le groupe fusionné représentera – il serait plus facile pour les parties d'y remédier en réduisant l'empreinte de vente au détail.
Le problème le plus important se pose plus haut sur l’échelle verticale.
« La question clé est de savoir si l'acquisition proposée affaiblit ou non la concurrence dans la fourniture de produits pharmaceutiques », a déclaré jeudi l'organisme de surveillance de la concurrence.
Les problèmes particuliers figurant sur la liste de l'ACCC incluent le fait que l'accord pourrait désavantager les pharmacies que Sigma approvisionne actuellement et réduire ainsi la concurrence dans la vente au détail de produits pharmaceutiques.
Le régulateur estime que même si Sigma est actuellement incitée à maximiser ses ventes en gros, après la transaction, les pharmacies indépendantes qu'elle approvisionne seront également des concurrents de Chemist Warehouse.
« En particulier, nous nous concentrons sur la manière dont la société nouvellement fusionnée pourrait avoir la capacité et l'incitation à favoriser les magasins Chemist Warehouse ou à aggraver les conditions des magasins sous la bannière non Chemist Warehouse, augmentant ainsi leurs coûts et les rendant moins compétitifs », a déclaré le commissaire de l'ACCC, Stephen Ridgeway. .
Pour sa part, Sigma a reconnu jeudi que l'approbation du concours ne serait jamais une promenade de santé, mais a déclaré qu'elle continuerait.
L'accord a encore une impulsion – aussi faible soit-elle – qui pourrait être relancée si les parties à la fusion présentent une liste de remèdes pouvant convaincre l'ACCC, par exemple, que toutes les pharmacies approvisionnées par le groupe fusionné seront sur un pied d'égalité. champ et que ceux qui se trouvent à l'extérieur de la tente Sigma-Chemist Warehouse recevront les mêmes conditions de prix de gros, de gamme et de services.
Cela dit, l’ACCC n’a jamais été très favorable à l’acceptation de mesures correctives comportementales, étant donné que leur contrôle crée un autre niveau de travail et de complexité.
En septembre, l'organisme de réglementation rendra son jugement final – un jugement dont l'équipe Sigma et Chemist pourra faire appel devant la Cour fédérale si elle ne supporte pas la pilule amère.