Depuis au moins un an maintenant, le Kremlin a été convaincu – et a persuadé beaucoup d'autres – qu'il contient toutes les cartes en Ukraine, avec plus de main-d'œuvre et de munitions, une industrie des armes plus grande et, par conséquent, un avantage dans le produit de marchandise le plus important de tous pour une guerre d'attrition: le temps.
Cette présomption s'est avérée une erreur dès le premier jour de la guerre, lorsque les troupes russes ont marché en Ukraine en attendant une victoire instantanée, avec des uniformes de parade dans leurs sacs à dos mais pour quelques jours de carburant et de fournitures. Il reste faux aujourd'hui, aussi difficile que la position de l'Ukraine sur les lignes de front est devenue – notamment parce que l'économie russe perd son bouclier en téflon presque miraculeux.
Vladimir Poutine et Donald Trump en 2019. La paire a fait des plans par téléphone pour une réunion en Arabie saoudite.Crédit: AP
C'est un point critique à comprendre car une nouvelle administration américaine est prête à commencer des pourparlers de paix. Si le président Vladimir Poutine a le temps de brûler, il peut négocier une position de force, sachant que l'Ukraine doit éventuellement se replier à ses demandes.
La réalité, cependant, est que la main de Poutine est plus faible qu'il ne le ferait croire, et c'est le président américain Donald Trump qui peut se permettre de creuser à la table de négociation. Certaines des cartes solides que le Kremlin prétend être soit subordonnées à des choix faits en Occident (avec son potentiel économique et militaire beaucoup plus large), contesté par l'Ukraine (pensez à la capacité de frappe à longue portée de Kiev, ou au territoire qu'il tient toujours dans la région de la Russie Kursk) ou illusoire.
Les menaces de Poutine d'une frappe nucléaire tombent dans cette dernière catégorie et servent d'exemple parfait de l'efficacité d'un bluff (dans ce cas, restreignant le flux d'armes vers l'Ukraine) quand on pense. L'économie russe se dirige également vers ce groupe, si ce n'est pas déjà là.
La résilience russe face à des sanctions occidentales sans précédent et à des saisies d'actifs a été une surprise similaire à la capacité de l'Ukraine à résister sur le champ de bataille. Au lieu de s'effondrer, comme beaucoup le pensaient, l'économie a grandi, grâce non seulement à l'évasion des sanctions, mais aussi à un gouverneur de la Banque centrale de classe mondiale et à un stimulation budgétaire officiel et non officiel pour l'effort de guerre.
Même maintenant, il n'y a aucun signe de crise, mais il y a eu un virage vif pour le pire qui crée des opportunités d'empiler la pression et de modifier les calculs de risque de Poutine pendant les pourparlers. Cette chance doit être prise, non pas comme une alternative à un règlement de paix, mais pour en rendre la possible. Comment savons-nous que ce n'est pas seulement un vœu pieux (encore)? Dans un rapport publié le 23 janvier, le Center for Macroeconomic Analysis and à court terme des prévisions, CMASF, un organisme sans but lucratif de Moscou qui conseille le gouvernement russe, a déclaré que malgré un fort nombre global de croissance, l'économie non défense de la Russie stagne depuis la mi-2023 . Plus récemment, l'investissement et la consommation des ménages ont également cessé de croître, car la banque centrale a conduit à 21% son taux d'intérêt clé pour lutter contre l'inflation obstinée.
Jusqu'à présent, si gérable pour une économie en temps de guerre. Le danger réside dans le montant du crédit qui a été pompé dans l'industrie de la défense pour financer sa croissance extraordinaire, une grande partie de ses taux variables. Selon le même rapport, un resserrement du crédit a commencé en novembre-décembre. L'étendue complète du problème reste cachée, explique le CMASF, alors que les banques choisissent de restructurer discrètement la dette des mauvaises plutôt que de le signaler, atténuant ainsi le risque d'échec des exigences de ratio de capital.