Mis à jour ,publié pour la première fois
Anthony Albanese s’est mis lui-même et les créanciers hypothécaires du pays sur une trajectoire de collision avec la Reserve Bank.
La décision de lundi de réduire de moitié les accises sur le carburant pendant trois mois accorde un allègement de 26 cents le litre aux automobilistes, mais ceux qui ont un prêt immobilier le paieront probablement avec des remboursements plus élevés.
Injecter plus de 2,5 milliards de dollars dans l’économie, qui subit déjà des tensions inflationnistes, ne se soldera que par des souffrances.
C’était une mauvaise politique lorsqu’Angus Taylor a annoncé un plan similaire la semaine dernière.
Cela a incité l’économiste indépendant Saul Eslake à avertir qu’une réduction des accises augmenterait les chances d’une hausse des taux. Cet avertissement s’applique à cette décision d’Albanais.
Informé de l’annonce du Premier ministre, Eslake a déclaré : « Le gouvernement donne, la RBA pourrait bien reprendre. »
Réduire le prix des carburants liquides ne fera qu’accroître la demande. Même si nous détestons tous les prix élevés de l’essence, ils agissent comme un signal de prix.
Une réduction de 26 cents le litre des accises, basée sur une série d’études économiques ici et à l’étranger, suggère que la demande augmentera entre 1 et 3 pour cent.
Étant donné que l’offre est à l’origine de la crise actuelle, tout ce qui ajoute à la demande crée des ennuis.
Cette décision réduira d’environ un demi-point de pourcentage l’inflation globale au cours des trois prochains mois. Mais lorsque les accises reviendront à la normale, l’inflation augmentera d’un demi-point de pourcentage.
Nous avons deux exemples récents de ce à quoi cela ressemble. La fin récente des subventions à l’électricité a été un facteur clé de la hausse de l’inflation qui a tant préoccupé la Reserve Bank. L’inflation de l’électricité à Brisbane, par exemple, a atteint un niveau insondable de 1 695,3 pour cent en août et septembre de l’année dernière.
En 2022, la réduction des accises sur six mois imposée par Scott Morrison et Josh Frydenberg juste avant les élections fédérales de cette année-là a réduit l’inflation globale d’un demi-point de pourcentage. Mais une fois que les accises sont revenues à la normale et que Morrison a perdu les clés du Lodge, l’inflation s’est dirigée vers un sommet de 30 ans, à 7,8 pour cent.
Nous savons donc ce qui se passe lorsque vous manipulez un prix. Mais bon, les deux côtés de la politique estiment que nous devrions relancer les dés dans l’espoir d’obtenir un résultat différent.
Il y avait des alternatives. Comme l’a souligné Alan Duncan, directeur du Bankwest Economics Centre de Curtin, le gouvernement aurait pu diriger son aide pétrolière de manière beaucoup plus précise.
« Une meilleure approche consisterait à fournir un soutien ciblé aux ménages et aux entreprises les plus vulnérables, et à gérer la demande plus activement, notamment en introduisant des contrôles sur les achats et en donnant la priorité aux carburants pour les industries clés », a-t-il déclaré.
La Banque de Réserve doit avoir des chatons. Il a relevé les taux d’intérêt lors de ses deux dernières réunions dans le but de réduire les pressions inflationnistes dans l’ensemble de l’économie.
Viennent ensuite Anthony Albanese et Jim Chalmers (encouragés par Angus Taylor et Tim Wilson) qui réinvestissent 2,5 milliards de dollars dans l’économie. C’est de l’argent que les consommateurs peuvent dépenser – et qui contribuerait aux pressions inflationnistes.
La banque était déjà confrontée à des choix difficiles avant cette décision.
L’économiste en chef de HSBC Australie, Paul Bloxham, lui-même ancien économiste de la Reserve Bank, estime qu’il y a de fortes chances que l’économie se contracte au cours du trimestre de juin.
Les ménages, qui investissent davantage d’argent dans leurs réservoirs de carburant et effrayés par la décision que prendra le président américain Donald Trump de mettre fin ou de poursuivre la guerre en Iran, réduiront leurs dépenses au cours des trois prochains mois.
« Le fait qu’il baisse à nouveau au cours du trimestre de septembre – et l’Australie connaît donc une récession technique – dépend fortement de la rapidité avec laquelle les événements au Moyen-Orient se désamorceront et la chute des prix du pétrole, entre autres facteurs », a-t-il déclaré.
C’est la préoccupation de la Reserve Bank et de toutes les autres banques centrales. Ils pourraient être contraints de faire un choix entre l’inflation ou la croissance économique.
Compte tenu des pressions sur les prix auxquelles le pays était confronté avant le début de la guerre, il y a toutes les chances que la Banque de réserve poursuive la lutte contre l’inflation. Cela aura un coût énorme pour les ménages et les entreprises.
Tous les pays ont été touchés par les actions des États-Unis, d’Israël et de l’Iran. Personne ne peut prédire avec précision quand cela prendra fin ni dans quelle mesure la crise économique déclenchée il y a plus de cinq semaines se propagera.
Le populisme bipartisan de Bowser ne va pas aider.
C’était une politique farfelue lorsqu’elle a été proposée par Angus Taylor. Anthony Albanese vient de livrer une suite à Drongo.
Shane Wright est correspondant économique principal pour The Age et The Sydney Morning Herald.Connectez-vous via X ou e-mail.