Malgré une baisse à court terme des volumes de transactions au quatrième trimestre 2022 et jusqu’à présent cette année, les investisseurs internationaux devraient jouer un rôle important dans la conduite d’une augmentation du nombre de transactions au second semestre et jusqu’en 2024.
L’enquête 2023 de l’Asian Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles (ANREV) montre que Melbourne figure en bonne place sur la liste d’achats mondiale internationale, avec des résidences, des bureaux et des industries faisant tous partie du top 10 pour la combinaison ville/secteur APAC préférée pour les allocations de capital mondiales .
Le marché immobilier victorien présente des fondamentaux attractifs qui devraient tenir les investisseurs en bonne place.
Avec le plein impact de la pandémie derrière nous, la migration positive redémarre à des taux plus élevés que l’ère pré-COVID, le marché des étudiants internationaux rebondit (les taux d’occupation des logements étudiants sont à nouveau proches de 100 %), et les investissements publics dans les infrastructures atteignent des niveaux records.
Une inflation élevée sera un facteur important pour les décisions d’investissement. Le critère clé devrait être de trouver des actifs capables de générer des revenus pour traverser le cycle – quel que soit le secteur – et de se concentrer sur des bâtiments sous-performants ou sous-développés dans des emplacements fondamentalement sains.
Des investissements soigneusement choisis devraient émerger lorsque l’activité du marché reprendra à plein volume.
Lors de l’évaluation des opportunités, les investisseurs doivent identifier la différence entre les changements structurels et cycliques. Par exemple, le commerce électronique et la force du marché de la logistique ont fondamentalement changé le regard des investisseurs sur les entrepôts.
Pendant ce temps, les marchés des bureaux passent au travail hybride, mais la plupart s’accordent à dire qu’il y aura toujours un besoin pour un lieu de travail physique. Serait-ce le meilleur moment pour acheter un immeuble de bureaux non rénové ?
L’autre problème croissant est celui des finances. Alors que les quatre grandes banques resserrent les prêts pour l’immobilier commercial, les investisseurs ayant un meilleur accès aux réserves de capitaux propres et aux structures de dette innovantes seront les mieux placés pour acheter de manière opportuniste dans le paysage post-COVID.
Certains estiment que la Banque de réserve d’Australie a peut-être surcompensé les hausses des taux d’intérêt officiels, et nous pourrions assister à un net rebond d’ici la fin de cette année.
Cependant, si les acteurs du marché attendent que la reprise commence, il pourrait être trop tard pour découvrir une valeur réelle.
Il faudra du courage aux investisseurs immobiliers commerciaux pour franchir le pas au cours des six prochains mois, mais je vois 2023 comme une année d’opportunités pour ceux qui choisissent de regarder à travers le bruit à court terme.
Josh Rutman est responsable des marchés de capitaux victoriens chez JLL