S’il atteint 4,34 %, ce sera à un niveau jamais vu depuis 2007, selon Tradeweb. C’était avant que la crise financière et la Grande Récession n’entraînent l’effondrement des rendements à des niveaux record. Le bon du Trésor à 10 ans rapportait moins de 0,70 % il y a trois ans.
Des rendements plus élevés sont bons pour les investisseurs obligataires, qui obtiennent des paiements plus importants pour leurs investissements. Mais cela nuit aux cours des actions parce que les investisseurs sont soudainement moins enclins à payer des prix élevés pour eux et d’autres investissements qui ne sont pas aussi stables que les obligations.
Des rendements plus élevés signifient également que les emprunteurs doivent payer plus pour obtenir des liquidités, ce qui peut réduire les bénéfices des entreprises et provoquer des événements imprévus dans le système, comme les trois faillites bancaires américaines très médiatisées qui ont secoué les marchés ce printemps.
Les acheteurs de maison ressentent également la piqûre des rendements plus élevés. La récente hausse du rendement du Trésor à 10 ans, que les prêteurs utilisent pour fixer les taux des prêts immobiliers, a poussé cette semaine le taux moyen d’un prêt hypothécaire à 30 ans à son plus haut niveau en plus de 20 ans.
Les rendements ont augmenté, car de plus en plus de rapports montrent que l’économie américaine reste remarquablement résistante. À la hausse pour les marchés, les données signifient que l’économie a pu éviter une récession prévue depuis longtemps. Mais à la baisse, cela pourrait également maintenir une pression à la hausse sur l’inflation. Cela donnerait à la Réserve fédérale une raison de maintenir les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps.
D’autres données sont arrivées jeudi montrant une économie américaine ferme.
Moins de travailleurs ont demandé des allocations de chômage la semaine dernière que prévu par les économistes. C’est le dernier signal que le marché du travail continue d’être solide.
Une enquête distincte auprès des fabricants de la région médio-atlantique a montré de manière inattendue une croissance, alors que les économistes s’attendaient à un autre mois de contraction. La fabrication a été l’un des secteurs de l’économie les plus durement touchés par des taux d’intérêt beaucoup plus élevés.
« Le marché du travail continue d’être résilient – peut-être trop résilient au goût de la Fed », a déclaré Mike Loewengart, responsable de la construction de portefeuilles modèles au Morgan Stanley Global Investment Office.
D’autres données économiques solides récemment, y compris un rapport montrant une accélération de la croissance des ventes chez les détaillants américains, signifient que la Fed pourrait à nouveau augmenter les taux d’intérêt à un moment donné, a-t-il déclaré. Les espoirs montaient à Wall Street que la Fed pourrait se faire après avoir relevé son taux directeur le mois dernier au plus haut niveau en plus de deux décennies.
Les traders espéraient également que la Fed commencerait à réduire les taux au début de l’année prochaine. Une telle décision serait un soulagement pour les marchés, car des taux élevés contribuent à réduire l’inflation en ralentissant l’ensemble de l’économie et en affectant les prix des investissements.
Les minutes de la dernière réunion de la Fed publiées mercredi suggèrent que les responsables ne sont pas sûrs de leurs prochains mouvements. Ils disent que cela dépendra de ce que disent les prochains rapports sur l’inflation et le marché du travail.
L’inflation s’est considérablement refroidie depuis son pic supérieur à 9 % l’été dernier. Mais les consommateurs ont quand même payé des prix supérieurs de 3,2 % en juillet à ceux de l’année précédente, et les économistes affirment que la dernière étape pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 % de la Fed pourrait s’avérer la plus difficile.
C’est pourquoi la résilience du marché du travail et des dépenses des ménages américains est une préoccupation pour les marchés ainsi qu’une aubaine.
Une économie plus forte brûlerait plus de carburant et les prix du pétrole ont augmenté jeudi pour récupérer une partie de leur glissement du début de la semaine. Le baril de brut américain a ajouté 1,3 % à 80,38 $. Le Brent, la norme internationale, a gagné 0,8 %, à 84,09 $ le baril.
Cela a aidé les actions des producteurs d’énergie à réaliser certains des gains les plus importants du S&P 500. Exxon Mobil a augmenté de 2,4 % et a été l’une des forces les plus fortes qui ont poussé à la hausse l’indice. Chevron a ajouté 2,2 % et ConocoPhillips a gagné 1,8 %.
Ils ont aidé à compenser une baisse de 9,3% pour CVS Health. Blue Shield of California prévoit de supprimer CVS Caremark en tant que gestionnaire des avantages sociaux de la pharmacie, selon Le journal de Wall Street.
Sur les marchés boursiers étrangers, les indices ont légèrement chuté dans une grande partie de l’Europe et de l’Asie.
Les inquiétudes concernant une reprise économique chancelante en Chine ont récemment pesé sur les actions de Hong Kong et de Shanghai en particulier, même si elles étaient plus stables jeudi.