Chaque budget augmente ou atteint ses hypothèses clés. Ils incluent l'état de l'économie, les événements à l'étranger, la réponse des personnes à des politiques particulières et l'inflation.
Un clé est le prix des principales exportations de l'Australie. Des prix plus bas ou supérieurs à ce que les prix peuvent faire et se casser les budgets.
Les anciens trésoriers Wayne Swan et Joe Hockey ont été capturés par de grandes oscillations dans le prix du minerai de fer et d'autres produits (tandis que les excédents de gros budget de l'ancien Premier ministre John Howard ont été construits, en partie, sur l'énorme ascenseur des prix du minerai de fer qui ont commencé vers 2002-03).
Compte tenu de l'angoisse que les prix des matières premières avaient donné aux gouvernements précédents, le trésorier Scott Morrison et le ministre des Finances Mathias Cormann ont alors adopté une approche prudente des prévisions futures.
Fin 2016, après que les prix du minerai de fer (en hausse de 75%) et du charbon métallurgique (en hausse de 300%) ont grimpé en flèche en quelques mois, le Trésor a fait valoir que la politique existante de supposer que les prix actuels resteraient à ce niveau demandaient des ennuis.
Au lieu de cela, le département a fait valoir – et Morrison et Cormann ont convenu qu'il serait préférable de supposer que les prix des produits clés se replient à leurs moyennes à plus long terme.
Les prévisions de minerai de fer se sont révélées correctes à un peu plus de la barre de 55 $ US pendant environ trois jours à la mi-2017. Mais ça n'a jamais été à ce niveau depuis. À la mi-2021, par exemple, il a culminé à un extraordinaire 220 $ US par tonne avant de «se débrouiller» à 90 $ US par tonne d'ici novembre de la même année.
Granes au travail sur un projet résidentiel à Shanghai. Si les prix du minerai de fer baissent, il est probable que l'économie chinoise soit en difficulté.Crédit: Bloomberg
Jusqu'à 2023-24, il était supposé que le minerai de fer retomberait rapidement à 55 $ US la tonne. Il ne l'a jamais fait, livrant Morrison et l'ancien trésorier Josh Frydenberg et Chalmers des centaines de milliards de dollars supplémentaires.
Le Trésor sous Chalmers a déplacé le prix supposé à 60 $ US par tonne en 2023-24 et une baisse plus progressive de ce prix, une reconnaissance que l'hypothèse de 55 $ était tout simplement erronée.
C'est que 60 $ US une tonne sur laquelle le budget de cette année, et son déficit prévu de 42,1 milliards de dollars sont basés.
Mais au cours des trois mois de l'exercice en cours, le minerai de fer le plus bas a plombé à 93 $ US la tonne. En d'autres termes, 55% au-dessus de ce que le budget suppose.
Bien que les prix des matières premières soient importants pour les résultats budgétaires, les véritables héros budgétaires travaillent australiens.
Les chiffres publiés vendredi ont montré que, jusqu'en juillet et août, les travailleurs ont payé un record de 51,3 milliards de dollars d'impôt sur le revenu des particuliers, 2,4 milliards de dollars de plus que ce qui avait été prévu. Ce 51,3 milliards de dollars représentait 62% de toutes les recouvrements de l'impôt sur le revenu pour les deux mois.
Les entreprises ont payé 23,2 milliards de dollars (1,4 milliard de dollars de moins que prévu) tandis que les fonds de pension de retraite ont payé 6 milliards de dollars ou 1,9 milliard de dollars sur les attentes.
Une forte baisse des prix du minerai de fer aurait un impact dévastateur sur le budget (en particulier sur les finances de l'État de l'Australie-Occidentale). Mais si les prix du minerai de fer se sont effondrés, les prix de nombreux autres produits auront également chuté.
Cela suggérerait une crise financière ou économique centrée sur la Chine qui, en fin de compte, reste la plus grande menace pour le budget fédéral et l'économie australienne.
Cette semaine, la Banque de réserve a noté que les risques pour le système financier mondial grimpaient. L'une des trois vulnérabilités du radar de la banque est les secteurs financiers et immobiliers de la Chine.
La détresse financière en Chine, a-t-elle dit, entraînerait un «ralentissement net de l'activité économique mondiale, une baisse des prix mondiaux des produits de base et une réduction de la demande chinoise de biens et services australiens».
C'est quelque chose qui garderait Chalmers, le Premier ministre Anthony Albanais et le reste du gouvernement éveillé la nuit.