Harris continuerait à soutenir l’Ukraine et à poursuivre les efforts américains jusqu’à présent infructueux pour négocier un cessez-le-feu au Moyen-Orient tout en maintenant son soutien à Israël. Elle chercherait à préserver le rôle de l’Amérique dans le monde et ses alliances traditionnelles.
Il existe une foule d’autres différences dans le détail d’ensembles très différents de politiques concurrentes, mais la conclusion fondamentale est que, selon qui l’emportera, l’Amérique et ses relations avec le reste du monde pourraient être très différentes.
La Chine sera durement touchée si Trump gagne et met à exécution ses menaces économiques. Cela nuirait à l’Australie, en raison de sa dépendance à l’égard de l’économie chinoise. Crédit: Bloomberg
Cela rend la tâche difficile pour les investisseurs. À la difficulté d’évaluer les implications des résultats des élections s’ajoute le fait que l’efficacité d’une présidence dépend de la composition du Congrès.
Un « balayage » – de la présidence et du contrôle de la Chambre et du Sénat – par Trump ou Harris leur permettrait de mettre en œuvre leurs programmes, en grande partie sans avoir à faire de compromis.
Une victoire républicaine et la probabilité que Trump puisse mettre en œuvre la plupart de ses plans seraient mauvais pour les obligations en raison des implications sur l'inflation américaine et l'augmentation massive de l'offre de bons du Trésor américain, mais probablement bénéfiques pour le marché des actions, en raison de ses réductions d'impôts et de sa déréglementation. .
Cela serait également probablement positif pour les actifs cryptographiques, maintenant que Trump, autrefois dénigré à propos des crypto-monnaies, est tellement convaincu que lui et sa famille ont récemment lancé leur propre entreprise de cryptographie.
Une victoire des démocrates pourrait être considérée comme une menace pour le marché boursier, en raison de la politique fiscale de Harris, mais autrement, elle représenterait globalement une continuation de l'approche de l'administration Biden à l'égard de l'économie américaine et des relations internationales.
Un Congrès divisé, avec les Démocrates et les Républicains contrôlant chacun une des chambres, est un résultat plus probable et limiterait leur capacité à mettre en œuvre leurs programmes économiques, même si cela n’empêcherait probablement pas Trump d’ériger son mur tarifaire.
Le marché des actions s’est historiquement mieux comporté lorsque le contrôle du Congrès est divisé et que l’administration est contrôlée.
Peut-être contre-intuitif, le marché s'est mieux comporté sous les présidences démocrates que sous la présidence d'un républicain à la Maison Blanche – le marché sous la présidence Biden a enregistré des performances bien plus fortes que sous celle de Trump – et encore mieux lorsque ces présidences ont dû coexister avec un Congrès divisé.
L’éventail des résultats possibles signifie qu’il pourrait y avoir de multiples contextes différents après les élections pour les marchés, avec la probabilité que les résultats pourraient être difficiles et qu’il pourrait s’écouler des semaines, voire des mois, avant que ce résultat ne soit finalement réglé, ce qui créerait un environnement difficile pour les investisseurs.
C'est devenu de plus en plus difficile pour les investisseurs, avec deux candidats promettant deux avenirs très différents. Crédit: PA
Jusqu’à ces derniers jours, les marchés étaient convaincus que Trump retrouverait la présidence. Les « transactions Trump » étaient clairement évidentes, le marché des actions, le marché des obligations, le marché des cryptomonnaies et le baromètre le plus évident – le cours de l’action de Trump Media – signalant tous une victoire de Trump.
Avec Harris, selon le sondage, apparemment au coude à coude, ces échanges se sont atténués.
Le marché boursier américain a légèrement baissé. Les rendements obligataires, qui avaient grimpé au cours du mois dernier dans l’attente d’une poussée de l’inflation induite par Trump, se sont stabilisés. Le prix du Bitcoin, qui a grimpé le mois dernier, a chuté de 5 % au cours des premiers jours de ce mois.
Le cours de l’action de Trump Media est le signe le plus clair de la nervosité des partisans de Trump. Après avoir grimpé de 220 pour cent le mois dernier, il a chuté de plus de 40 pour cent jusqu'à présent ce mois-ci.
Cette élection a des implications très réelles pour le reste du monde et en particulier pour les alliés traditionnels de l’Amérique, confrontés à une guerre commerciale et à un retrait américain de l’ordre mondial d’après-guerre dans lequel il a joué un rôle si central.
L'économie américaine se porte bien. Elle croît et augmente sa productivité alors même que le taux d’inflation et les taux d’intérêt américains baissent. La Fed, qui se réunit cette semaine, devrait annoncer une baisse de 25 points de base, les marchés envisageant une nouvelle baisse similaire en décembre.
La loi sur la réduction de l’inflation de l’administration Biden, la loi CHIPS et les dépenses d’infrastructure ont déclenché un boom des investissements, en particulier dans le secteur manufacturier. La loi CHIPs, conçue pour accroître la production nationale de semi-conducteurs, a généré plus de 400 milliards de dollars de nouveaux investissements promis par les fabricants de puces.
Trump (qui qualifie de « si mauvais » les subventions et les prêts destinés à la fabrication de semi-conducteurs) et le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, ont déclaré qu’ils chercheraient à abroger la loi CHIPS et les composantes « vertes » de la loi sur la réduction de l’inflation.
Cette élection a des implications très réelles pour le reste du monde et en particulier pour les alliés traditionnels de l’Amérique, confrontés à une guerre commerciale et à un retrait américain de l’ordre mondial d’après-guerre dans lequel il a joué un rôle si central.
Johnson a par la suite reculé sur ses commentaires et a déclaré qu'il chercherait à supprimer les exigences réglementaires et environnementales de la législation. Une grande partie des investissements suscités par les lois sur la réduction de l’inflation et les CHIPS ont été dirigées vers des États à tendance républicaine.
Pour le reste du monde, cependant, ce sont les politiques commerciales de Trump et la probabilité qu'elles, avec ses projets d'immigration et fiscaux, relancent l'inflation américaine, fasse exploser la dette publique et rétrécissent l'économie américaine tout en générant une volatilité géopolitique, qui sont les plus menaçantes. et auraient le plus grand impact sur leurs économies, leurs monnaies et leurs marchés financiers.
La Chine, l’Australie (en raison de notre dépendance à l’égard de l’économie chinoise), l’Union européenne et les économies de marché émergentes seraient toutes touchées si Trump revenait à la Maison Blanche et était capable de faire ce qu’il dit vouloir faire.
Cette élection a donc de réelles conséquences, non seulement pour les Américains, leur économie et leurs marchés financiers, mais aussi pour le reste du monde, car les résultats et leurs implications pourraient être radicalement différents – soit relativement bénins, soit très menaçants – selon l'occupant du pays. la Maison Blanche et la composition du Congrès.