Ajoutez à cela les mécanismes: lors des discussions récentes avec quelques collègues du club sur un seul malt, certains gestionnaires de l'argent ont rappelé à Dollar Bill que les petites choses relancent lorsque les taux baissent. Les recherches de Morningstar montrent que les petits capuchons sont hypersensibles, à la fois à la baisse et à la hausse, donc les assaisages de taux sont comme renverser le changement de croissance. Et c'est là que nous sommes maintenant.
Une étude de 2024 de Furey Research Partners a révélé que les petits capuchons australiens ont surpassé leur grand plafond de pairs en moyenne de 7,8% au cours des 12 mois suivant le début des cycles de taux d'intérêt de l'assouplissement précédent, un modèle qui s'est tenu sur quatre périodes de réduction des taux remontant à 25 ans.
Tout cela s'aligne avec notre réalité de conseiller local. Selon la dernière enquête publiée, 51% des conseillers australiens sont optimistes sur les petits contre seulement 32% sur de grands plafonds, 35% prévoyant de soulever leurs allocations au cours des six prochains mois. Ce n'est pas un bavardage inactif – ce sont de vrais portefeuilles inclinés vers de petites capuchons.
Des boutiques encore plus grandes telles que la gestion des actifs OphIR ont des données soulignant le sentiment de réchauffement de la petite capitalisation. Leur Fonds Opportunity a retourné 39% des yeux au cours de l'exercice 25. C'est sûrement la preuve que le récent Small Cap Rally n'est pas seulement une bobine sélective des fortes?
Notamment, les petits capuchons ne sont pas surchargés d'élan institutionnel – c'est tout à fait le contraire. MorningStar note qu'ils ont pris du retard de grosses capitales mais offrent plus de hausse lorsque les marchés s'élargissent et que la foi revient. Quarante pour cent des petits stocks australiens sont évalués quatre ou cinq étoiles contre seulement 30% dans l'ASX100. Ce n'est pas seulement l'élan des prix; cela suggère une valeur réelle.
La communauté des investissements l'obtient. Les managers actifs de petits capuchons commencent à surperformer les indices d'analyse comparative, présentant une preuve supplémentaire que l'exposition discrète, la sélection paie lorsque les évaluations réalignent.
Et ce n'est pas seulement la brigade australienne en train de se sentir fringant. Dans le Pacifique, les analystes de BNP Paribas affirment que le ratio prix / bénéfice à terme des petits capuchons américains est supérieur à 30% en dessous de leurs cousins à grande capuchon, les bénéfices qui devraient augmenter de 42% en 2025. American Century a prévu la croissance du BPA de 22% dans les petits capuchons contre 15% pour les grands.
Une analyse de l'intelligence de Bloomberg en 2024 a montré que au cours des cinq derniers cycles d'assouplissement de la Fed, les petits capuchons américains ont surperformé de gros capuchons en moyenne de 15,5% au cours des 18 mois suivants, la plupart de ces gains sont chargés au cours des neuf premiers mois.
LPL Financial a récemment appelé les «évaluations convaincantes» dans les petites plafonds, notant que l'indice américain Russell 2000 est sorti d'un slog latéral de deux ans. C'est significatif, étant donné que l'indice des 2 premiers actions cotées des États-Unis est considérée comme la mesure la plus large de la santé des actions cotées en Amérique.
Benzinga – une tenue de médias financiers et technologique d'origine de Détroit, fiable par les maisons de courtage mondiaux, les applications fintech et les millions de commerçants de détail dans le monde – estime que nous pourrions voir un mouvement de 30% si cette rotation se déroule.
Ensuite, le gestionnaire d'actifs mondiaux Janus Henderson, qui supervise environ 500 milliards de dollars d'actifs et n'a jamais été connu pour son optimisme mousseux. L'entreprise a décrit le récent ascenseur en petits capuchons comme un «réveil silencieux» à la suite d'empreintes d'inflation douces et de discussions fermes de réductions de taux fédérales.
Chez JPMorgan, ils pointent vers l'investissement en capital de l'IA, la déréglementation des États-Unis et une éventuelle manufacturation super cycle comme vents de queue pour les entreprises à forte croissance en dehors de la stratosphère S&P. Ils ont également fait valoir que les petits capuchons surpassent généralement au cours des 12 premiers mois d'un cycle de réduction des taux – et nous y sommes maintenant.
La note d'investisseurs de JPMorgan Asset Management en juillet 2025 a révélé que dans trois des quatre derniers cycles d'assouplissement des taux américains, les actions à petite capitalisation ont produit des rendements totaux comprises entre 28% et 43% la première année après la première baisse.
Quant à l'idée que les évaluations sont hors de contrôle… enfin, pas selon la foule de Graham et Dodd à la vieille école. Pour Context, Graham et Dodd, tous deux anciens professeurs de la Columbia Business School, ont écrit le Playbook on Value Investing dans le sillage du crash de 1929 – une lecture essentielle pour tous vos enfants. Le modèle de tarification Graham et DODD – utilisé pour calculer la valeur intrinsèque – est toujours largement utilisé et reste la pierre angulaire de tous les modèles de tarification de valeur. Il calcule la valeur en fonction des bénéfices, du potentiel de croissance et de la force financière d'une entreprise.
Bien sûr, la cape Shiller pourrait sembler étirée, mais la décomposer par le secteur et les petits industriels, les techniciens et les noms d'énergie se négocient toujours sur des mesures que vous appelleriez «attrayantes» dans tout autre cycle. La raison? Ils ont été oubliés dans tout le bruit de l'IA.
Donc, Dollar Bill n'est pas une voix seule dans les bois qui parle de la fortune des petits capuchons. Il y a des poids lourds très crédibles qui chantent de la même feuille de chansons, soutenus par des chiffres et des statistiques.
Et ne pensez pas que la foule de vente au détail ne remarque pas. Les entrées de fonds négociées en bourse dans les indices américains et australiens des petits capuchon ont doublé un trimestre sur le quartier, tandis que les plateformes de trading telles que le rapport de CommSEC, les nouveaux détenteurs de compte achètent de manière disproportionnée la petite extrémité de l'ASX, pas les mégas.
Parfois, il est avantageux de suivre les enfants intelligents dans les sièges bon marché.
Pour couronner le tout, le récent rapport sur les flux d'actions de Goldman Sachs a montré que les entrées nettes de petits capuchons aux États-Unis ont atteint un sommet de trois ans au deuxième trimestre 2025, entraîné en grande partie par des réallocations institutionnelles – un signe rare que beaucoup d'argent recommence à redevenir curieux.
Alors que certains à Wall Street peuvent produire un reflux de reflets en rouge, beaucoup d'autres sont fermement avec un billet d'un dollar. Oui, le S&P vient de grimper l'Everest, mais la foule du camp de base rattrape-t-elle?
Le billet d'un dollar est-il toujours optimiste à propos de petites bouchons? Vous pariez. Pas parce qu'il est aveugle au risque – loin de là. Mais parce que les preuves et les opinions de ceux qui ont un vrai crédit de rue, par exemple sous le capot, la reprise est silencieuse, durable et ingérante dangereusement près de la respectabilité. De plus, le poids écrasant des statistiques le soutient.
Dollar Bill a remarqué que quelques-uns de la vieille garde du club ont commencé à changer leurs allocations. Quand ils se déplacent tôt, il est avantageux de faire attention.
Bank of America a peut-être rédigé sa note de mise en garde, mais Dollar Bill constitue déjà le cas pour la prochaine loi. Oui, certains graphiques peuvent clignoter Amber, et la brigade de la banque a dépoussiéré leurs manuels de points-com, mais Dollar Bill n'est pas effrayé.
L'air peut devenir un peu mince au sommet du marché, il ressemble toujours à un bon moment pour une descente dans les pieds de petit capuchon.
Votre entreprise cotée par ASX fait-elle quelque chose d'intéressant? Contact: [email protected]