Présenté par BULLS ET OURS
Doug Brillant et Matt Birney
Hastings Technology Metals a sorti un lapin du chapeau après avoir mis le pied sur une participation de 49 pour cent dans une toute nouvelle usine hydrométallurgique de terres rares à prix avantageux en Thaïlande qui n’a pas encore tiré un coup de feu.
L’usine, qui a été partiellement construite en Thaïlande lors du dernier boom des terres rares/lithium mais n’a jamais été mise en service, représente une voie rapide vers des flux de trésorerie pour Hastings, cotée à l’ASX, alors que le marché mondial des terres rares atteint à nouveau son paroxysme.
Il représente également une voie de traitement alternative difficile à ignorer pour le gisement de terres rares de roche dure Yangibana, détenu à 40 % par Hastings, dans l’État de Washington, et qu’elle possède conjointement avec la société d’investissement du milliardaire Twiggy Forrest, Wyloo.
Le plan existant de Yangibana consiste à valoriser le minerai de WA, grâce à une usine hydrométallurgique qui n’a pas encore été construite. Cependant, Luca Giocovazzi, PDG de Wyloo, estime que la nouvelle usine en Thaïlande pourrait représenter une option stratégique intéressante pour la coentreprise.
« Pour les actionnaires, il s’agit d’un tournant décisif : faibles investissements, faibles risques et cash-flow précoce.
Vince Catania, PDG de Hastings Technology Metals
Giocovazzi a déclaré : «Il représente une capitale–une voie aval efficace et une voie d’accès rapide au marché pour l’un des plus hauts niveaux de production au monde–dépôts de qualité NdPr. Wyloo travaille en étroite collaboration avec Hastings et nous sommes impatients d’explorer conjointement les avantages économiques de cette option de traitement.
Hastings a signé un accord contraignant pour acquérir une participation de 49 pour cent dans une société thaïlandaise, propriétaire de l’usine de traitement hydrométallurgique entièrement autorisée à Kabin Buri en Thaïlande. Une partie de cet accord verra également Hasting prendre le contrôle majoritaire du conseil d’administration de l’entité opérationnelle qui dirigera l’usine.
La société affirme que l’accord établit effectivement un centre de production en Asie du Sud-Est pour une fraction du coût et du temps qu’il faudrait pour construire une infrastructure équivalente dans la région reculée de l’Australie occidentale.
Hasting’s ne paiera que 15 millions de dollars américains (21,91 millions de dollars australiens) pour sa participation de 49 pour cent, avec un mélange de capitaux propres, de paiements différés conditionnés à la production et de coûts de mise en service financés d’avance par le vendeur, Enuo Holdings, basé à Singapour.
Hastings a versé un dépôt remboursable de 0,5 million de dollars américains (0,73 million de dollars australiens) et prévoit d’émettre 23 millions de nouvelles actions à 50 cents chacune à la clôture, valorisant la partie en actions à 8 millions de dollars américains (11,68 millions de dollars australiens).
Un montant estimé à 5,5 millions de dollars américains (8,03 millions de dollars australiens) devrait être payé sur trois versements annuels, sous réserve que l’usine atteigne ses objectifs opérationnels et de production.
Selon les termes de l’accord, Hastings détiendra le contrôle majoritaire du conseil d’administration pour aider à orienter la stratégie, tandis qu’Enuo dirigera les opérations quotidiennes de l’usine.
Une partie du défi pour les nouveaux arrivants dans le secteur des terres rares réside dans le savoir-faire en matière de traitement, et à première vue du moins, le nouveau partenaire de Hastings, Enuo, semble en avoir beaucoup.
La société singapourienne exploite une série d’usines d’enrichissement, de laboratoires et de projets miniers répartis en Afrique et en Asie du Sud-Est, dont une mine de terres rares opérationnelle en Afrique qui devrait alimenter dans un premier temps la nouvelle usine.
Enuo exploite notamment des usines de fusion et de séparation de minéraux critiques, ainsi que des usines de recyclage de déchets de métaux rares, en Chine et au Japon. Parmi une liste d’autres opérations liées aux minéraux critiques, elle est fortement axée sur les terres rares magnétiques industrielles, plus lucratives, utilisées dans les véhicules électriques. Il s’agit notamment de l’oxyde de praséodyme et de néodyme, de l’oxyde de dysprosium et de l’oxyde de terbium – tous des métaux que les sources occidentales réclament désormais à grands cris.
Yangibana dispose également d’un inventaire important de néodyme et de praséodyme et pourrait même représenter une source d’alimentation lucrative à long terme pour l’usine thaïlandaise.
L’installation de traitement de Kabin Buri est conçue pour transformer des concentrés de terres rares contenant de la monazite en un mélange de chlorure de terres rares.
Il s’agit d’une étape intermédiaire privilégiée sur la voie de séparation en aval, car le produit se dissout efficacement, implique une consommation de réactif moindre et produit une charge plus propre pour le raffinage ultérieur des oxydes de terres rares.
Un autre aspect positif du processus de traitement de l’usine thaïlandaise est que les concentrés contenant de la monazite sont conformes au type de matériau que produira le projet Yangibana de Hastings, dans le nord-ouest de l’État de Washington.
Vince Catania, PDG de Hastings Technology Metals, a déclaré : « Cette acquisition change la trajectoire d’Hastings. En obtenant une usine hydrométallurgique prête à fonctionner en Thaïlande, nous bénéficions d’un centre de production à court terme pour une fraction du coût de construction de nouvelles infrastructures en Australie et d’un accès à toutes les usines, équipements et infrastructures opérationnelles nécessaires. »
Hastings affirme que les terrains qui soutiennent la nouvelle usine s’étendent sur quelque 80 000 mètres carrés et comprennent quatre bâtiments totalisant environ 10 000 mètres carrés.
Hastings a pour objectif de mettre en service l’usine au cours des trimestres de juin et septembre en utilisant un concentré de monazite africaine tiers fourni par Enuo, avant de lancer la production de la première étape à un taux objectif de 5 000 tonnes par an de mélange de chlorure de terres rares au cours du trimestre de décembre.
À plus long terme, l’entreprise envisage une augmentation potentielle jusqu’à 30 000 tonnes par an, avec la flexibilité de traiter plusieurs matières premières tierces. Cela pourrait également inclure le concentré de Yangibana si les partenaires de la coentreprise l’estiment comme une voie préférable pour le minerai de Yangibana.
Hastings s’appuie également sur le profil d’exploitation à moindres coûts de la Thaïlande et sur son environnement favorable aux investissements. La société a l’intention de solliciter le « Board of Investment Promotion » de Thaïlande, qui peut accorder une exonération de l’impôt sur les sociétés pendant 8 à 13 ans, couplée à des exonérations de droits et de TVA pour les équipements, sous réserve d’approbations préalables.
La nouvelle décision thaïlandaise est également d’autant plus pertinente à la lumière d’un protocole d’accord d’octobre 2025 entre les États-Unis et la Thaïlande visant à renforcer les chaînes d’approvisionnement américaines en minéraux critiques, un contexte qui pourrait soutenir les ambitions du pays – et de Hastings – d’aller plus loin en aval.
Avec des matières premières de mise en service initiale déjà prévues et une protection contre les baisses intégrée à l’accord si la conclusion n’a pas lieu, Hastings semble avoir trouvé un moyen pragmatique de rechercher des flux de trésorerie à court terme tout en gardant fermement en vue ses plus grandes ambitions de Yangibana.
Lindian Resources, un autre développeur de terres rares en roche dure, semble également avoir récemment fermé une usine hydrométallurgique de terres rares au prix sublime – cette fois au Kazakhstan. Curieusement, Lindian a également acheté son usine pour 15 millions de dollars, mais affirme que sa construction aurait coûté jusqu’à 500 millions de dollars. Le marché semble également être d’accord, puisque le titre de Lindian est passé de 53c à 93c dans les dix jours qui ont suivi l’acquisition de son usine et que sa capitalisation boursière approche désormais le chiffre incroyable de 1,5 milliard de dollars.
Hastings et Wyloo disposent d’une réserve de minerai de 21 millions de tonnes à Yangibana, titrant 0,9 % d’oxydes de terres rares au total. Cependant, ce qui le distingue est son ratio de 37 pour cent de terres rares d’aimant EV les plus lucratives que sont le néodyme et le praséodyme.
Pour mettre cela en perspective, la mine de terres rares opérationnelle la plus vénérée au monde à l’heure actuelle est sans doute la mine Mountain Pass de MP Materials aux États-Unis, qui a récemment attiré près d’un milliard de dollars d’investissement de la part du gouvernement américain et de la société technologique Apple.
Bien qu’il ait une teneur en ressources souterraines plus élevée, notamment le rapport néodyme et praséodyme de Mountain Pass s’élève à un niveau beaucoup plus modeste de 15 à 16 pour cent. Hastings affirme que son minerai atteint jusqu’à 52 pour cent de néodyme et de praséodyme à certains endroits.
Si l’usine de Kabin Buri en Thaïlande fonctionne comme prévu, Hastings pourrait bientôt parler moins de projets futurs et davantage de produits réels qui franchiront les portes du port, et qui sait, cela pourrait bien changer la donne pour Yangibana.
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