Trump est un converti relativement nouveau à l’attrait des crypto-monnaies, ayant récemment lancé l’une des siennes et a promis de faire des États-Unis le centre de l’univers des crypto-monnaies. Sa campagne a reçu beaucoup d’argent de la part des crypto-milliardaires.
Les investisseurs obligataires n’étaient pas aussi ravis. Les réductions d'impôts de Trump ne sont pas financées et, avec ses politiques commerciales et d'immigration, elles ajouteraient 7 750 milliards de dollars aux déficits et à la dette du gouvernement américain et, selon le Comité pour un budget fédéral responsable (CRFB), potentiellement jusqu'à 15 000 milliards de dollars. .
Le ratio dette/PIB de l'Amérique s'élève déjà à 99 pour cent, avec une dette d'environ 36 000 milliards de dollars. Ce chiffre atteindrait 129 % au cours de la prochaine décennie, selon la projection centrale du CRFB concernant le coût des politiques de Trump.
Ces politiques, en particulier son projet d'introduire un droit de base de 10 pour cent, voire 20 pour cent, sur toutes les importations et un droit de 60 pour cent sur les importations en provenance de Chine, seraient fortement inflationnistes, tout comme sa promesse d'arrondir plus de 11 millions d'immigrés illégaux dans des centres de détention et les expulser, ce qui réduirait le réservoir américain de main-d'œuvre à bas prix.
Ce sont les explosions potentielles de la dette américaine et du taux d’inflation qui ont déstabilisé les investisseurs obligataires qui, si Trump met effectivement en œuvre son programme et que l’inflation augmente à nouveau, pourraient être appelés à jouer un rôle de justicier similaire à leurs homologues du secteur obligataire britannique. marché qui a forcé Liz Truss à quitter ses fonctions en 2022, 50 jours après le début de son mandat de Premier ministre britannique, après avoir annoncé des réductions d'impôts importantes mais non financées.
L'obsession de Trump pour les droits de douane (et son manque de compréhension de leur fonctionnement réel) a des implications au-delà de leur impact sur le taux d'inflation américain (car l'augmentation du coût des importations serait répercutée sur les entreprises et les ménages américains) et sur l'économie (où le taux de croissance serait plus faible). qu'il ne pourrait l'être autrement).
Même si la Réserve fédérale américaine est susceptible de réduire les taux d'intérêt américains de 25 points de base cette semaine, et qu'une autre d'ampleur similaire est attendue le mois prochain, il est plus probable qu'elle relèvera les taux au cours de l'année prochaine pour contrer la hausse de l'inflation résultant des politiques de Trump. ce qui entraînerait une confrontation avec un président qui a clairement fait savoir qu'il souhaitait influencer le processus décisionnel de la Fed.
Le yuan, le dollar australien et l’euro comptent parmi les monnaies qui se sont dépréciées en réaction aux résultats des élections américaines.
Leurs économies – en particulier celle de la Chine et, parce qu’elle est le plus grand marché pour nos exportations, celle de l’Australie – seraient durement touchées par les droits de douane imposés par Trump. UBS estime que si Trump imposait des droits de douane de 60 pour cent sur toutes les importations en provenance de Chine, cela réduirait de moitié le taux de croissance économique de la Chine.
Si Trump va de l’avant avec ses tarifs douaniers, le Fonds monétaire international a estimé qu’un tarif de base de 10 pour cent réduirait le PIB mondial de 0,8 pour cent l’année prochaine et de 1,3 pour cent en 2026. Si la Chine serait la plus touchée, le pays le serait également. l’économie américaine, avec des conséquences bien plus graves si d’autres pays ripostent en imposant leurs propres droits de douane.
Certains dans l’orbite de Trump soutiennent qu’il utilise la menace de droits de douane comme levier pour obtenir de meilleurs résultats commerciaux pour les États-Unis et que les droits de douane de base et les 60 pour cent qu’il a menacé d’imposer sur les importations en provenance de Chine sont plus du bluff que la réalité.
Bitcoin a atteint un niveau record alors que Trump rugissait vers la victoire. Crédit: Bloomberg
L’amateur autoproclamé des tarifs douaniers – « pour moi, le plus beau mot du dictionnaire est tarif » – se considère comme un négociateur accompli, il y a donc peut-être quelque chose à cela.
Cependant, la dernière fois qu’il a utilisé les droits de douane pour négocier un accord, c’était au début de 2020, lorsque la Chine a évité la menace de droits de douane encore plus élevés et plus larges en acceptant, entre autres, d’acheter pour 200 milliards de dollars supplémentaires par an d’exportations américaines.
Selon le Peterson Institute, elle a en réalité acheté environ 58 pour cent des produits américains auxquels elle s'était engagée, mais ses importations en provenance des États-Unis étaient encore inférieures aux niveaux enregistrés avant la guerre commerciale. En réalité, la première guerre commerciale de Trump n’a rien donné.
Les tarifs douaniers imposés par Trump affaibliraient les économies américaine et mondiale sans aucun gain, mais plutôt avec des pertes pour tout le monde.
Il s’agirait d’une taxe sur les ménages américains qui susciterait des représailles et priverait les États-Unis des minéraux essentiels sur lesquels la Chine a la mainmise, sapant ainsi les avantages technologiques américains. Vous ne pouvez pas créer de technologies de base, encore moins avancées, sans accès aux matières premières pour les semi-conducteurs, par exemple.
Trump veut mettre fin au « mandat EV » de Joe Biden (cela n’existe pas) et retirera probablement les États-Unis de leurs engagements mondiaux en matière d’émissions de carbone. Il est peu probable que les éléments verts du Inflation Reduction Act de Biden survivent à la présidence Trump, même s’ils ont déclenché, avec le CHIPS Act, un boom massif des investissements aux États-Unis.
La perspective d'un ralentissement du commerce mondial et de la croissance mondiale et le retour des États-Unis sur les politiques d'énergie propre de l'administration Biden ont fait chuter le prix du cuivre de 5,3 % mercredi.
Le prix du cuivre est considéré comme un baromètre de la santé et des perspectives économiques mondiales et a pris une importance particulière en raison de son importance pour les technologies vertes. Le « Dr Copper », comme on l'appelle parfois, semble préoccupé par le patient.
Quatre années supplémentaires sous Trump et davantage de chaos et de dysfonctionnements qui ont caractérisé son premier mandat, mais cette fois sans contrôle ni par son cabinet ni par son congrès, constituent une perspective déconcertante. S’il fait ce qu’il dit faire, comme il l’a promis dans son discours de victoire, les Américains pourraient regretter ce pour quoi ils ont voté une fois qu’ils en auront fait l’expérience.
Ceux qui ne sont pas aux États-Unis, bien sûr, ne peuvent qu’espérer qu’il y ait des Républicains sensés au sein de l’administration et du Congrès pour discipliner les instincts les plus sauvages de Trump tout en se préparant au pire qu’il pourrait faire.