Présenté par BULLS ET OURS
Quartier Murray
Le producteur d’or à double actif Kaiser Reef a effacé une dette importante de ses livres après un solide trimestre de septembre, une décision qui devrait libérer environ 600 000 $ par mois de flux de trésorerie d’exploitation.
La société a stocké 6 263 onces d’or au cours de la période, augmentant ainsi son solde de trésorerie et de lingots à un bon montant de 40 millions de dollars et lui permettant de rembourser intégralement le prêt d’or garanti de premier rang utilisé pour acquérir sa mine d’or phare Henty en Tasmanie.
La production des deux actifs australiens de la société a continué de prendre de l’ampleur au cours de la période, la production totale d’or s’élevant à 6 263 onces contre 6 000 onces au trimestre précédent. La mine principale Henty a produit 5 692 onces d’or et 5 259 onces d’argent supplémentaires, tandis que son projet Maldon à Victoria a produit 572 onces d’or supplémentaires. De manière impressionnante, l’exploitation de Maldon a désormais augmenté sa production pendant trois trimestres consécutifs, bondissant de 65 pour cent depuis mars.
« Nous abordons le trimestre de décembre avec un bilan entièrement financé et des priorités opérationnelles claires pour les deux actifs. »
Brad Valiukas, directeur général de Kaiser Reef
La production totale a généré un flux de trésorerie sous-jacent de 5,6 millions de dollars pour le trimestre, qui a plus que couvert 2,8 millions de dollars de dette et de paiements différés, permettant à Kaiser d’augmenter sa trésorerie nette et sa position nette en lingots de 2,8 millions de dollars.
La solide situation financière a permis à la société d’effectuer une livraison finale de 104 onces d’or en octobre, effaçant ainsi l’ardoise du prêt d’or Auramet de 1 872 onces. Avec la mise hors service de cette installation, la seule obligation de livraison d’or restante de Kaiser est un paiement différé à Catalyst Metals dans le cadre de l’acquisition de Henty, nécessitant 50 onces par mois jusqu’en octobre 2030. Cependant, la société affirme que le remboursement du principal prêt d’acquisition à partir des propres flux de trésorerie de la mine est une étape importante.
Le directeur général de Kaiser Reef, Brad Valiukas, a déclaré : « Kaiser a livré 6 263 onces d’or à Henty et Maldon au cours du trimestre, tout en augmentant les liquidités et les lingots à 40 millions de dollars australiens, en remboursant la dette et en faisant avancer Maldon. Nous avons entièrement remboursé le prêt d’or d’Auramet, dans les délais, avec la livraison finale effectuée en octobre. Le prêt d’or nous a aidé à acquérir Henty, et le rembourser à partir des propres flux de trésorerie de Henty est une étape importante pour Kaiser. «
L’impressionnant rapport trimestriel souligne en outre un revirement remarquable pour l’ensemble de l’année pour Kaiser, qui est passé d’une perte statutaire de 20,24 millions de dollars au cours de l’exercice 2025 à un bénéfice après impôts de 16,8 millions de dollars au cours de l’exercice 2026, soutenu par une entrée de trésorerie impressionnante de 44,7 millions de dollars provenant des opérations.
La mine Henty, nichée dans la ceinture volcanique richement dotée du mont Read en Tasmanie, aux côtés des légendaires opérations de Rosebery et du mont Lyell, reste le cheval de bataille de la société en matière de production d’or. Une récente mise à jour des ressources et des réserves a efficacement compensé l’épuisement minier, maintenant les réserves de minerai de la mine à 198 000 onces d’or et ses ressources globales à 429 000 onces. Dans une démarche judicieuse pour exploiter ses actifs, la société travaille également avec son compatriote Flynn Gold, coté à l’ASX, pour traiter son minerai via l’usine de traitement de 300 000 tonnes par an de Henty. Dans le cadre du plan d’expansion, Kaiser a demandé à augmenter sa capacité de traitement des résidus de deux millions de tonnes.
Tandis que Henty fournit les flux de trésorerie, l’exploitation de Kaiser à Maldon, dans le légendaire Triangle d’Or de Victoria, offre une importante opportunité de croissance de haut niveau. Le projet, avec un solide historique de production de 1,75 million d’onces à un taux stupéfiant de 28 grammes par tonne (g/t) d’or, est ancré dans l’installation de traitement de Porcupine Flats, entièrement autorisée, d’une capacité de 200 000 tonnes par an. Son gisement Union Hill héberge une ressource présumée de 187 000 onces titrant une teneur en or solide de 4,44 g/t, les stocks du site ajoutant 11 700 onces supplémentaires.
Au total, les ressources mondiales de la société s’élèvent à 5,53 millions de tonnes titrant 3,46 g/t d’or pour 615 000 onces. Avec une production totale pour l’exercice 27 ciblée à environ 32 000 onces et aucune couverture en place, le producteur d’or semble bien placé pour capter davantage de hausse si le prix du lingot reste stable.
Une autre étape importante du trimestre a été le début du développement souterrain à la mine Union Hill. Le nouveau développement donnera accès au forage souterrain au diamant pour tester les extensions nord des chantiers existants sur les cibles Eaglehawk, Linscott, Ladies et Sailors Reefs de Maldon.
L’avancée souterraine ajoute une autre dimension à une campagne d’exploration de surface chargée visant à construire un pipeline de nouvelles cibles de forage. Un échantillonnage récent de sols intercalaires a mis en évidence de fortes anomalies continues en or et en arsenic dans plusieurs structures, avec certaines tendances prometteuses s’étendant sur 1,5 kilomètres de direction. Ces travaux ont été renforcés par un levé magnétique et radiométrique héliporté, fournissant une image plus claire de l’architecture structurelle, et une campagne de forage au diamant en surface est également en cours.
Alors que l’exploitation de Henty continue de fonctionner et paie les factures, Kaiser semble être dans une position enviable, étant en grande partie libre de dettes et disposant d’une trésorerie importante alors qu’il avance méthodiquement dans l’exploration de l’un des gisements aurifères à haute teneur les plus célèbres de Victoria. Sans couverture en place et avec un objectif de production de 32 000 onces pour l’exercice 27, la société semble être pleinement exposée à toute hausse du prix de l’or. Alors que les tiges de forage tournent sur les points chauds de surface et souterrains de Maldon, les parieurs surveilleront probablement de près les résultats.
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