Le conglomérat d’affaires du milliardaire Kerry Stokes, SGH Limited, et son partenaire d’appel d’offres, le sidérurgiste américain Steel Dynamics, devront adoucir leur offre de 13 milliards de dollars pour que le plus grand sidérurgiste australien réussisse après que le conseil d’administration de la cible a rejeté l’offre comme étant « hautement opportuniste ».
Selon la proposition indicative des deux groupes, la valeur des dividendes versés aux actionnaires de BlueScope jusqu’à ce que la transaction soit conclue serait retirée de l’offre. Cela signifiait que le prix de rachat réel que les actionnaires recevraient serait inférieur à l’offre globale de 30 $ par action, étant donné le temps requis pour mettre en œuvre une transaction d’une telle envergure, a déclaré BlueScope dans un communiqué à l’ASX hier soir.
« Laissez-moi être clair : cette proposition était une tentative de retirer BlueScope à ses actionnaires à bas prix », a déclaré la présidente de BlueScope, Jane McAloon, dans le communiqué. « Cela a considérablement sous-évalué nos actifs de classe mondiale, notre dynamique de croissance et notre avenir – et le conseil d’administration ne permettra pas que cela se produise. »
BlueScope a rejeté la proposition de rachat de 13 milliards de dollars du consortium, affirmant qu’elle sous-évaluait ses activités.Crédit: James Davies
Les prétendants ont contacté BlueScope à la mi-décembre avec une proposition d’acheter la totalité de ses actions pour 30 $ en espèces par action, puis ont divisé la société, SGH acquérant toutes les actions de BlueScope, puis revendant ses activités nord-américaines à Steel Dynamics, basée dans l’Indiana. Les actions de BlueScope ont grimpé de plus de 20 pour cent à 29,48 dollars mardi après que l’offre ait été rendue publique.
L’accord de rachat dépendait de conditions telles que l’accès exclusif des soumissionnaires aux livres de BlueScope et l’obtention d’un financement par emprunt important, a noté le sidérurgiste.
Le géant australien de l’acier a déjà repoussé trois précédentes tentatives de rachat impliquant Steel Dynamics depuis fin 2024, le sidérurgiste américain lorgnant sur les opérations nord-américaines de BlueScope.
« C’est la quatrième fois que nous disons non, et la réponse est restée la même : BlueScope vaut considérablement plus que ce qui était sur la table », a déclaré McAloon dans le communiqué.
Elle a déclaré que l’offre intervenait à un moment où les prix de l’acier étaient plus bas en Asie. Si les prix reprenaient et que les taux de change revenaient à des niveaux historiques, cela augmenterait les bénéfices de 400 à 900 millions de dollars supplémentaires par an par rapport au résultat de l’année dernière, a-t-elle soutenu.
Dans le cadre de la dernière approche de rachat, le conglomérat commercial de Stokes ajouterait à ses activités les opérations locales et en Asie-Pacifique de BlueScope, qui comprennent le concessionnaire Caterpillar WesTrac, la société de location d’équipements industriels Coates, le fabricant de produits de construction Boral ainsi qu’une partie de la société d’exploration gazière Beach et le groupe de télévision et d’édition Seven West Media. L’entreprise est détenue à 50,9 pour cent par la famille Stokes, dirigée par le fils de Kerry, Ryan Stokes, en tant que directeur général.