Les restrictions volontaires supplémentaires de l’offre de 900 000 barils par jour de l’OPEP+, convenues il y a quelques semaines à peine, constituent un point de friction pour les analystes et les commerçants qui tentent d’évaluer les équilibres de l’offre et de la demande mondiale. Les traders se demandent si le groupe réalisera suffisamment de réductions pour freiner l’excédent imminent.
Le cartel est confronté à un « exercice d’équilibre », a déclaré Parsley Ong, responsable de la recherche sur l’énergie et les produits chimiques en Asie chez JPMorgan Chase & Co. Cela « tourne autour du fait que les producteurs américains sont fondamentalement sensibles aux prix. Plus l’OPEP+ maintient les prix du pétrole à la hausse en réduisant la production, plus les producteurs de pétrole traditionnels et la production de schiste américaine réagiront à cela et augmenteront l’offre.
Aux États-Unis, la production hebdomadaire de brut a atteint un record de 13,3 millions de barils par jour le mois dernier, alors que les foreurs du bassin permien de l’ouest du Texas jusqu’aux schistes de Bakken dans le Dakota du Nord ont augmenté leur production de pétrole bien au-delà de ce que prévoyaient les analystes. Et en 2024, la production devrait atteindre un nouveau record historique, selon l’Energy Information Administration des États-Unis. Le Brésil et la Guyane devraient également augmenter considérablement leurs approvisionnements, contribuant ainsi à une vague de nouveau brut en provenance des Amériques.
Du côté de la demande, la croissance de la consommation mondiale devrait ralentir à mesure que l’activité économique s’affaiblit, selon les dernières perspectives de marché de l’Agence internationale de l’énergie. Le groupe prévoit que la demande augmentera légèrement de 1,1 million de barils par jour cette année.
Bien que cela représente moins de la moitié du dernier taux de croissance estimé pour 2023, ce chiffre reste élevé par rapport aux normes historiques. La consommation se normalise après la perturbation unique dans une génération provoquée par la pandémie et aux États-Unis, les attentes croissantes d’un soi-disant atterrissage en douceur soutiennent la demande d’énergie.
Toutefois, la situation mondiale est inégale, avec un abandon rapide du pétrole dans certains secteurs. En Chine, premier importateur de pétrole d’Asie, l’électrification des voitures présente des obstacles structurels à la consommation de pétrole, pesant sur la croissance de la demande, a déclaré Anthony Yuen, responsable de la stratégie énergétique chez Citigroup.
Les analystes sont conscients des risques géopolitiques tels que la guerre entre Gaza et Israël, où les militants Houthis ont pris pour cible les navires de la mer Rouge.Crédit: PA
« Cela limite la sensibilité du pétrole à des facteurs macroéconomiques plus larges », a-t-il déclaré. « Dans le passé, les indicateurs économiques pouvaient se traduire directement par une augmentation de la demande de transport terrestre et de carburant », mais cette relation semble désormais s’affaiblir à mesure que l’adoption des véhicules électriques augmente.
Les analystes sont toutefois conscients des risques géopolitiques. Les attaques menées dans la mer Rouge par des militants houthis basés au Yémen restent au centre de l’attention et la Russie mène toujours la guerre en Ukraine.
Et en fin de compte, les producteurs mondiaux ont toujours le pouvoir de suspendre leur production pour répondre aux tendances de la demande, même si cela se résume à une question de discipline et d’intention.
« L’OPEP+ souhaite maximiser ses revenus, il est donc dans son intérêt d’envisager de produire davantage », a déclaré Yuen de Citi. « Mais je pense que cela dépendra de la façon dont se déroulera la production provenant de sources non membres de l’OPEP au cours de l’année prochaine. »
Bloomberg
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