Lorsque la Chine publiera cette semaine la version finale de son dernier plan quinquennal, elle visera son taux de croissance économique le plus bas depuis un quart de siècle.
Ce n’est pas nécessairement une bonne nouvelle pour le reste du monde.
Lors de la séance d’ouverture la semaine dernière de l’Assemblée populaire nationale, le Premier ministre chinois Li Qiang, s’exprimant devant le président Xi Jinping et des milliers de délégués du parti, a déclaré que l’objectif officiel de croissance du PIB serait de 4,5 à 5 pour cent. Il s’agit de l’objectif le plus bas depuis 1991 et d’un léger abaissement par rapport à l’objectif de l’année dernière d’« environ 5 pour cent », un objectif que la Chine a déclaré avoir atteint.
Ce déclassement intervient dans un environnement géopolitique et économique mondial turbulent, avec la guerre commerciale de Donald Trump contre tout le monde et l’aventurisme militaire croissant de l’Amérique provoquant une refonte des modèles de commerce international et, avec la guerre en Iran, menaçant l’approvisionnement énergétique mondial et la croissance économique.
« Les risques géopolitiques augmentent. La dynamique économique mondiale reste atone, tandis que le multilatéralisme et le libre-échange sont gravement menacés », a déclaré M. Li au congrès.
Alors même que les perspectives de l’économie mondiale deviennent incertaines et menaçantes, l’économie intérieure de la Chine reste faible et déséquilibrée, l’offre de biens dépassant la demande et les exportations constituant une soupape de sécurité, ce qui conduit toutefois à des tensions commerciales accrues avec des pays autres que les États-Unis.
Mais avec les nouveaux objectifs de son plan quinquennal, la Chine jouera un rôle dans la création de déséquilibres commerciaux toujours croissants qui menacent la croissance et l’emploi dans le monde.
Selon certaines estimations, plus de 50 pays ont désormais adopté des mesures pour protéger leurs économies et leurs bases manufacturières locales d’être submergées par la marée de produits chinois bon marché.
Cette tendance continue, les données publiées la semaine dernière montrant que les exportations ont bondi de 21,8 pour cent au cours des deux premiers mois de cette année. L’excédent commercial de la Chine pour ces mois a augmenté de 25,3 pour cent pour atteindre un record de 213,6 milliards de dollars (300 milliards de dollars).
L’année dernière, la Chine a enregistré un excédent commercial annuel record de 1 200 milliards de dollars, malgré les tarifs douaniers imposés par Trump, en redirigeant les exportations détournées des États-Unis vers d’autres marchés – d’où les tensions commerciales croissantes avec des économies allant de l’Union européenne à l’Asie du Sud-Est et à l’Amérique du Sud.
La Chine espère désamorcer certaines de ces tensions en augmentant ses importations en provenance du reste du monde, Li faisant de cela l’un des objectifs de son plan de cette année, affirmant que la Chine ouvrirait de manière proactive ses marchés et promouvrait un commerce plus équilibré.
Les importations ont augmenté de près de 20 pour cent au cours des deux premiers mois de l’année, bien qu’elles aient été stimulées par une hausse de près de 16 pour cent des importations de carburant, la Chine s’étant approvisionnée en prévision du conflit au Moyen-Orient.
La Chine, premier importateur mondial de pétrole, dispose d’une réserve stratégique comprise entre 1,2 et 1,5 milliard de barils de pétrole et a accéléré l’électrification de son économie pour réduire sa vulnérabilité à l’énergie importée.
Alors que ses exportations sont en plein essor (et génèrent un protectionnisme accru ailleurs), l’économie nationale souffre toujours de l’effondrement de son marché immobilier en 2021. Les prix de l’immobilier ont chuté de plus de 30 % depuis 2021 et un secteur qui produisait autrefois entre 25 et 30 % de la croissance économique chinoise a réduit environ de moitié sa contribution, ce qui a des répercussions sur la richesse, la confiance et les dépenses des ménages.
Li a déclaré que le marché était encore dans « une période d’ajustement » et que, comme le « déséquilibre entre une offre forte et une demande faible est aigu », Pékin maintiendrait (bien qu’à un niveau réduit) les politiques de commerce qu’elle a déployées pour tenter de stimuler la consommation intérieure.
Il vise une augmentation « notable » de la consommation intérieure, même si l’on ne sait pas encore comment il tentera d’y parvenir, hormis de vagues références à la stimulation de l’emploi et des revenus des ménages grâce à la sécurité sociale et aux transferts gouvernementaux.
Ce n’est pas que les consommateurs chinois ne dépensent pas – la consommation représente environ 40 pour cent du PIB – mais plutôt que la croissance de la consommation est à la traîne par rapport à la croissance des investissements qui ont été fortement subventionnés par les différents niveaux de gouvernement.
Cela a conduit à une surcapacité, à une concurrence intense et à des guerres de prix entre les fabricants nationaux, à une hausse des exportations qui a alarmé d’autres pays et à une déflation sur le marché intérieur.
Dans le dernier plan quinquennal, Pékin prévoit une réduction de ses subventions (que le Fonds monétaire international estime à environ 4 pour cent du PIB chinois), en mettant l’accent sur les panneaux solaires et les batteries, avec un nouvel accent sur les exportations d’intelligence artificielle, d’équipements d’énergie verte et d’autres biens et services de haute technologie.
Face à l’approche commerciale « l’Amérique d’abord » de Trump, la Chine redouble également d’efforts pour promouvoir l’autosuffisance et la supériorité technologiques. Elle souhaite réduire sa dépendance et sa vulnérabilité à l’égard des technologies avancées provenant de l’étranger.
L’intelligence artificielle, l’informatique quantique, la biofabrication, les réseaux mobiles 6G, la robotique, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs avancés, l’hydrogène et l’énergie de fusion et les interfaces cerveau-ordinateur sont autant de secteurs ciblés par le nouveau plan.
Xi Jinping a déclaré précédemment que la Chine devait étendre les avantages dont elle dispose dans une gamme de technologies du 21e siècle et leurs chaînes d’approvisionnement, y compris sa domination sur les minéraux stratégiques. Un élément clé de ce plan est d’intégrer l’IA dans l’ensemble de l’économie, avec pour objectif déclaré d’intégrer la technologie dans 90 % de l’économie.
Il existe une fenêtre d’opportunité pour la Chine, tout en maintenant sa mainmise sur les terres rares et autres minéraux essentiels à l’industrie manufacturière la plus avancée (et au matériel militaire), pour renforcer son avance dans l’industrie manufacturière de pointe avant que les efforts des États-Unis et d’autres pour développer des sources d’approvisionnement alternatives n’érodent sa domination sur les matières premières nécessaires aux technologies du 21e siècle.
La capacité de Pékin à ordonner à ses entreprises et à ses gouvernements provinciaux et locaux de soutenir ses stratégies – même si cela peut conduire à des inefficacités significatives – signifie également que ses plans sont exécutés d’une manière qui ne se produit pas dans les économies occidentales. Les entreprises et les responsables chinois font ce qu’on leur dit.
L’appel en faveur d’une concentration massive sur les technologies avancées sera répondu et produira presque inévitablement des résultats, notamment un déplacement de la surcapacité – ou peut-être simplement une extension de celle-ci – des industries existantes vers les nouveaux secteurs, avec une nouvelle vague d’exportations de haute technologie frappant les marchés mondiaux.
Tout comme la Chine cherche à devenir autosuffisante en matière de technologie, elle cherche également à renforcer sa sécurité énergétique, la guerre en Iran mettant davantage l’accent sur cet objectif.
Il cherche à accroître la production nationale de pétrole et de gaz, y compris en élargissant les projets de transformation du charbon en pétrole, avec l’ambition d’augmenter la production nationale d’énergie de l’équivalent d’un peu plus de 5 milliards de tonnes de charbon l’année dernière à 5,8 milliards de tonnes d’ici 2030, tout en continuant à élargir sa base déjà importante d’énergie propre.
Plus de la moitié de sa production d’électricité actuelle provient de sources de combustibles non fossiles. Ainsi, même si elle n’est pas à l’abri des perturbations de l’approvisionnement en pétrole provoquées par la fermeture du détroit d’Ormuz par l’Iran, sa dépendance réduite à l’égard du pétrole et du gaz et ses réserves pétrolières signifient que la Chine est mieux placée que la plupart des grandes économies pour faire face aux perturbations prolongées de l’approvisionnement mondial en pétrole.
Il semble que le nouveau plan quinquennal ne contiendra aucun écart important par rapport aux stratégies initiées par ses prédécesseurs, ce qui, étant donné que Xi en a présidé quatre – – sur le point d’en avoir cinq – n’est pas surprenant.
Pour le reste du monde, l’abaissement du taux de croissance visé par la Chine pour une économie confrontée à des menaces déflationnistes et démographiques, tout en continuant à investir massivement dans sa plate-forme industrielle, signifie probablement une croissance mondiale plus faible et la poursuite du dumping de la capacité industrielle excédentaire de la Chine vers des marchés mondiaux qui craignent déjà d’être désindustrialisés.
Le Premier ministre Li aurait pu déplorer les menaces qui pèsent sur le multilatéralisme et le libre-échange dès le début du congrès, et l’Amérique aurait pu en être le principal coupable jusqu’à présent. Mais avec les nouveaux objectifs de son plan quinquennal, la Chine jouera un rôle dans la génération de déséquilibres commerciaux toujours croissants qui menacent la croissance et l’emploi dans le monde.
Stephen Bartholomeusz est l’un des journalistes économiques les plus respectés d’Australie. Il a récemment été co-fondateur et rédacteur associé du site Web Business Spectator, ainsi que rédacteur associé et chroniqueur principal à The Australian.Connectez-vous par e-mail.