Bien entendu, il n’y a jamais de certitudes concernant les marchés actions ou obligataires. Des événements exogènes peuvent faire échouer n’importe quel parti boursier – une pandémie, deux guerres et une mini-crise bancaire aux États-Unis au cours des quatre dernières années ont fait exactement cela.
Mais en l’absence de ces chocs, les investisseurs ont finalement compris que 2024 marquerait le début de réductions des taux d’intérêt dans de nombreuses juridictions, sinon la plupart.
Et, tout aussi important, la plupart des économies ont échappé à une récession suite aux hausses massives de taux d’intérêt subies au cours des 20 derniers mois.
Et rien ne relance les marchés boursiers et obligataires comme la baisse des taux d’intérêt.
La direction positive semble désormais avoir une telle conviction que les grands gestionnaires d’argent qui parient sur un marché faible – c’est-à-dire ceux qui ont vendu le marché à découvert – auraient perdu plus de 80 milliards de dollars (120 milliards de dollars) en seulement un mois.
Cette période dans laquelle nous sommes désormais entrés est, selon le jargon financier, celle du « risque », définie par la volonté des gens d’investir dans des actifs plus risqués. Les actions, et en particulier les actions de croissance, entrent dans cette catégorie, qui englobe également des actifs plus longs sur la courbe de risque, comme le bitcoin, qui a augmenté d’environ 13 % en novembre.
« Nous pensons que le nouveau marché haussier de la technologie a maintenant commencé et que les valeurs technologiques sont prêtes pour une année 2024 solide ; avec les valeurs technologiques, nous prévoyons une hausse de plus de 20 % au cours de l’année prochaine, tirée par les grandes technologies alors que le raz-de-marée des dépenses en IA frappe le secteur technologique au sens large », a déclaré Dan Ives, directeur général de la société d’investissement américaine Wedbush.
Les marchés boursiers de novembre ont rebondi.Crédit: Reuters
Pendant la majeure partie de cette année, les baissiers qui avaient prévenu que le marché boursier était un endroit dangereux sont rentrés dans leurs grottes, laissant le devant de la scène aux haussiers qui reniflent et grattent le sol.
La tentative de la Réserve fédérale américaine la semaine dernière d’avertir les investisseurs que si l’inflation réapparaissait, les taux pourraient grimper, a été ostensiblement ignorée. Au lieu de cela, les investisseurs voient qu’il y a désormais plus de risques à être hors du marché, ce qui signifie que le FOMO (peur de manquer quelque chose) sur le marché des actions est en hausse.
Ils sont moins préoccupés par la lutte contre la dernière phase de l’inflation, dans l’hypothèse où les hausses de taux jusqu’à présent suffiront à le ramener dans les limites.
Mais la question de savoir quand les taux pourraient commencer à baisser se pose lorsque le consensus s’effondre. Les marchés boursiers anticipent jusqu’à cinq baisses des taux d’intérêt américains en 2024.
Les économistes australiens ont des avis partagés quant au moment où la Banque de réserve pourrait recommencer à assouplir sa politique monétaire. Certains y voient un changement dès le milieu de l’année prochaine, tandis que d’autres prédisent que nous n’obtiendrons aucun soulagement avant le début de 2025.
En attendant, les investisseurs en actions peuvent expirer collectivement et profiter du rassemblement précédant le Père Noël.
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