Vous déclenchez une guerre – et vous brisez tout.
L’impact immédiat de la guerre et de la fermeture du détroit d’Ormuz est évident dans le rapport mensuel sur l’inflation du Bureau des statistiques de mars.
L’inflation a bondi à 4,6 pour cent, son plus haut niveau depuis trois ans. Mais si les prix du pétrole – qui ont chuté en janvier et février – étaient simplement restés stables jusqu’en mars, le taux d’inflation annuel serait tombé à 3,4 pour cent.
Rien qu’en mars, au lieu d’une augmentation de 1,1 pour cent de l’inflation, les prix seraient globalement restés stables.
C’est le prix que nous payons tous à cause de l’incursion de Donald Trump et de Benjamin Netanyahu en Iran.
Et c’était juste en mars. L’impact de la forte hausse des prix du carburant n’a pas encore touché les prix dans les zones étroitement liées.
Par exemple, le coût des voyages nationaux et internationaux a diminué respectivement de 1,5 pour cent et 0,2 pour cent. Quiconque a récemment essayé de prendre un vol à l’intérieur ou à partir de l’Australie sait que ce n’est qu’une fiction.
Plus près de chez nous, le prix du lait a grimpé de 0,6 pour cent le mois dernier. Mais c’était avant que les supermarchés n’augmentent leurs prix pour couvrir les augmentations des coûts de transport et de production qui frappent les entreprises de transport routier et les producteurs laitiers.
Les prix du fromage ont en fait chuté en mars. Ce toastie au fromage de fin de soirée ne va pas devenir moins cher de sitôt.
Ce ne sont que les coûts de carburant. Les agriculteurs de l’hémisphère Nord sont déjà confrontés à des prix exorbitants des engrais si, ou quand, ils peuvent y avoir accès. Les semis de printemps de riz, de blé et de maïs vont tous avoir du mal sans un afflux d’engrais, ce qui signifie une hausse des prix des denrées alimentaires plus tard dans l’année.
Les agriculteurs australiens ne sont pas loin d’être confrontés au même genre de problèmes.
En apparence, une forte hausse de l’inflation globale et sous-jacente, qui est restée stable à 3,3 pour cent mais doit augmenter dans les mois à venir, signifierait que le résultat de la réunion de la Banque de réserve de la semaine prochaine serait pratiquement fixé.
Pourtant, après la publication de ces chiffres, tous les marchés financiers ont revu à la baisse leurs attentes d’une hausse d’un quart de point de pourcentage le 5 mai.
Plusieurs raisons expliquent cette réaction contre-intuitive du marché.
La première est que l’inflation n’a pas été aussi grave qu’on le craignait. Oui, c’était un mauvais résultat, mais les marchés s’attendaient à pire.
La forte hausse de l’inflation s’est produite avant que la deuxième hausse des taux de la Banque de réserve de 2026 ne se répercute sur l’armée nationale des détenteurs de prêts hypothécaires fin mars. La hausse des taux de février a à peine commencé à se répercuter sur l’économie.
Cela représente un demi-point de pourcentage de souffrance qui reste là, prête à écraser les détenteurs de prêts hypothécaires frappés par une inflation plus élevée induite par la guerre.
La confiance des consommateurs et des entreprises est proche, voire inférieure, à celle mesurée pendant la pandémie de COVID. Aucun détaillant n’imagine qu’un acheteur effrayé va ouvrir grand son portefeuille.
Tous les analystes prévoient également une augmentation du chômage dans les mois à venir. Westpac a annoncé cette semaine qu’elle atteindrait environ 5 pour cent d’ici la fin de l’année. Cela représente 120 000 personnes supplémentaires sans emploi.
Quiconque pense qu’il y a plus de chances que Donald Trump s’excuse plutôt que que la Banque de réserve maintienne ses taux stables la semaine prochaine devrait revoir la décision du mois dernier en matière de taux d’intérêt.
Il y a eu 5 voix contre 4 pour porter le taux d’intérêt à 4,1 pour cent.
Le procès-verbal de cette réunion indiquait que les neuf participants étaient d’accord sur le fait qu’il était impossible de prédire les mouvements futurs des taux « avec certitude étant donné le degré élevé d’incertitude quant à l’ampleur et à la durée du conflit actuel au Moyen-Orient ».
« Un conflit plus long pourrait avoir des conséquences importantes à la fois sur l’inflation et sur l’activité économique. »
La hausse des taux de cette réunion a été annoncée le 17 mars. Donald Trump a ensuite assuré au monde que la guerre serait « en grande partie terminée dans deux ou trois jours ». Même si les États-Unis ne sont pas encore prêts à quitter la région, cela se produirait dans un « avenir très proche ».
C’était il y a plus d’un mois. Le détroit d’Ormuz est désormais bloqué par l’Iran et les États-Unis. Les prix du pétrole sont revenus là où ils étaient, autour de 110 dollars le baril, lorsque Trump a annoncé un cessez-le-feu de deux semaines.
Personne ne parle d’une fin du conflit ni d’une réouverture prochaine du détroit.
Le conflit s’éternise. Cela signifie que les chances d’une « influence significative sur l’inflation et l’activité économique » ont augmenté, et non diminué.
Il y a une raison pour laquelle les autres banques centrales restent indifférentes à la fixation de leurs taux d’intérêt. L’incertitude provoquée par la guerre de Trump s’accroît, au lieu de s’atténuer.
Et c’est un gros problème pour la Reserve Bank et les membres de son comité de politique monétaire. Et toute personne ayant un prêt hypothécaire, conduisant une voiture, dirigeant une entreprise, souhaitant passer des vacances ou appréciant les toasts au fromage.
Shane Wright est correspondant économique principal pour The Age et The Sydney Morning Herald.Connectez-vous via X ou e-mail.