Lorsque les sanctions ont été annoncées, le prix du pétrole brut Brent était d’environ 66 dollars le baril, tandis que celui du produit phare de la Russie, le brut Oural, s’échangeait à environ 57,5 dollars le baril. La semaine dernière, alors que le prix du Brent était d’environ 65 dollars le baril, le prix de l’Oural est tombé jusqu’à 36,61 dollars le baril.
Reuters a rapporté que les revenus pétroliers et gaziers de la Russie pourraient être inférieurs de 35 pour cent ce mois-ci à ceux d’il y a un an.
Si elles sont maintenues et efficacement appliquées, les sanctions affaibliront la capacité de la Russie à mener la guerre efficacement – et pourraient causer des souffrances économiques plus graves et engendrer des troubles sociaux dans les régions situées en dehors de Moscou et dans d’autres centres militaires, où se concentrent les efforts de guerre.
Bien entendu, rien de tout cela n’aura d’importance si la dernière tentative visant à parvenir à un accord de paix – susceptible d’être orienté vers les exigences de Vladimir Poutine – réussit. Il serait inévitable que toutes les sanctions contre la Russie soient levées dans le cadre de tout accord.
De même, une série de sanctions bipartites encore plus puissantes, proposées au Congrès américain depuis avril, pourraient ne jamais être adoptées.
Ces dernières sanctions, qui comprennent des droits de douane sur les pays qui s’engagent sciemment dans l’échange de produits pétroliers russes et/ou d’uranium à hauteur de 500 % de la valeur des transactions, ont été retenues au Congrès pendant que Trump poursuivait son accord de paix. Trump a déclaré qu’il signerait le projet de loi si les derniers pourparlers de paix échouaient.
Silos de pétrole sur le champ de pétrole brut lourd Russkoye, exploité par Rosneft – l’un des deux principaux producteurs russes – en Sibérie orientale.Crédit: Bloomberg via Getty Images
Les sanctions américaines ont représenté un changement significatif dans la réponse occidentale à l’invasion, ciblant les clients finaux plutôt que le seul prix du pétrole russe.
Jusque-là, le G7 avait imposé un plafond de prix de 60 dollars le baril sur les exportations de pétrole russe, renforcé par des sanctions ciblant le financement et l’assurance du transport des exportations de pétrole russe. La Russie a pu, dans une large mesure, contourner ces sanctions en acquérant sa propre flotte fantôme de pétroliers et en proposant ses propres assurances.
Le G7 a ciblé le prix, plutôt que le flux, du pétrole russe parce que l’Occident craignait que toute interruption de l’approvisionnement russe – près de 10 % de l’approvisionnement mondial en 2022 – ne crée un autre choc pétrolier, faisant monter les prix en flèche et provoquant une détresse économique alors qu’au sortir de la pandémie, les économies du monde entier étaient encore faibles et souffraient de la forte hausse de l’inflation générée par l’impact de la pandémie sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.
L’objectif de ces sanctions était d’utiliser le plafonnement des prix pour réduire les revenus que la Russie tirait de ses ventes de pétrole et de gaz sans étouffer les flux – le plafond était fixé à un niveau qui incitait la Russie à continuer de produire et de vendre son pétrole.
À l’époque, et même jusqu’à une date relativement récente, le cartel OPEP+ maintenait des approvisionnements pétroliers serrés, ayant retiré du marché environ 6 millions de barils par jour de capacité de production. Dans les mois qui ont suivi l’invasion, avant l’introduction du prix plafond, le prix du pétrole a grimpé à plus de 120 dollars le baril.
Depuis lors, la Chine et l’Inde se sont totalement gavées du pétrole russe à prix réduit. Avant les sanctions, l’Inde, troisième consommateur mondial de pétrole, importait environ 2,5 pour cent de son pétrole de Russie. Au cours de l’exercice écoulé, ce pourcentage était de près de 36 pour cent.
Même s’il peut y avoir une stigmatisation associée à tout achat de pétrole russe – la série « Blood Oil » publiée dans ce titre affirme que c’est le cas – l’intention des sanctions initiales était de maintenir l’approvisionnement en pétrole russe vers le reste du monde, ce qu’elles ont fait.
Il est intéressant de noter que la Chine, l’Inde et la Turquie (qui entretiennent toutes des relations étroites avec la Russie) en ont été les principaux bénéficiaires – mais la focalisation délibérée des sanctions sur les prix plutôt que sur les flux rend difficile toute critique excessive à leur égard plutôt qu’à l’égard de ceux qui ont conçu le régime qui a encouragé leurs achats.
Bien entendu, cela change maintenant que les nouvelles sanctions américaines sont en place.
Cette année, l’OPEP a abandonné ses efforts de rationnement de l’offre, remettant sur le marché plus de 2 millions de barils par jour.
L’offre dépasse désormais la demande, le prix est passé de plus de 80 dollars le baril au début de l’année à environ 63 dollars le baril, et il existe désormais une surabondance de pétrole sur le marché qui semble se poursuivre jusqu’à l’année prochaine.
C’est cette surabondance qui permet aux États-Unis de tenter de limiter les ventes de pétrole russe sans craindre d’impacts massifs sur les prix.
Il reste également une grande partie de la capacité de l’OPEP – en particulier de la capacité saoudienne – en marge, qui pourrait être ramenée si nécessaire pour maintenir les prix sous contrôle. Trump et sa famille sont bien entendu proches des Saoudiens.
Si les États-Unis avaient été prêts à manier les gros bâtons de leur arsenal de sanctions, à cibler plus tôt les clients de la Russie et à soutenir les sanctions en les appliquant, les sanctions occidentales auraient été bien plus efficaces et la capacité de la Russie à financer la guerre aurait pu être sévèrement limitée.
Si Trump obtient son accord de paix, nous ne saurons peut-être jamais si une action plus décisive plus tôt aurait pu produire un résultat différent et, pour l’Ukraine, meilleur.