Ainsi, les effets nets des politiques, s'ils sont adoptés comme Trump les a décrits, est la supposition de quelqu'un jusqu'à ce qu'ils finissent par apparaître dans les données.
Alors que Powell était naturellement réticent à commenter les politiques de Trump, disant qu'il voulait éviter de parler même indirectement de la conduite des tarifs, il a dit que «les choses sont un peu différentes» maintenant par rapport aux conditions économiques qui étaient la toile de fond du premier mandat de Trump de Trump , quand il a initié des guerres commerciales avec la Chine et l'Europe.
«Nous étudions les données, nous analysons comment cela affectera les perspectives et l'équilibre des risques, et nous utilisons nos outils pour essayer, étant donné notre meilleure compréhension pour atteindre nos objectifs. C'est ce que nous faisons… ne nous cherchez pas pour faire autre chose.
Président de la Fed Jerome Powell
L'inflation est plus élevée, les relations commerciales sont différentes et «l'éventail des possibilités est très, très large», a-t-il dit, bien qu'il ait reconnu que pendant le premier mandat de Trump, il y avait des preuves que les entreprises américaines avaient réduit leur investissement pendant les guerres commerciales.
Pour une institution dépendante des données et motivée comme la Fed, cette «gamme de possibilités» au début du nouveau mandat de Trump en tant que président – il semble avoir un programme beaucoup plus développé, détaillé, radical et perturbateur cette fois-ci qu'en 2016 – signifie que la meilleure stratégie consiste à regarder et à attendre tout en gardant toutes les options – les taux de maintien stables, les coupes ou même la randonnée – ouverte. Et cela semble être la position qu'il a adoptée.
Alors que Powell a minimisé sa signification, Fed Watchers, à l'écoute de la précision avec laquelle la Fed choisit la langue dans ses déclarations officielles sur la politique monétaire, a vu une omission de la référence habituelle de la Fed à progresser sur l'inflation comme indicateur que la Banque centrale, qui, qui, qui a fait La réduction des taux trois fois (d'un point de pourcentage) au dernier trimestre de l'année dernière, a désormais incliné légèrement «belliciste».
Cela a fait baisser légèrement le cours des actions à Wall Street et les rendements obligataires augmentent légèrement.
Là où certains sur les marchés étaient toujours accrochés à l'espoir que la Fed pourrait réduire à nouveau les taux lors de sa réunion de mars, l'attente écrasante est maintenant que, s'il y a d'autres réductions des taux, la première des deux réductions que les marchés à terme Ayant toujours le crayon dans ne pas venir avant juin.
D'ici là, bien sûr, la Fed – et le reste d'entre nous – auraient une vision un peu plus claire de ce que Trump fait réellement, un sens des effets probables de ses politiques et une meilleure compréhension des réponses à eux, en particulier de la part de la Des partenaires commerciaux frappés par les tarifs américains.
Ses 10 premiers jours au pouvoir ont impliqué une frénésie de décrets, une rafale de contestations judiciaires (certains semblent manifestement inconstitutionnels), des ordonnances émises et annulées et des menaces de tarifs (sur les importations de Colombie) rendues et retirées.
Trump, qui prétend mieux comprendre les taux d'intérêt que Powell et ses collègues, a déclaré qu'il prévoyait de parler à la chaise de la Fed «au bon moment» et que Powell l'écouterait. Powell a déclaré mercredi qu'il n'avait pas encore eu de contact avec le président.
Trump a lié sa «demande» pour la Fed à réduire les taux d'intérêt américains aux prix du pétrole, affirmant qu'il demandera à l'Arabie saoudite et à l'OPEP de faire baisser les prix du pétrole tout en déclenchant un boom de la production de pétrole et de gaz aux États-Unis via la déréglementation conformément à son Mantra «percer, bébé, foret».
Il n'a pas expliqué pourquoi il pense que les membres de l'OPEP accepteraient de réduire leurs revenus de pétrole déjà déprimés – ou pourquoi, avec le prix du pétrole domestique américain déjà inférieur à 73 $ US un baril et un glissement, les producteurs américains iraient sur une frénésie de forage pour épuiser leur Diminissant déjà les ressources, ou pourquoi les investisseurs de Wall Street toléreraient une résurgence de l'activité sous-optimale dans le secteur.
Malgré sa vision de sa propre expertise dans la compréhension des taux d'intérêt, il semble également avoir échappé au président américain que la Fed ne se concentre pas sur l'inflation en phase, ce qui comprend l'énergie volatile et les prix des aliments, mais sur les mesures qui les excluent.
Alors que l'inflation des gros titres a progressivement tendance à la baisse vers l'objectif de la Fed de 2%, les taux d'inflation «noyau» ont été plus collants. Il y a une lecture personnelle de la lecture des dépenses de consommation qui devrait être publiée vendredi, ce qui donnera à la Fed un meilleur aperçu de la façon dont l'inflation est le suivi.
Powell ne serait pas abordé sur des questions fondées sur les commentaires de Trump, affirmant qu'il ne réagirait pas ou ne discuterait pas de tout ce qu'un politicien élu pourrait dire, et de réaffecter que la Fed continuerait d'opérer indépendamment de la politique et de baser sa décision uniquement sur ce qui se passe dans l'économie.
« C'est qui nous sommes, c'est ce que nous faisons », a déclaré Powell.
«Nous étudions les données, nous analysons comment cela affectera les perspectives et l'équilibre des risques, et nous utilisons nos outils pour essayer, étant donné notre meilleure compréhension, notre meilleure réflexion, pour atteindre nos objectifs.
«C'est ce que nous faisons, c'est toujours ce que nous faisons. Ne nous cherchez pas pour faire autre chose.
Pour quiconque sauf Trump, c'est ce que vous vous attendez à ce qu'un banquier central chevronné et indépendant dise.