Nick O’Kane, l’homme de 58 millions de dollars de Macquarie, part pour des pâturages plus verts

Macquarie utilise le modèle de rémunération « mangez ce que vous tuez ». Les salaires de base ne représentent qu’une infime fraction du salaire total. Il s’agit avant tout de primes de performance et les investisseurs, pour la plupart, n’y voient aucun problème.

Il s’agit d’un système basé sur la méritocratie qui récompense les innovateurs à but lucratif, et au cours des cinq dernières années, O’Kane a fait de la division des matières premières et des marchés mondiaux une centrale électrique au sein de Macquarie.

L’inconvénient de l’emploi de ces faiseurs de pluie est que lorsqu’ils partent, des questions se posent quant à la manière de trouver un remplaçant doté de talents équivalents et générateurs de profits.

L’année dernière, cette division a réalisé d’énormes bénéfices après une perturbation des marchés de l’énergie – en partie à cause de la guerre en Ukraine. La division propose à ses clients une gestion des risques, du capital et du financement sur une gamme de matières premières et de marchés financiers.

Pour Macquarie, cette instabilité sur des marchés comme celui du gaz constitue une opportunité génératrice de profits. Ce chaos est le lieu de bonheur d’O’Kane.

Macquarie s’est lancé sur le marché américain du gaz naturel en 2005, en rachetant Cook Inlet Energy Supply, et quatre ans plus tard, en rachetant la plateforme de négoce de gaz naturel en aval de Constellation Energy. On attribue à O’Kane la construction d’une matrice de baux sur les réseaux de transport de gaz et d’énergie et qui a fait de Macquarie l’acteur le plus puissant du marché américain, selon un livre récent, L’usine des millionnaires.

Et comme ces marchés ont été un peu plus calmes cette année, Macquarie affirme qu’au cours des trois premiers trimestres de 2024, les bénéfices de cette division seront inférieurs à ceux de la même période de l’année dernière. Malgré cela, l’héritage d’O’Kane est que la division représentera toujours près de 50 pour cent des bénéfices du groupe.

Cela pourrait signifier qu’O’Kane ferait la queue pour un salaire plus léger au cours de l’exercice 2024 de Macquarie, qui se termine fin mars.

Wikramanayake de Macquarie a averti le marché mardi que le méga-bénéfice de 2023 serait un acte trop difficile à suivre en 2024.

Lors d’une mise à jour financière, Macquarie a noté que le bénéfice net de l’année à ce jour (son exercice se termine le 31 mars) était « considérablement en baisse » par rapport à la même période en 2023.

D’une certaine manière, Macquarie peut être victime de son propre succès.

Les bénéfices de l’année dernière ont été particulièrement élevés dans certaines divisions, ce qui les rend difficiles à égaler cette année.

Et comme la plupart des périodes de bénéfices incluent différents niveaux de ventes d’actifs, les bénéfices peuvent être plus grossiers que ceux des autres banques.

L’un des éléments les plus marquants du bénéfice de cette année sera la performance de sa division bancaire, qui a connu une croissance à la fois en termes de dépôts et de prêts.

Cela constitue un challenger pour les quatre grandes banques et une épine dans leur pied, dans la mesure où Macquarie a fixé le prix de ses produits de manière plus rigoureuse et a contribué à accroître la concurrence dans le secteur.

Mais la mise à jour des bénéfices a déçu les analystes qui sont revenus à leurs modèles pour réduire leurs estimations du bénéfice de Macquarie pour l’ensemble de l’année 2024.

La majeure partie de la baisse initiale de 4 pour cent du cours de l’action Macquarie de mardi devrait être attribuée à la mise à jour des résultats – mais le départ d’O’Kane n’aura pas aidé.

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