Ce qui est inhabituel, c'est que tout cet argent ne va pas au gouvernement, mais à des super fonds «industrie» et à but lucratif, qui l'investissent principalement dans les actions de l'entreprise. À l'heure actuelle, le montant investi totalise 4,2 billions de dollars. O'Mahony estime que, dans environ 40 ans, les actifs de pension de retraite valaient plus de 38 billions de dollars. (Après avoir permis l'inflation, ce serait une augmentation de plus de quatre fois.)
Si tout cet argent était investi dans des actions de société australiennes cotées, notre partage de partage – et notre économie – serait dépassé. Une grande partie de celle-ci est investie dans des actions étrangères. Cela signifie que de nombreux dividendes des entreprises étrangères reviennent en Australie, qui se tiennent dans les comptes de pension de retraite des travailleurs. Et ce flux de revenus étrangers augmentera et augmentera au cours des prochaines décennies.
Parce que nous avons eu beaucoup d'investissements étrangers en Australie – y compris beaucoup de nos sociétés minières – nous sommes habitués à dépeindre beaucoup de revenus de dividendes aux étrangers chaque année. Mais maintenant, nous avons beaucoup de revenus de dividendes qui coulent pour aider à compenser tout l'argent qui s'écoule.
Pensez-y de cette façon. L'introduction de Super obligatoire il y a plus de 30 ans a constitué une décision selon laquelle les Australiens qui travaillent à l'économiser désormais plus de leurs revenus pour leur retraite, laissant moins pour les dépenses immédiates en biens de consommation.
Cela signifiait que l'économie a augmenté de moins qu'elle ne l'aurait fait. C'est particulièrement le cas au cours des cinq dernières années, car, le 1er juillet de chaque année, le taux de contribution obligatoire a été augmenté de 0,5 point de pourcentage, en le faisant de 9,5% des salaires à 12%.
(Légalement, les super contributions sont faites par les employeurs, pas les employés. Mais les économistes ont démontré que, dans la pratique, les employeurs transmettent ce coût à leurs employés sous la forme d'une augmentation de salaire plus petite.)
Il est surprenant que les économistes aient si rarement reconnu le rôle que l'augmentation des super contributions a joué dans notre croissance économique plus faible ces dernières années.
Mais c'est le côté négatif. Le côté positif est que l'argent supplémentaire versé à nos super comptes n'a pas été assis dans un pot de confiture, il a été investi principalement dans des actions, à la fois australiennes et étrangères. Et ces actions ont versé des dividendes. Ces dividendes provenant de l'étranger constituent un ajout net au revenu des Australiens, tandis que les dividendes sur les actions australiens ne sont qu'un transfert d'une partie de notre économie à une autre.
Vous vous demandez peut-être quels grands avantages proviennent de ces dividendes étrangers s'ils sont assis dans les super comptes des gens, attendant qu'ils prennent leur retraite. Mais rappelez-vous, le programme fonctionne depuis plus de 30 ans, certaines personnes âgées prenant sa retraite chaque année tandis que leur place est prise par des jeunes rejoignant le marché du travail.
Rappelez-vous aussi que chaque jour, les personnes âgées meurent. De plus en plus, ils meurent de super soldes non dépensés et hérités par leur conjoint et leurs personnes à charge. Ainsi, d'une manière ou d'une autre, l'argent des dividendes étrangers est dépensé.
Tous les cinq ans, le Trésor prépare un rapport intergénérationnel, évaluant les perspectives de l'économie au cours des 40 années suivantes. Le dernier rapport en 2023 a révélé que, au cours des 40 ans à 2063, un revenu national brut réel par personne – une autre mesure de niveau de vie – devait augmenter de 50% à 124 000 $ par an.
Mais le rapport n'a pas tenu compte de tous les revenus étrangers que nos économies de pension de retraite nous prolongeraient. Quand O'Mahony a refait le chiffre, il avait un revenu réel par personne 13% plus élevé. Et tandis que l'amélioration de la productivité représentait en grande partie environ 72% de l'augmentation depuis 2023, la croissance prévue de notre revenu étranger a représenté 28%. Qui savait?
Ross Gittins est le rédacteur en chef de l'économie.