Au cours de l’exercice 2021, Endeavour a versé à Woolworths 564 millions de dollars pour les services fournis dans le cadre de cet accord de partenariat. Endeavour affirme que ce montant est tombé à 475 millions de dollars au cours de l’exercice 2023. Le camp Mathieson n’est pas d’accord. Il indique que l’accord de partenariat a coûté à Endeavour plus de 657 millions de dollars au cours du dernier exercice.
Le montant du paiement représente une part importante des coûts d’Endeavour. Pour comprendre la taille, il convient de noter que le bénéfice net d’Endeavour s’est élevé à 529 millions de dollars au cours du dernier exercice.
Endeavour est un groupe coté en bourse d’alcool, de pubs et de machines à poker, avec une capitalisation boursière de près de 9,4 milliards de dollars.
La plupart des gens connaissent le groupe Endeavour non pas pour son nom, mais pour ce qu’il possède : 354 pubs et clubs, 1 701 magasins d’alcool, qui sont pour la plupart des chaînes Dan Murphy’s et BWS, et six établissements vinicoles.
Mathieson détient 15,08 pour cent d’Endeavour. Il a construit la branche pub et machines de poker de cette entreprise alors qu’elle était une entreprise privée. En 2000, il s’est associé à Woolworths sous la direction de Roger Corbett, alors directeur général, et s’est développé.
Lorsque Endeavour a été cotée en bourse en 2021, ses actions ont clôturé le premier jour à 6,02 $. Maintenant, ils valent 5,27 $.
Lorsque Mathieson a quitté le conseil d’administration d’Endeavour en juin dernier, les actions d’Endeavour se négociaient à 7,46 $. Il a été remplacé au conseil d’administration par son fils, Bruce jnr, qui a pris ses fonctions d’administrateur en novembre dernier.
Si on le compare à l’ASX200 au cours de l’année écoulée, on comprend pourquoi Mathieson s’inquiète de la baisse du cours de l’action d’Endeavour. Les actions de la société ont chuté de 26 pour cent, tandis que l’indice plus large a augmenté de 7 pour cent.
Les récents changements apportés aux lois sur les jeux de hasard à Victoria, qui ciblent les machines de poker, ont pesé sur le cours de l’action d’Endeavour.
L’entreprise possède plus de 12 500 machines de poker, dont près de 40 pour cent se trouvent à Victoria.
D’autres États ont mis en œuvre ou envisagent des réformes similaires pour les machines de poker, telles que les cartes sans numéraire, les limites de paris sur les cartes et la fermeture des zones de jeu dans les pubs à certaines heures.
Après Mathieson, Woolworths est le deuxième actionnaire d’Endeavour. Elle en détient 9,1 pour cent. Le groupe de supermarchés a réduit sa participation de 14,6 pour cent au moment de la cotation.
Fin août, Woolworths a également renoncé au siège qu’elle détenait au conseil d’administration d’Endeavour, Holly Kramer cessant d’être administratrice commune des deux sociétés. De plus, Colin Storrie, un ancien cadre de Woolworths qui possédait une connaissance approfondie du secteur des pubs d’Endeavour, partira à la fin de cette année.
Bill Wavish, ancien directeur financier de Woolworths, ancien président de Myer et ancien directeur de Dick Smith, s’est proposé pour devenir administrateur du conseil d’administration, avec le soutien de Mathieson.
Alors que Mathieson et Wavish s’agitent en coulisses, il est entendu que certains investisseurs institutionnels, tels que Perpetual, pourraient sympathiser avec leurs arguments.
Hearl a répondu vendredi à Mathieson dans une lettre, demandant une réunion en personne et affirmant que la société avait réalisé de « solides performances » pour les actionnaires et que le groupe avait été un leader du marché dans ses catégories. Selon lui, suggérer le contraire « démontrerait une incompréhension fondamentale des résultats du groupe Endeavour ».
Hearl a également déclaré qu’il était décevant que Mathieson ne présente pas une « vision équilibrée ou précise » de l’entreprise, et que cela ait un « impact négatif » sur l’entreprise au détriment de tous les actionnaires.
Mathieson a répondu à cette lettre en disant : « Le conseil d’administration d’Endeavour est plus intéressé à dresser des obstacles et à lutter contre des détails techniques qu’à répondre aux défis évidents et fondamentaux de l’entreprise.
« Les membres du conseil d’administration consacrent clairement beaucoup plus d’énergie à se retrancher qu’à redresser l’entreprise, malgré les problèmes flagrants. Cinq milliards [dollars] de la valeur actionnariale a été détruite. C’est un fait et il faut une réponse urgente. Parlons d’un plan pour réparer ce gâchis.
L’assemblée annuelle d’Endeavour, à la fin du mois prochain, s’annonce brûlante.
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