Les stratèges de Macquarie Equities ont créé une mesure FOMO Gold, basée sur les contrats à terme spéculatifs, une vision consensuelle à la hausse et des questions d'enquête sur les attentes concernant le prix de l'or. Le FOMO de l'or est désormais environ quatre fois supérieur au FOMO du marché des actions, selon la lecture de Macquarie.
Il ne peut pas être évalué sur la base du rendement, car il ne produit ni dividende ni intérêt, et il n’est pas utilisé pour autre chose que la bijouterie. Il s’agit plutôt d’une réserve de valeur et d’une sorte de police d’assurance contre l’incertitude.
Les politiques de Trump exercent une pression sur le dollar.Crédit: PA
Parmi les ingrédients qui contribuent à l'incertitude figurent les tensions géopolitiques qui ont abondé cette année, principalement en raison de la politique commerciale de Donald Trump et des inquiétudes concernant les relations délicates entre les États-Unis et la Chine.
À cela s’ajoutent d’autres craintes induites par Trump, telles que son attaque contre l’indépendance d’institutions américaines clés telles que sa banque centrale, la Réserve fédérale. La paralysie du gouvernement américain, qui en est déjà à sa troisième semaine, ajoute au niveau général d’incertitude et attise encore davantage l’incendie sous le prix de l’or.
L’or est également utilisé comme couverture de change, en particulier contre la baisse du dollar américain, et son prix augmente généralement à mesure que les taux d’intérêt baissent – ce qui est la direction dans laquelle évoluent actuellement la plupart des économies.
Les investisseurs particuliers ne sont pas les seuls à suivre le mouvement de l’or. Sa pondération dans les portefeuilles d’investissement professionnels a augmenté et les banques centrales ont augmenté leurs achats d’or ces dernières années.
« L’érosion de la confiance dans la dette souveraine pousse les investisseurs vers l’or, alors que les récentes politiques budgétaires caractérisées par des déficits croissants et des trajectoires d’endettement explosives remettent en question le statut traditionnel de valeur refuge des obligations d’État, comme les bons du Trésor américain », explique Amundi.
Ainsi, l’or est devenu, comme on l’appelle dans la langue vernaculaire des marchés, un commerce très fréquenté.
Comme le note Macquarie, « lorsque l’or est dans un marché haussier comme c’est le cas actuellement, le sentiment envers l’or reste généralement positif, souvent pendant des années ».
Les éléments structurels qui soutiennent l’or semblent être là depuis un certain temps, mais la question de savoir si l’or a atteint son apogée naturelle est une question à laquelle les investisseurs devront se pencher.
Les gens qui font la queue devant les lingots de Martin Place ne semblent pas se laisser décourager !