Jusqu’à présent, Trump a été catégorique sur le fait qu’il resterait sur la plateforme Truth Social de Trump Media. Il a certaines obligations contractuelles avec Truth Social – il est obligé de rendre ses messages disponibles exclusivement sur la plateforme au moins six heures avant de les partager sur tout autre site – mais il existe des exclusions pour les messages politiques et la collecte de fonds.
Avec seulement environ quatre millions d’abonnés sur Truth Social contre les 88 millions qu’il avait sur Twitter avant d’être expulsé de cette plate-forme le 8 janvier de l’année dernière après que ses partisans ont envahi le Capitole, les problèmes de portée et de visibilité seraient devenus plus importants pour Trump après qu’il a déclaré la semaine dernière qu’il solliciterait à nouveau la présidence américaine en 2024.
Truth Social ne compte qu’un peu plus de 500 000 utilisateurs quotidiens actifs et moins de 2 millions d’utilisateurs mensuels. Twitter a – ou du moins a eu – plus de 200 millions d’utilisateurs quotidiens actifs.
La qualification des chiffres de Twitter est liée au maelström qui a englouti la plateforme depuis qu’Elon Musk a pris le contrôle à la fin du mois dernier. Musk, qui a payé 44 milliards de dollars pour acquérir Twitter, a licencié plus de la moitié de ses 75 000 employés, et environ 1 200 autres ont démissionné ou été forcés de partir la semaine dernière.
Il y a un point d’interrogation majeur quant à savoir si Twitter peut continuer à fonctionner avec seulement un tiers des employés qu’il avait autrefois, les annonceurs qui ont fourni environ 90% de ses revenus se retirant au milieu des craintes que la réduction du personnel de Musk et son engagement en faveur de la liberté d’expression pourraient voir le site inondé de messages injurieux et racistes, et pire encore.
Les utilisateurs de Twitter fuient tout en prédisant la disparition d’une entreprise qui perd de l’argent et doit maintenant rembourser la dette de 13 milliards de dollars que Musk a contractée dans le cadre du financement de son offre.
En supposant que Twitter survive (ce qui n’est pas une certitude, compte tenu des performances erratiques, excentriques et criblées de gaffes de Musk au cours de ses premières semaines en tant que propriétaire), il reste une chaîne beaucoup plus grande et plus influente avec un public beaucoup plus diversifié pour Trump que Truth Social, qui est une chambre d’écho pour les Trumpistes inconditionnels.
S’il veut monter une inclinaison sérieuse à la présidence, Trump sera tenté de retrouver le feu des projecteurs dont il jouissait autrefois, où Twitter était sa plateforme de choix pour diffuser ses messages et ses pensées et provoquer ses détracteurs.
Truth Social aurait lui-même un avenir très limité s’il perdait Trump ou devait partager ses messages avec Twitter. Il est son principal atout.
Il est instructif que le cours de l’action de DWAC ait fluctué avec les perceptions de la fortune politique de Trump. Il a fortement chuté après que le FBI a perquisitionné Mar-a-Lago à la recherche de documents classifiés. Il est retombé après la performance peu impressionnante des républicains à mi-mandat et de ceux que Trump avait soutenus en particulier. Le prix a ensuite augmenté lorsque Trump a annoncé qu’il allait se présenter à nouveau à la présidence.
Il existe donc une corrélation claire entre les perceptions de la fortune politique de Trump et la valorisation boursière de DWAC et, à travers elle, de Trump Media.
La myriade de problèmes juridiques de Trump, liés à sa propre organisation Trump, les documents qu’il détenait à Mar-a-Lago, les événements du 6 janvier au Capitole et ses efforts pour annuler le vote aux élections de 2020, constituent une menace pour l’exécution et la valeur de l’accord DWAC.
Il en va de même pour les enquêtes de la Securities and Exchange Commission (SEC) et du ministère de la Justice des États-Unis sur la préparation de l’annonce du projet de fusion de DWAC et de Trump Media. Les SPAC ne sont pas autorisés à avoir des acquisitions spécifiques à l’esprit ou convenues lorsqu’ils lèvent des fonds. Il s’agit d’une règle conçue pour garantir que la structure ne peut pas être utilisée pour éviter les règles de divulgation onéreuses et les protections des investisseurs fournies par les offres publiques conventionnelles.
Il y a eu des discussions entre les sponsors du DWAC et Trump bien avant l’annonce de l’accord. Le DWAC a déclaré qu’ils n’étaient pas substantiels, mais un lanceur d’alerte a affirmé qu’ils étaient beaucoup plus étendus et détaillés et qu’ils violaient les réglementations de la SEC.
Les agences américaines enquêtent également sur les transactions suspectes sur les actions de DWAC avant l’annonce de l’accord.
Jusqu’à ce que les enquêtes soient terminées, vraisemblablement de manière satisfaisante pour DWAC, il existe une incertitude considérable quant à savoir si la fusion sera autorisée à être consommée, quelle que soit la décision des actionnaires. Cela pourrait expliquer pourquoi certains des fonds spéculatifs qui ont engagé le milliard de dollars supplémentaires dans l’accord ont retiré leurs promesses.
La situation est, comme on pouvait s’y attendre étant donné que Trump, Musk et les agences fédérales sont impliquées, une saga désordonnée et émouvante, avec des dollars importants à risque pour toutes les parties et leur sort dépend de résultats incertains.
Si la fusion de DWAC et de Trump Media n’avait pas lieu et que Trump ne pouvait pas mettre la main sur l’argent du SPAC, bien sûr, il serait presque évident que Trump reviendrait sur Twitter à moins qu’il ne trouve quelqu’un d’autre pour financer ses ambitions de propriété médiatique.
La question de savoir si cela aiderait ou entraverait Musk dans ses efforts pour rechercher la stabilité financière de Twitter (et de ses propres finances) est une question ouverte.