La moyenne industrielle de Dow Jones a perdu 2,1%. La jauge de volatilité de Wall Street est de près – la VIX – a frappé le plus haut de cette année. Les rendements du Trésor américain ont glissé sur les paris selon lesquels un ralentissement économique obligerait la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt. Bitcoin a glissé en dessous de 80 000 $ US.
L'épave du marché intervient après un week-end qui a vu le président Donald Trump lui-même suggérer que l'économie américaine devrait ralentir après avoir contourné dimanche une question dans une interview de Fox News. Lorsqu'on lui a demandé s'il pensait qu'une récession est imminente, il a déclaré: «Je déteste prédire des choses comme ça. Il y a une période de transition parce que ce que nous faisons est très grand. » Le changement de langue de la piste de la campagne, lorsqu'il a promis des tarifs le premier jour qui paierait des réductions d'impôts sans perturber la croissance, a déclenché une réparation frénétique des actifs de risque.
«Vendez vos gagnants, adoptez le cas de l'ours et le canard et la couverture», a déclaré Michael Bailey, directeur de la recherche à Fulton Breakefield Broenniman.
«Nous sommes passés des esprits animaux à ce qui est les chances d'une récession», a déclaré Gina Bolvin, présidente du Bolvin Wealth Management Group. «Il s'agit d'un marché axé sur la titre; celui qui pourrait changer en une heure. Asseyez-vous serré. Boucler. Nous avons enfin la correction que nous attendions. »
La spéculation s'intensifie que Trump est disposé à tolérer des difficultés dans l'économie et les marchés américains à la recherche d'objectifs à long terme impliquant des tarifs et un gouvernement plus petit. Demandé sur Fox News ' Futures du dimanche matin Programme s'il s'attend à une récession, il a déclaré: «Je déteste prédire des choses comme ça. Il y a une période de transition parce que ce que nous faisons est très grand. »
« Le président Trump a doublé sur la voie de la politique actuelle et a reconnu les chances d'un ralentissement, et cela pèse le sentiment », a déclaré Tom Essaye dans le rapport de Sevens.
Les commerçants ont également gardé un œil sur quelque chose qui ne s'est pas produit avec le référence des actions américaines depuis novembre 2023 – une clôture en dessous de la moyenne mobile à 200 jours.
« Il y a un dicton à Wall Street sur la façon dont rien de bon se passe sous la moyenne mobile de 200 jours », a déclaré Callie Cox à Ritholtz Wealth Management. «Honnêtement, parmi toutes les dictons fous qui sortent de cette industrie, c'est celui que vous devriez prendre au sérieux. Les vendeurs accélèrent et les oscillations deviennent considérablement plus importantes dans la zone de danger – ou dans l'espace inférieur à la moyenne mobile de 200 jours. »
Pendant ce temps, la demande de paradis de récession a stimulé les obligations souveraines. Le rendement sur 10 ans des bons du Trésor américain a glissé neuf points de base à 4,21%. L'intermédiaire de West Texas a chuté pour se négocier en dessous de 66 $ US un baril, en baisse de plus de 15% par rapport à son sommet au milieu du janvier.
Les derniers mouvements marquent un sujet brutal pour les marchés, où le conducteur dominant des dernières années avait été la résilience surprenante de l'économie américaine alors même que la croissance s'affaibliait à l'étranger. Cela secoue l'aura de l'exceptionnalisme économique et du marché qui a dominé pendant plus d'une décennie.
Le discours sur les tarifs est à bien des égards pire que leur mise en œuvre, selon David Bahnsen, directeur des investissements au groupe Bahnsen,
« Je ne crois pas que l'administration sait comment la situation tarifaire se déroulera, mais si j'étais un parieur, je dirais que cela persistera assez longtemps pour endommager l'activité économique pendant au moins un quart ou deux, et finalement entraîner un accord avec différents pays qui font que tout le monde se demande pourquoi nous avons vécu tout le bruit », a déclaré Bahnsen.
Il a également noté que si une prolongation de réduction des impôts et un projet de loi de réforme fiscale sont adoptés par le biais du rapprochement budgétaire plus tôt que tard, cela aidera à «compenser les dommages».
Un chœur de stratèges de Wall Street avertit de la plus grande volatilité des actions, avec Michael Wilson de Morgan Stanley, la dernière à sonner l'alarme sur les inquiétudes de la croissance économique. D'autres prévisionnistes du marché, dont JPMorgan et les marchés des capitaux de RBC, ont également tempéré les appels haussiers pour 2025 alors que les tarifs de Trump ont permis de ralentir la croissance économique.
« Il y a toujours des forces multiples à l'œuvre sur le marché, mais en ce moment, presque toutes prennent un siège arrière aux tarifs », a déclaré Chris Larkin au commerce E * de Morgan Stanley. «Jusqu'à ce qu'il y ait plus de clarté sur la politique commerciale, les commerçants et les investisseurs devraient anticiper la volatilité continue.»
Pour Sam Stovall au CFRA, combien de temps cette période de prudence des investisseurs persiste dépend de la rapidité avec laquelle il faudra des nuages commerciaux mondiaux et de la menace de récession qui en résultera.
Des commerçants de vente au détail recrue aux pros de hedge fund, personne ne sait quel est le coût éventuel des politiques de balayage de Trump. Ses plans pro-croissance ont été des réductions d'impôt, une déréglementation et une domination énergétique. Les tarifs étaient censés ramener la fabrication aux États-Unis et créer des emplois. Mais jusqu'à présent, il y a peu de preuves de cela.
Tout cela a des investisseurs de détail effrayés. Pour la première fois depuis 2022, la majorité des investisseurs individuels disent qu'ils croient que les cours des actions baisseront au cours des six prochains mois, selon une enquête de l'American Association of Individual Investors.
Mark Hackett à Nationwide dit qu'il a une plus grande confiance que nous sommes près d'un fond plutôt que à l'aube d'une nouvelle vague de vente.
«Si des risques clés comme le plafond de la dette, la fermeture du gouvernement et les tarifs résolvent dans un scénario mieux que le premier cas et que les données économiques restent stables, nous pourrions voir une reprise suivre cette vente», a-t-il noté, bien que les investisseurs aient besoin de «garder un œil sur le scénario pessimiste».
Bloomberg, avec des rédacteurs du personnel