La société d'investissement canadienne Brookfield est un géant financier mondial avec un billion de dollars sous gestion, mais il n'a pas pu économiser HealthScope et a décidé de repartir avec une perte de 2 milliards de dollars.
L'hôpital controversé des plages du Nord de Sydney fait partie des actifs de HealthScope.Crédit: Renee Nowytarger
En termes simples, il a payé trop en utilisant trop de dettes et a vendu le terrain pour que bon nombre de ces hôpitaux aux propriétaires en vertu de transactions qui leur ont permis de facturer trop de location.
En tant que contraste intéressant, contrairement à HealthScope, Ramsay possède la plupart de ses hôpitaux et les terres sur lesquelles ils sont assis.
Cela signifie que les prêteurs de santé qui sont dus à 1,6 milliard de dollars, y compris les banques grandes australiennes, porteront également des pertes massives une fois que le produit de la vente sera divisé entre eux. La bonne nouvelle est que cela garantira que l'entreprise est transférée avec une dette zéro dans toute vente.
Les propriétaires porteront également une grande partie de la douleur pour aider beaucoup de ces hôpitaux à devenir financièrement viables pour un nouveau propriétaire privé. L'alternative est la fermeture si les gouvernements des États ne pénètrent pas dans la violation.
Les hôpitaux de HealthScope seraient vides si les médecins perdaient la foi et déménageaient leurs chirurgies électives dans les hôpitaux privés à proximité.
Cela explique pourquoi HealthScope a atteint son propre abîme bien en avance sur ses rivaux, et fait face à un défi beaucoup plus important juste pour revenir à l'état abyssal que le secteur dans son ensemble est confronté.
Le défi immédiat auquel La Spina est confrontée dans la gestion des opérations quotidiennes dans les hôpitaux, et cela explique pourquoi son chat au coin du feu est venu avec tant de chaleur: HealthScope a désespérément besoin de garder la foi avec les nombreux médecins et chirurgiens spécialisés qui génèrent réellement ses revenus.
Environ 70% des chirurgies électives en Australie ont lieu dans un hôpital privé.
La Spina sait que la dernière chose qu'ils veulent est la santé entre les mains d'un assureur de santé privé, qui pourrait dicter combien devrait coûter un remplacement de la hanche.
Les hôpitaux de HealthScope seraient vides si ces médecins perdaient la foi et déménageaient leurs chirurgies électives dans d'autres hôpitaux privés. Si cette entreprise s'écoule, peu importe ce qui arrive à sa facture de loyer et à ses niveaux de dette.
La Spina peut ne pas l'aimer, mais la vérité est que Bupa est presque certainement parmi les parties intéressées à acheter toutes les opérations de HealthScope ou ses parties, et il n'y a rien qu'il puisse faire à ce sujet.
Sa priorité immédiate est de faire fonctionner les affaires quotidiennes tandis que les récepteurs nommés de prêteur de McGrathnicol lancent le processus de vente le mois prochain, avec jusqu'à 30 parties intéressées par la santé de cette semaine.
Les récepteurs ont un travail: maximiser le prix de vente et revenir autant d'argent que possible aux prêteurs.
À cette fin, ils devraient se concentrer sur une seule transaction impliquant tous les actifs de HealthScope – si possible. Le prix sera déterminé par la danse délicate du récepteur avec les propriétaires sur la quantité de douleur financière qu'ils sont prêts à endurer pour donner aux prétendants potentiels la confiance qu'ils achètent une entreprise viable.
Si les concessions de loyer sont trop faibles, les hôpitaux ne trouveront pas un acheteur et que leur personnel pourrait être sans emploi.
Le succès de toute vente dépend également fortement de savoir si tous les chevaliers blancs potentiels sont autorisés à venir à la sauvetage de HealthScope.
Les parties intéressées incluent des groupes de capital-investissement que le gouvernement fédéral a mais tout sauf juger en tant que propriétaires potentiels.
Alors que La Spina a mis ses cartes sur la table, voyons quelle sera son attitude en septembre / octobre lorsque les récepteurs seront aux meilleures offres, et sachez si tous les hôpitaux peuvent être sauvés.