Après avoir débuté l'année en prévoyant six baisses de taux ou plus cette année, les traders misent désormais beaucoup sur une seule, selon les données du groupe CME.
Lorsque la Réserve fédérale annoncera sa dernière décision politique mercredi, personne ne s'attend à ce qu'elle modifie son taux d'intérêt principal, qui se situe à son plus haut niveau depuis 2001. Au lieu de cela, l'espoir est que la banque centrale puisse fournir des indices sur le moment où le premier une baisse des taux pourrait survenir.
La réunion de la Fed de cette semaine n'inclura pas la publication des prévisions des responsables de la Fed sur l'orientation qu'ils envisagent pour les taux dans les années à venir. La dernière série de prévisions de ce type, publiée en mars, montrait que le responsable typique de la Fed de l’époque prévoyait trois réductions pour 2024.
Mais le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait offrir plus de couleur lors de sa conférence de presse suite à la décision de la banque centrale. Il a suggéré plus tôt ce mois-ci que les taux pourraient rester élevés plus longtemps parce que la Fed attend des preuves supplémentaires que l'inflation se dirige durablement vers son objectif de 2 pour cent.
Un rapport conséquent publié à Wall Street vendredi pourrait modifier encore davantage les perspectives des décideurs politiques. Les économistes s'attendent à ce que le rapport sur l'emploi de vendredi montre que les embauches chez les employeurs américains ont ralenti en avril et que la croissance des salaires des travailleurs est restée relativement stable.
Wall Street se trouve dans une position délicate, où l'on espère que le marché du travail restera suffisamment fort pour aider l'économie à éviter une récession, mais pas au point d'alimenter une pression à la hausse sur l'inflation.
Parce que l'inflation a été plus élevée que prévu et parce que l'économie est restée très résiliente, les économistes de BNP Paribas ont récemment repoussé leurs prévisions sur la date à laquelle la première baisse des taux de la Fed pourrait avoir lieu.
Ils prévoyaient une réduction des dépenses en juillet, mais ils ont déclaré que le fait d'attendre septembre pourrait s'avérer trop proche de l'élection présidentielle américaine de novembre. Ils demandent donc désormais à la Fed de procéder à sa première réduction en décembre.
Non seulement la Fed voudrait éviter de donner l'impression qu'elle veut influencer le résultat des élections, mais les élections de novembre pourraient également entraîner des changements de politique importants qui affecteraient la direction que prendra l'économie et l'inflation, selon l'équipe de BNP Paribas, dirigée par Andy Schneider. .
« Même si l'économie évolue de manière à justifier une réduction d'ici septembre, nous pensons que ces risques l'emportent probablement sur les avantages économiques marginaux qui pourraient en découler » juste avant les élections, ont-ils déclaré.
Une grande partie de la remontée vers des records des actions américaines depuis fin octobre s'est construite sur les anticipations de réductions à venir des taux d'intérêt, qui relâchent la pression sur l'économie et font généralement grimper les prix des investissements. S’ils n’arrivent pas, le marché boursier pourrait subir une pression à la baisse encore plus forte.
Sur les marchés étrangers, la bourse japonaise a été fermée pour un jour férié. Mais le yen japonais continue de fluctuer fortement. Il est retombé au niveau où il se situait par rapport au dollar américain en 1990. Cette forte baisse a suscité des spéculations quant à savoir si les autorités japonaises prendraient des mesures pour soutenir le yen. La Banque du Japon a laissé son principal taux d'intérêt inchangé vendredi.
Sur d’autres marchés, les indices boursiers ont augmenté dans une grande partie de l’Asie, tandis qu’ils sont restés mitigés en Europe.
Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 4,62 pour cent contre 4,67 pour cent vendredi soir.