La Fed a déjà relevé son principal taux d’intérêt jusqu’à son plus haut niveau depuis 2001. L’espoir est que des taux élevés serreront l’économie juste assez pour ramener l’inflation à un niveau confortable sans provoquer de récession.
Après avoir espéré que la Fed pourrait offrir un certain soulagement et commencer à réduire ses taux en mars, Wall Street pense désormais que cela n’arrivera pas avant mai, voire juin. Ce retard a à son tour fait chuter les actions de leurs niveaux records.
Pourtant, l’attente d’une baisse des taux cette année demeure largement répandue. C’est juste le timing qui change. Dans l’intervalle, l’économie continue de paraître solide, ce qui devrait contribuer à stimuler la croissance des bénéfices des entreprises. Cela contribue à empêcher les actions de chuter considérablement.
Le groupe CBRE a bondi de 8,5 pour cent, soit l’un des gains les plus importants du S&P 500, après avoir rejoint le défilé des sociétés dépassant les attentes des analystes en matière de bénéfices au cours des trois derniers mois de 2023. Malgré des conditions difficiles pour l’immobilier commercial, la société a également fait état d’une plus forte revenus que prévu.
Shake Shack a été un autre gagnant, en hausse de 26 pour cent après que la chaîne de hamburgers ait annoncé des bénéfices et des revenus supérieurs aux attentes. Son chiffre d’affaires total a bondi de 20 pour cent par rapport à l’année précédente, plus que prévu.
Wells Fargo a grimpé de 7,2 pour cent et a été l’une des forces les plus puissantes à pousser le S&P 500 à la hausse. Les régulateurs du Bureau du contrôleur de la monnaie ont supprimé une ordonnance par consentement émise en 2016, qui obligeait la banque à réorganiser la façon dont elle vend des produits aux clients après avoir été surprise en train d’ouvrir des comptes non autorisés.
Du côté des perdants de Wall Street, Deere a chuté de 5,2 pour cent, même si le bénéfice du fabricant de matériel agricole pour le dernier trimestre a dépassé les attentes. Deere a donné pour cet exercice des prévisions de bénéfices en deçà des estimations des analystes, affirmant que les conditions dans l’industrie reviennent à la normale après quelques années records.
L’un des risques qui pourrait bouleverser la situation est celui des prochaines élections américaines. La Fed n’aime pas passer du maintien des taux à une réduction trop proche des élections, selon les stratèges de Bank of America dirigés par Mark Cabana. Ainsi, si la Fed ne bouge pas d’ici juin, il est possible qu’elle finisse par maintenir ses taux stables jusqu’à fin 2024 ou début 2025.
Néanmoins, Cabana a déclaré que la direction finale des rendements dépendra davantage de la mesure dans laquelle la Fed finira par réduire les taux que du moment où elle commencera.
Sur les marchés boursiers étrangers, l’indice Nikkei 225 a augmenté de 1,2 pour cent après que le Japon ait annoncé un ralentissement de son économie pour un deuxième trimestre consécutif. Elle a perdu derrière l’Allemagne pour devenir la quatrième économie mondiale, et cette faiblesse a fait naître l’espoir que la banque centrale japonaise pourrait maintenir des taux d’intérêt très bas.
Le Royaume-Uni a également signalé un ralentissement de son économie pour un deuxième trimestre consécutif. L’indice FTSE 100 à Londres a augmenté de 0,4 pour cent, tandis que les actions ont augmenté un peu plus en Europe.
PA
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